圖9 1997年-2007年美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)

　　

1997年-2007年美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)走勢(shì)圖。（來源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　小結(jié)：

　　復(fù)活節(jié)長(zhǎng)假前夕美元迎來特大利好，美國(guó)3 月非農(nóng)就業(yè)強(qiáng)勁增加18 萬，1、2月就業(yè)數(shù)據(jù)大幅上修。另外，3 月失業(yè)率降至近6 年來新低、薪資繼續(xù)上升。強(qiáng)勁報(bào)告削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，美元在節(jié)前清淡市場(chǎng)中全面反彈。美元是否中期走強(qiáng)，下周是關(guān)鍵的一周。美元如逢中期走強(qiáng)，商品市場(chǎng)，尤其是金屬市場(chǎng)，將有所承壓。

　　(二)政策性影響

　　近期市場(chǎng)傳聞，政府相關(guān)部門正在考慮取消純度在99.995%以上的精鋅即零號(hào)鋅產(chǎn)品

出口退稅，同時(shí)將取消鋅精礦來料加工貿(mào)易。零號(hào)鋅是去年取消精鋅出口退稅時(shí)唯一例外保留5%出口退稅的品種。去年年底以來由于LME鋅價(jià)格大幅上揚(yáng)，中國(guó)零號(hào)鋅出口巨幅增加。出口退稅的取消無疑將抑制中國(guó)的大量出口，對(duì)LME 價(jià)格有一定的支撐作用。但業(yè)界認(rèn)為，鋅精礦來料加工貿(mào)易很少，取消后對(duì)價(jià)格影響不大。

　　三、鋅市供需面簡(jiǎn)析

　　2006 年全球鋅市供需形勢(shì)漸漸發(fā)生逆轉(zhuǎn)。多家機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年鋅的供應(yīng)缺口約在50 萬噸上下。根據(jù)安泰科的統(tǒng)計(jì)，2006 年，全球鋅產(chǎn)量增長(zhǎng)5.2%，達(dá)到1077萬噸，消費(fèi)量增長(zhǎng)5.3%，為1128 萬噸，缺口為51 萬噸。產(chǎn)量主要集中在中國(guó)、印度和加拿大；

　　2006 年中國(guó)鋅產(chǎn)量增長(zhǎng)16.3%，達(dá)到315 萬噸。不過，由于當(dāng)年全球鋅市場(chǎng)需求放慢，供應(yīng)快速增加，致使短缺量比此前預(yù)期的明顯縮小。值得注意的是，2007 年鋅市場(chǎng)的供需有望平衡。機(jī)構(gòu)對(duì)2007 年精煉鋅供應(yīng)量的增長(zhǎng)幅度預(yù)期基本上都超出2006 年的水平，較為保守的也有6%，而對(duì)需求增長(zhǎng)速度的預(yù)期在3%-4%之間。

　　周四國(guó)際鉛鋅研究小組公布了2007 年1月份全球精煉鋅過剩5萬噸，產(chǎn)量為94.09 萬噸，消費(fèi)為89.14 萬噸。

　　表1 鋅全球供需表

　　

 鋅全球供需表。（來源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　下篇：微觀視點(diǎn)篇

　　鋅市微觀特征結(jié)構(gòu)剖析及近期操作建議

　　鋅市微觀結(jié)構(gòu)特征是鋅市微觀影響因素綜合作用的結(jié)果，我們通過對(duì)近期LME 鋅市微觀結(jié)構(gòu)特征的剖析，試把握近期鋅市走勢(shì)。

　　(一)LME鋅庫存特征

　　4 月5 日LME 鋅日庫存為108550 噸，注銷倉單15950 噸，注銷倉單/庫存比為14.7%。

　　圖10 LME鋅日庫存

　　

LME鋅日庫存走勢(shì)圖。（來源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　圖11 LME三月鋅價(jià)與庫存

　　

LME三月鋅價(jià)與庫存走勢(shì)圖。（來源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　從LME 鋅庫存來看，近期LME 三月鋅擺脫3200$/t 盤整格局并非借助于庫存的持續(xù)性減少，而是靠周邊金屬市場(chǎng)的支撐，因此，目前的鋅價(jià)只能定義為“暫時(shí)性的沖高”，后市有整固的需求。

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