表6 3月16日巴西大豆進口完稅成本估算表

　　(注：巴西至中國巴拿馬船型運費價格為65元/噸，匯率為7.75)

　　表7 3月16日阿根廷大豆進口完稅成本估算表

　　(注：阿根廷至中國巴拿馬船型運費價格為66元/噸，匯率為7.75)

　　圖9 1999-2007 中國進口大豆CNF價格周圖

　　點評：

　　盡管CBOT大豆沖高回落，但由于海運費堅挺，進口大豆成本居高不下。進口豆成本的高企限制了國產大豆價格、豆粕價格的下跌空間。而隨著南美豆面市，因其較為廉價，豆價上漲空間受限。

　　5、南美豆沖擊

　　目前國際豆市即將面臨南美豆沖擊：南美新豆產量前景樂觀，而收獲即將進入高峰期。

　　據Safras eMercado發布的數據顯示，截至3 月9 日，巴西全國大豆收獲完成34%，領先于去年同期的23%，遠高于五年同期收獲進度19%。據巴西獨立市場分析機構Celeres的報告，截至3 月2 日，巴西農戶已經售出46%的06/07 年度的大豆，高于一周前的45%。

　　USDA 在周五的月度供需報告中將巴西大豆產量上調至5700 萬噸，高于2 月份預估5600萬噸。

　　據阿根廷農業部3 月16 日發布的作物周報顯示，06/07年度大豆作物長勢良好。阿根廷農業部預測大豆播種面積大襖創記錄的1605萬公頃，產量預計到4250到4450 萬噸；布宜諾斯艾利斯交易所預計大豆產量預估4500 萬噸；美國農業部3 月供需報告中預估大豆產量4400 萬噸，與上月持平。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周五在其周度報告中稱，阿根廷農民本周開始收割2006-07 年度大豆，早期收獲的大豆單產遠遠高于去年同期水平。交易所預估阿根廷2006/07年度大豆產量將達到創紀錄的4500萬噸，主要是因種植面積較去年增加3%、預期單產較去年提高7.2%。與此相比，阿根廷農業部秘書處當前預估2006/07 年度大豆產量為4250-4450 萬噸，而美國農業部預估產量為4400萬噸。

　　6、2007 年糧食播種期異常氣候

　　1月我國平均氣溫比常年同期偏高1.4攝氏度。偏高的氣溫帶來植物生長的反常變化。中國氣象局預測減災司司長宋連春稱，冬季氣溫偏高將對來年農作物生產產生不利影響。氣溫偏高有利于土壤中的蟲卵、病菌越冬，易導致春季病蟲害蔓延。同時，由于北方地區冬季氣候干燥，有可能引發部分地區的春旱和土壤失墑現象。各種跡象表明，2007 年糧食播種期異常氣候將成為未來糧價走勢的一大炒點。

　　7、禽流感卷土重來

　　近期亞洲地區禽流感疫情的死灰復燃。日前，越南、日本、韓國、印尼、泰國均宣布H5N1 高致病性禽流感病例的發生。世衛組織西太平洋地區發言人上警告說，禽流感疫情正在重演過去兩年的蔓延態勢，隨著北半球冬季持續，疫情可能從亞洲傳播到中東或是歐洲等其他地區。根據世衛組織的統計資料顯示，目前禽流感的傳播速度開始明顯加快。尤其目前天氣正值濕冷多變期，是禽流感和流感易發、高發季節，如果控制不力，同人的流感病毒株混合在一起，后果將非常嚴重。我國北方局部地區已暴發流感，如果再加上禽流感流行，兩種病毒碰在一起，可能會轉變成人傳人的禽流感，這是最危險的。

　　國內的人禽流感病例消息值得關注。福建省衛生廳新聞辦負責人3 月1 日凌晨稱，福建省確診一例人感染高致病性禽流感病例，患者發病前有病死禽接觸史。由于今年的暖冬效應，目前部分地區的蛋雞和肉雞需求有提前復蘇的趨勢，而如果禽流感在冬春之交卷土重來，對于處于復蘇年的養殖業來說又將是一次打擊。

　　四、 國際基金持倉追蹤

　　據美國商品期貨交易委員會(CFTC)報告數據顯示，三月份的第二周里，商品指數基金在CBOT大豆市場上增持多單。截止3 月13 日(周二)傳統商品基金持有CBOT大豆期貨凈多單96066 張，較前一周增加2892 張。

　　圖10 CBOT大豆期價與基金凈頭寸關聯圖