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【招商基金A股市場異動點評】受俄烏沖突邊際緩和提振市場情緒，今日（2022年3月30日）A股高開高走強勢上漲。上證指數上漲1.96%，收3266.60點；創(chuàng)業(yè)板指上漲4.02%，收2696.83點；深證成指上漲3.10%，收12263.80點。結構方面，房地產、建材、電力設備等行業(yè)領漲。
受到第五輪俄烏談判積極進展的推動，全球風險資產提振，A股市場今日高開高走，我們認為主要原因如下：1）金穩(wěn)會表態(tài)后，部分房企融資壓力開始緩釋，疊加多地推進需求端限購限貸政策的放松，以及投資者對政策放松地產的預期，房地產板塊以及相關產業(yè)鏈領漲市場；2）俄烏局勢的積極變化也推動了風險偏好的階段性修復，電力設備與新能源等成長類的行業(yè)大幅反彈；3）全球大宗品的調整也使得國內前期交易“順通脹”的行情有所降溫。
展望后市，我們認為A股市場今日風格輪動較快，但缺乏明確進攻主線，短期繼續(xù)維持箱體震蕩格局。金穩(wěn)會直面市場關切，對癥下藥，穩(wěn)定分子端（企業(yè)盈利）信心，鞏固分母端（市場環(huán)境因素）預期。往后看，市場仍面臨企業(yè)盈利負增長壓力疊加貼現率上升且波動放大，即股票定價維度“盈利預期下行、貼現率預期上行”的問題仍然存在，短期繼續(xù)維持箱體震蕩。在配置上，我們繼續(xù)緊握“低風險特征”主線，關注低估值與盈利改善的交集。我們繼續(xù)維持A股市場短期震蕩但中長期投資價值凸顯的觀點，中長期期待穩(wěn)增長與企業(yè)盈利齊發(fā)力。（投資須謹慎）
責任編輯：石秀珍 SF183
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