⊙本報記者 丁寧

　　根據二季報最新數據統計，目前權益類投資市值排名前十的基金公司分別為華夏、廣發、嘉實、易方達、景順長城、博時、匯添富、富國、華安和大成。

　　某種程度上，這些手握重金的大公司在三季度投資布局方面的預判具有一定引導示范意義，而其投資總監或明星基金經理的觀點，更成為市場關注的焦點。

　　綜合上述公司觀點，基金經理對于3季度行情預期相對謹慎，以估值合理的優質成長股作為核心配置，階段性把握動態估值偏低、收益確定性較大的超跌白馬股，成為基金經理較為普遍的投資策略。

　　華夏基金[微博]投資總監陽琨執掌的華夏盛世表示，傳統經濟在去產能的壓力下逐步收縮，將對轉型期的宏觀經濟形成持續壓制，而政策底線又要保證一定的經濟增長速度。在形成新的支柱產業之前，經濟將大概率經歷一個資源消耗的過程，在此背景下，股票市場缺乏整體性機會。

　　“3季度經濟亮點不多，事實上我們也不能對未來經濟向上的彈性有太大的預期，所以對于傳統行業的收益預期依然不會太高，可能會有一個估值修復性的反彈，但是這種估值修復取決于市場情緒，因而難以把握。”廣發基金[微博]投資總監陳仕德表示：“同時需要關注的另一點就是部分行業可能已經失去了成長性的特征，例如其收入增速和利潤增速已經放緩，或者行業的基本面發生部分不利變化，對于這些成長股則需要嚴格甄別，盡量避免掉入估值陷阱。”

　　嘉實基金總助、嘉實增長基金經理邵健也認為，從中期角度，中國經濟依然面臨需求下降、資金價格上升、債務上升的局面的挑戰，短期而言反腐推進以及地產投資的下行會制約經濟上升的幅度，在這種背景下， A股市場總體上下兩難，但結構性的熱點仍將不斷涌現。

　　因此，在結構性行情中，堅持以估值合理的優質成長股作為核心配置，階段性把握動態估值偏低、收益確定性較大的品種，成為較多基金經理的選擇。

　　易方達研究部總經理、易方達價值成長基金經理潘峰認為，以當前的宏觀整體環境而言，保增長必須是以調結構為前提，通過利率市場化來強化市場配置資源功能，培育以醫療衛生、節能環保、互聯互通消費等市場，帶動科技創新和商業模式創新，最終引導整體經濟走上可持續發展模式。

　　從過去A股市場長周期的演繹中，邵健體會到伴隨著經濟的結構性變化，一些老的傳統板塊在反彈中會有表現，但是新的Beta，代表未來方向的細分行業會獲得更加突出的表現，因此，他表示將重點投資于在中國經濟轉型過程中受益的、成長空間較大、同時具備估值優勢的行業與企業。

　　潘峰三季度主要投資于以下三個方向：估值合理、受益于競爭格局好轉的品牌消費公司，以創新技術和獨特商業模式為主的新興產業龍頭公司，以及質地尚佳、積極謀求轉型并有所突破的傳統產業優秀公司。

　　而在博時基金[微博]投資總監、博時主題基金經理鄧曉峰看來，二季度市場的熱點與公司盈利增長并不契合，考慮到即將到來的中報，市場調整的風險仍在。

　　“2014年有望延續2013年的情況——企業利潤穩定增長與GDP增速下臺階的并存。考慮到藍籌股的估值水平，市場存在絕對回報的機會，基于此，我們謹慎樂觀。”鄧曉峰表示。