來源：投資快報

　　記者 凌薇

　　創業板持續大幅調整。昨日創業板指再次大跌，午后跌幅一度超過2%，截至收盤時跌1.69%。事實上，自7月4日以來，創業板就拉開了調整的序幕，截至到昨日，創業板指下跌103.98，跌幅高達7.31%，而同期上證指數還上漲了0.2%。創業板的大跌，主要是緣于公司業績在連續5個季度加速后，出現了減速，部分券商甚至認為，創業板的拐點已經到來。

　　無論如何，超過7%的跌幅讓重倉創業板的基金苦不堪言。不過，數據顯示，7月4日以來，633只主動偏股型基金平均下跌0.89%，其中跌幅超過創業板指的基金僅有9只，興全旗下兩只產品跌幅居前，均超過了7%。

　　創業板二季度業績增速下滑

　　昨日，A股市場明顯分化。主板指數總體震蕩守平，而創指大跌。尤其是午后，創業板指一度大跌超2%，近300只個股下跌。衛星導航、軍工航天板塊大幅下挫，領跌兩市。

　　創業板近期與A股主板市場走勢相向而行，在市場分析人士看來，主要是由于創業板公司的業績，在連續5個季度加速后，今年二季度創業板業績出現了減速。不過，日前證監會[微博]公布了第二批獲IPO批文企業名單，擴容壓力再度來襲，這也在一定程度上導致了創業板的下跌。

　　7月初至昨日，350多家創業板上市公司披露了上半年業績預告，盡管預喜公司家數占比接近65%，但相比一季報，創業板上市公司業績增速出現明顯下滑，即使是普遍被認為是創業板中業績較優的市值排名前50%的公司，其半年報業績也相比一季報出現明顯減速。

　　創業板業績自2013年一季報以來，一直處于加速上升狀態，而今年中報或將出現連續五個季度加速后的首次減速。對此，華龍證券投資顧問牛陽表示，這一方面與整體經濟大環境不佳有關系，另一方面也與個股所處行業及自身成長性有關。

　　從已經披露的創業板公司來看，半年報業績增速大約23%左右，比一季度可比的35%增長低10多個百分點。有券商分析師認為，預計創業板半年報整體盈利增速將顯著低于去年四季度的23.8%與今年一季度的17.6%，且結構分化依然明顯。從營收的下行趨勢以及財務費用率可能的攀升來看，預計下半年創業板盈利可能處于下行趨勢。

　　此外，數據顯示，一季度創業板第一梯隊(市值50億以上)營收增速相比2013年全年增速已略有放緩，中期凈利潤增速相比一季度下降。

　　興全兩基金跌幅居前

　　受此影響，創業板自7月4日以來，拉開調整大幕。截止到昨日，創業板指累計下跌103.98，跌幅高達7.31%，而同期上證指數還上漲了0.2%。

　　創業板的大幅調整，自然讓偏愛創業板個股的基金苦不堪言。同花順統計數據顯示，7月4日以來截止到15日，主動偏股型基金平均下跌0.89%(同期創業板指跌5.71%)。所幸的是，跌幅超過創業板指數的主動偏股型基金僅有9只。其中，興全輕資產和興全有機增長分別以7.27%和7.24%的跌幅位居前列。

　　資料顯示，這兩只基金的基金經理不僅同為陳揚帆，而且2014年一季度十大重倉股中有8只相同。興全輕資產前十大重倉股為衛寧軟件、新華醫療、泰勝風能、和佳股份、飛利信、互動娛樂、閏土股份、上海佳豪、掌趣科技、華誼嘉信，除新華醫療和閏土股份以外，其余8只均來自創業板，8只股合計占基金凈值的比例達到4成以上。而興全有機增長的十大重倉股中有6只來自創業板，占基金凈值的比例達33.96%。

　　華寶興業服務股票、富安達優勢成長股票、廣發輪動配置股票三只基金同期跌幅也均超過了6%。跌幅超過創業板指的主動偏股型基金還有廣發聚瑞股票、長城中小盤股票、華寶興業收益增長混合、長城優化升級股票。

　　“近期，場內資金已經開始從創業板轉移，轉戰周期股。而實際上，創業板估值總體也已處于相對高位，未來走勢會進一步分化。”市場分析人士表示。

　　不過從此前基金公司密集發布的下半年投資策略報告來看，成長股依然是基金一致青睞的對象。上投摩根認為優質成長股及主題價值股依然是下半年最大的投資機會。國泰基金[微博]也表示，無論A股是否發生反彈，創業板走勢都將表現出明顯的分化特征。其中個體質地確實比較好的公司股票，可能會出現強者恒強的情況，即便這些股票也經歷了前面一輪估值的下跌，但是在調整之后，還是會普遍地繼續走強。而一些在去年跟著創業板整體漲起來的公司，如果其基本面一般，業績增長也不是很好，那么這類公司在市場風暴到來之后其估值風險還是會逐漸顯現出來。投資創業板還需沙里淘金，選準質地比較好的公司才會有好的投資回報。