追逐改革紅利

　　——長信改革紅利混合(519971)基金點評

　　一、基金概況

　　基金全稱：長信改革紅利靈活配置混合型證券投資基金

　　基金代碼：519971

　　募集時間：2014年7月8日至2014年7月31日

　　比較基準：滬深300指數收益率*60%+中證全債指數收益率*40%

　　投資目標：本基金為混合型基金，通過積極靈活的資產配置，并精選受益于全面市場化改革相關證券，在有效控制風險前提下，力求超越業績比較基準的投資回報，爭取實現基金資產的長期穩健增值。

　　投資范圍：該基金主要投資具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板和其他經中國證監會[微博]核準上市的股票)、債券、貨幣市場工具、資產支持證券、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

　　風險收益特征：該基金屬于混合型基金，其預期的風險和收益高于債券型、貨幣市場基金，低于股票型基金，屬于較高風險、較高收益的投資品種。

　　二、管理公司

　　長信基金[微博]成立于2003年5月9日，注冊資本金1.5億元人民幣。其股東為長江證券、上海海欣集團和武鋼集團，股東結構穩定。經過十一年的發展，長信基金旗下已擁有各類型基金共16只，管理規模120億，在80多家基金公司中位列中游水平。該公司主要運行股票型基金，旗下共有7只股票型基金，管理規模達86億，占比超過70%。

　　三、基金經理

　　安昀先生，經濟學碩士，具有基金從業資格。2006年起就職于申銀萬國[微博]證券研究所，擔任策略研究工作，曾獲2007年新財富最佳策略分析師評選第一名，2008年新財富最佳策略分析師評選第二名。2008年11月加入長信基金工作至今，先后擔任策略研究員，長信金利趨勢基金基金經理助理，現任研究發展部副總監，長信內需成長基金經理以及長信銀利精選基金經理。

　　四、基金點評

　　長信改革紅利混合擬任基金經理安昀，選股和擇時能力均較出色、歷史業績優秀。其管理下的股票型基金華長信內需成長(519979)和長信銀利精選(519996)業績均表現較好，尤其是長信內需成長(519979)自成立以來業績均表現突出，且收益穩定，受到業內關注，今年以來排名位列同類基金前20。

　　長信改革紅利混合，重點聚焦改革領域，該基金公告稱對于受益于全面市場化改革相關證券的投資比例不低于非現金基金資產的80%。去年以來，我國在要素市場的市場化被提上日程，在土地市場、信貸市場、利率市場、資源價格和電信服務等行業的改革在未來將逐步展開；同時進行的國有經濟改革也將進一步深化，建立市場化的公司治理制度等。在正處于經濟轉型期的我國，隨著改革的逐步深入，要素市場和國企改革將再次伴隨著改革紅利的釋放，投資機會也正逐步顯現。

　　基金經理安昀，長期堅持對基本面研究，并從中挖掘優秀的成長型股票，長期持有，如其在管理長信內需成長基金(519979)中，成立初便長期持有天士力(600535)，該股也在近兩年獲得了較好的上漲表現。其投資理念堅持自上而下的選股基準，同時安昀認為，“相比估值而言，最重要的還是考慮成長性，成長性要符合邏輯”。改革的推進以及改革紅利的釋放使得改革相關行業在可見的將來具有成長性。