機構點評長盛量化策略基金：風險和收益有機統一
——長盛量化紅利策略(080005)基金點評：風險、收益的有機統一
好買基金研究中心研究員：白巖
一、基金概況
基金全稱：長盛量化紅利策略股票型證券投資基金
基金代碼：080005
開放狀態：正常
比較基準：中證紅利指數×75%+中證綜合債指數×25%
投資目標：以獲取中國股票市場紅利回報及長期資產增值為投資目標，并追求風險調整后的收益最大化，滿足投資人長期穩健的投資收益需求。
投資范圍：該基金投資于具有良好流動性的金融投資工具，包括股票、債券等，還可投資于法律法規及中國證監會[微博]允許基金投資的其他金融工具。股票類資產占基金資產的比例為60%-95%，其中投資于紅利股票的比例不低于股票類資產的80%。債券類資產占基金資產的比例為0%-40%，權證投資占基金資產凈值的比例為0%-3%，現金或到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%。
風險收益特征：該基金屬于股票型基金，其預期的風險和收益高于混合型、債券型和貨幣市場基金，屬于證券投資基高預期風險、高預期收益的品種。
二、管理公司
長盛基金[微博]成立于1999年3月26日，是國內最早成立的十家基金管理公司之一，也是首批獲得全國社�；鸸芾碣Y格的六家基金管理公司之一。公司注冊資本為人民幣1.5億元，股東為國元證券、新加坡星展銀行、安徽省信用擔保集團和安徽省投資集團，股東結構穩定。
三、基金經理
翟彥壘先生，南開大學會計系本科，中國人民銀行[微博]研究生部經濟學碩士。2003-2006年先后于香港上市公司華盛玩具、金蝶[微博]軟件、華為技術核心網等公司就職。2009年起任職于長盛基金，先后擔任券商、電子、計算機、有色金屬等行業研究員，基金經理助理，高端裝備小組組長。2013年7月9日起擔任長盛成長價值基金經理，2013年8月30日起擔任長盛量化紅利策略基金經理。
四、基金點評
長盛量化紅利策略的投資模式是先構建股票池，此后基金經理將結合宏觀趨勢和行業發展狀況等，篩選景氣度高的子行業，再在其中自下而上篩選個股。
在構建股票池的過程中，長盛量化紅利策略將股票池分為初選池和終選池。以現金股息率、EPS增速和累計凈利潤等指標為初選條件，構建初選池。此后對初選池中的股票，按照預期股息率等指標進行篩選，最終構成紅利風格股票池。分紅能力是體現公司競爭優勢的核心指標之一；企業價值為公司未來現金流的折現，實施現金分紅側面說明公司現金流較為健康。因此，以紅利為主要指標的篩選方法，使得基金經理在選擇之初就可以規避大部分的“垃圾股”、“地雷股”，為后續的操作提供了安全的保障。
在組合后續的構建上，基金經理通過對比我國與發達經濟體的發展過程和市場構成，篩選潛力較大的行業；并注重我國經濟轉型帶來的歷史機遇，遴選優勢行業。目前，基金經理看好醫藥、TMT、高端裝備等行業的發展，認為其將在未來的較長時間中保持高景氣度。
長盛量化紅利構建股票池加基金經理主動構建組合的方式，實現了風險和收益較好的統一。在股票池的構建上，較好地篩選出了優質股票，而通過基金經理對經濟發展趨勢的把握，也較好地掌握了市場脈搏，獲得了不錯的收益，其后續表現值得投資者期待。
