眾祿基金研究中心 朱炎釗

　　本期(3.27-4.03)A股市場上演結構性行情，銀行、地產等藍籌股大幅拉升，而傳媒、計算機、通信等成長板塊連續調整，由于目前基金普遍重倉成長股，本期業績多數跑輸大盤。股票型基金本期平均跌幅3.01%，混合型基金跌幅2.39%，指數型基金跌幅0.45%。

　　地產行業基金逆市上漲，華安中證細分地產ETF、國泰國證房地產等漲幅逾4%，場內交易的杠桿股基國泰地產B漲幅10.06%。另外，鵬華價值優勢、博時主題行業等重倉藍籌股的偏股基金漲幅居前。而重倉中小市值成長股的基金本期調整幅度較大，多只基金跌幅逾5%。

　　債券型基金本期平均下跌0.03%，博時信用債、廣發聚財、新華信用債等主投信用債的債券型基金收益居前；而股市關聯度較高的轉債類基金跌幅較大。短期理財方面，貨幣基金和短期理財基金本期7日年化收益均值分別達5.19%、5.13%，大幅超越7日通知存款利率(1.35%)。

　　本期美股、港股連續上漲，QDII基金普遍收獲正收益。投資地產股的國泰美國房地產、能源股的華寶油氣以及消費股的易方達消費品漲幅逾4%。另外，房地產信托基金鵬華美國房地產、廣發美國房地產等年初以來漲幅逾10%。而受金價下跌拖累，嘉實黃金等四只黃金主題基金本期跌幅逾1%。

　　近期國內經濟下行風險猶存，市場對穩增長政策仍存有疑慮，加上市場融資壓力仍然加大，短期大盤上行空間較為有限，中小市值成長板塊調整風險未完全釋放，偏股型基金投資建議保持謹慎。當前投資者可以重點關注海外市場投資機會，鵬華美國房地產、廣發全球農業等QDII基金可以重點關注。另外，有現金管理需求的投資者可以關注南方現金。中長期基金投資者可以逢低買入工銀瑞信[微博]金融地產、鵬華價值優勢等價值風格基金。