□本報(bào)記者 張鵬

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)基金公司中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，72家基金公司的1283只基金共盈利205.33億元，比去年同期利潤(rùn)縮水近八成，其中有47家盈利，占比65.28%。多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為，A股市場(chǎng)短期或延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，投資機(jī)會(huì)可能繼續(xù)表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性和階段性的機(jī)會(huì)，而高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)仍會(huì)是重點(diǎn)投資領(lǐng)域之一。

　　后市表現(xiàn)保持謹(jǐn)慎

　　對(duì)于下半年市場(chǎng)走勢(shì)，部分基金認(rèn)為，盡管數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)可能在目前企穩(wěn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步回升，但對(duì)后市表現(xiàn)仍保持謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)將延續(xù)弱復(fù)蘇格局，A股市場(chǎng)短期或延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。

　　申萬菱信[微博]認(rèn)為，8月匯豐PMI新訂單指數(shù)大幅上漲，顯示需求略有回暖跡象。但是，由于新出口訂單指數(shù)仍在低位，說明外需乏力。出口訂單的乏力導(dǎo)致需求大幅回升的空間有限，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增速難有大幅回升，將延續(xù)弱復(fù)蘇的格局。通脹方面，由于食品價(jià)格的逐步回升，預(yù)計(jì)下階段通脹將溫和上行。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期是否能企穩(wěn)有待進(jìn)一步驗(yàn)證，但7月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。大成基金[微博]表示，總體來看，經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性等各方面都表現(xiàn)穩(wěn)定，但仍然對(duì)美國(guó)QE的退出、資金外流導(dǎo)致國(guó)內(nèi)流動(dòng)性偏緊的情形存在擔(dān)憂。博時(shí)基金[微博]宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春[微博]表示，“自6月錢荒之后，流動(dòng)性依舊吃緊。近期，流動(dòng)性異常緊張局面的概率較低，關(guān)鍵要看9月。屆時(shí)，資金市場(chǎng)將面臨如下沖擊：節(jié)日因素、常備借貸便利到期，以及季末因素。因此，短期內(nèi)的資金狀況仍要值得警惕。”

　　在中歐基金[微博]魏博看來，今年上半年結(jié)構(gòu)性特征明顯，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)仍存在賺錢機(jī)會(huì)，而空間則要看國(guó)家的政策定調(diào)和實(shí)施進(jìn)度。從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，7月多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超市場(chǎng)預(yù)期，目前經(jīng)濟(jì)供給端較為平穩(wěn)，但需求端的復(fù)蘇趨勢(shì)仍需要觀察。上市公司方面，預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，出現(xiàn)超預(yù)期的概率不大，而資金面上也并不寬松，因此A股市場(chǎng)短期或延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。

　　不過，也有基金公司對(duì)于后市表達(dá)樂觀情緒。信達(dá)澳銀基金認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期較二季度有了明顯改善，國(guó)內(nèi)財(cái)政政策的擴(kuò)張和庫存投資的見底回升將給經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)帶來顯著支撐，分析師開始上調(diào)對(duì)三季度的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)；流動(dòng)性方面，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行調(diào)整資產(chǎn)配置的行為導(dǎo)致了長(zhǎng)期利率有所上行，但短端利率依然相對(duì)穩(wěn)定，6月份的資金過度緊張的局面難以再現(xiàn)；考慮到政府宏觀調(diào)控的重點(diǎn)從防風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向促改革，A股市場(chǎng)可能已處于上行通道，三季度有望整體呈現(xiàn)上行格局。

　　看好高成長(zhǎng)戰(zhàn)略新興行業(yè)

　　從中報(bào)來看，雖然銀行地產(chǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌股仍是基金持有的重點(diǎn)，但基金增持的目標(biāo)卻主要集中在新興產(chǎn)業(yè)以及消費(fèi)類個(gè)股領(lǐng)域。有基金經(jīng)理認(rèn)為，市場(chǎng)可能繼續(xù)表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的和階段性機(jī)會(huì)，符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的高成長(zhǎng)戰(zhàn)略新興行業(yè)是主要投資方向。

　　上投摩根內(nèi)需動(dòng)力基金經(jīng)理王孝德認(rèn)為，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和改革創(chuàng)新仍然會(huì)是當(dāng)下和未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主旋律。未來的投資機(jī)會(huì)將集中在三個(gè)方面：一是符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向且具備較強(qiáng)技術(shù)能力及壁壘，同時(shí)具備較大發(fā)展空間的行業(yè)或公司；二是醫(yī)藥等大消費(fèi)行業(yè)里管理層優(yōu)秀且資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)優(yōu)秀的公司；三是擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力、估值低且具備盈利增長(zhǎng)能力的公司。

　　“在當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的宏觀政策背景下，市場(chǎng)尚不存在明顯的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)還是可以把握的。”廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理劉明月指出，穩(wěn)增長(zhǎng)是指穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速，使經(jīng)濟(jì)增速在一定區(qū)間內(nèi)，大盤整體性的機(jī)會(huì)難有，但偶爾會(huì)有階段性的機(jī)會(huì)。而在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，近兩年行業(yè)表現(xiàn)差異明顯，以TMT、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為代表的新行業(yè)逐步被市場(chǎng)接受，被市場(chǎng)給予高估值，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型使市場(chǎng)估值分化嚴(yán)重，直接對(duì)應(yīng)的就是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。“我看好內(nèi)需相關(guān)領(lǐng)域，內(nèi)需的落腳點(diǎn)會(huì)在技術(shù)服務(wù)和消費(fèi)行業(yè)，特別是中下游企業(yè)。其次是符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型及調(diào)結(jié)構(gòu)相關(guān)收益的行業(yè)。”

　　中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理厲建超認(rèn)為，上半年醫(yī)藥板塊和創(chuàng)業(yè)板整體漲幅巨大，三季度面臨IPO重啟帶來的供給沖擊，部分股票漲幅已透支了今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，預(yù)計(jì)相關(guān)股票三季度很難取得很高的超額收益。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力仍然存在，短期漲幅過大股票調(diào)整到位后，仍將震蕩向上。下半年將精選業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景良好且被相對(duì)低估的個(gè)股，符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的高成長(zhǎng)戰(zhàn)略新興行業(yè)是主要投資方向。

　　在下半年的投資機(jī)會(huì)展望中，寶盈核心優(yōu)勢(shì)王茹遠(yuǎn)表示繼續(xù)看好科技股，下半年的投資思路將主要集中在改善民生、促進(jìn)消費(fèi)、信息消費(fèi)、環(huán)保領(lǐng)域，改善民生方面包括鐵路建設(shè)、房地產(chǎn)、包含智能交通和醫(yī)療信息化等在內(nèi)的智慧城市，促進(jìn)消費(fèi)方面主要關(guān)注最基礎(chǔ)的大眾消費(fèi)品，信息消費(fèi)包括智能終端、國(guó)產(chǎn)軟硬件對(duì)進(jìn)口的替代、網(wǎng)絡(luò)安全等。