晨星(中國)研究中心

　　報告摘要：

　　綜合實力評分方面，跟上期相比，華夏基金[微博]超越南方基金，成為綜合實力評分最高的基金公司，其為國內資產管理規模最大的基金公司，華夏基金龐大投研團隊依然是其發展的有力支撐。南方基金下降一位排名第二，其在產品運營、業務發展以及公募基金投資實力的均衡表現成為其排名靠前的基石。

　　運營管理與業務發展能力總評分方面，廣發超越南方排名居首，同時實現上升的還有富國基金排名第二，排名三至十名的公司分別是南方、匯添富、國泰、工銀瑞信[微博]、華夏、嘉實和鵬華基金。

　　資產管理能力總評分方面，大型基金公司在本次排名中閃耀光芒，華夏和南方排行前兩名，投資業績的穩中有升彌補了基金經理任期時長方面的下滑。中銀基金表現穩定排名第三，四至十位分別是光大保德信、泰達宏利、長城、平安大華、建信、景順長城和新華基金[微博]。

　　股票投資能力評分上，中銀繼續名列基金公司股票型投資管理能力前列，其在股票投資團隊方面有著經驗豐富、人員齊整的隊伍，鮮明的產品特色和嚴謹的投資管理流程都成為基金投資運作的堅實基石，分列2到10名的分別是農銀匯理、銀河、泰達宏利、匯添富、興業全球、建信、嘉實、景順長城和國聯安基金[微博]。

　　配置型投資能力評分上，華夏基金繼續位居基金公司配置型投資管理能力前列，華夏基金在創造業績和風險控制方面均有出色的表現，總體評分大幅領先其他公司。分列2到10名的分別是南方、上投摩根、泰達宏利、中海、銀河、中銀、國投瑞銀、廣發和長信基金[微博]。

　　債券投資能力評分上，光大保德信基金躍升到債券投資能力榜首，出色的業績得分和良好的風險控制是其成功突襲的兩大法寶。列2到10名的分別是泰信、中銀、易方達、南方、農銀匯理、萬家、建信、國聯安和工銀瑞信基金。

　　盡管綜合量化評分一定程度上反映了基金公司強弱實力。但畢竟公司的成立歷史不盡相同，發展戰略各有千秋，也使得基金公司之間的對比應該是多角度、多層次，定性為主，量化為輔。整體來看，大型基金公司充分展示其全業務管理能力，中型基金公司發揮特色，走精品專賣路線，小型基金公司開發利基市場，爭做細分市場的舞者。我們應該將分析角度更加聚焦投資管理能力以及能力的穩定性，從中長期的角度看，規模僅僅是業績延續、水到渠成的結果。所謂“業績是規模最好的廣告”，在投資者教育不斷深化、基金行業競爭激烈的時代下，執著于業績往往比糾結于規模走得更穩、更好。