錢荒空襲債基 上半年平均收益僅3%
《投資者報》記者 鄧小波
6月“錢荒”增加了債券型基金“中考”難度。
Wind數據統計顯示，剔除今年以來成立的148只債基，356只債基今年上半年整體業績飄紅，平均上漲2.94%。但相比去年同期5.8%的增長率仍有不小差距。原因是6月資金面緊張讓債基的收益率大幅折損，當月整體下跌1.68%。
天治穩健雙盈以11.02%的收益率高居債基“中考”成績榜首，同時也是上半年唯一漲幅達到兩位數的債基。其后是信誠雙盈分級、申萬菱信[微博]可轉債、華富收益增強A和信誠歲歲添金，收益率分別是9.5%、8.81%、8.12%和8.06%。僅有這5只債基上半年收益率在8%以上。而博時轉債C下跌4.12%墊底。
對于下半年債市，各大機構態度比較樂觀，認為隨著資金面緊張狀況緩解，債市中長期投資價值開始顯現。
一級債基平均收益最高
分類型來看，130只一級債基上半年平均收益率為3.12%，148只二級債基平均收益率為2.74%，73只中長期純債基金為3.06%。
一級債基中，信誠雙盈分級表現最好，收益率為9.5%，緊隨其后的是華富收益增強A和信誠歲歲添金，收益率為8.12%和8.06%。而墊底的博時穩定價值A和博時穩定價值B，收益率為-1.7%和-1.85%。在一級債基中，僅有這兩只基金收益為負。
二級債基中，表現最為突出的是天治穩健雙盈，收益率高達11.02%。對于業績較好的原因，基金經理秦娟在一季報中表示，一季度的權益類資產倉位較重，主要以TMT和環保為主，另外，中盤可轉債的配置也比較重，所以享受到權益類市場的機會相對較多。而債券的持有主要以城投債為主，相對收益也比較明顯。
她同時判斷，“兩會”后環保、醫藥、智慧城市和民生方面等有望成為經濟弱復蘇的亮點。因此，該基金一季度末重倉股以TMT、環保等行業的成長股為主，包括歌爾聲學、長信科技、網宿科技、國電清新、歐菲光等，二季度漲幅多在20%以上。
排名第二、三位的是申萬菱信可轉債和銀華永泰積極A，收益率為8.81%和7.46%。墊底的是博時轉債A和博時轉債C，收益率為-4.09%和-4.12%。其一季度末重配了電力、銀行和保險股，受累不淺，國投電力、中國平安[微博]、中國人壽、華夏銀行二季度跌幅都超過10%。
中長期純債基金中，博時信用債純債表現最好，收益率達到6.89%，其后是中郵穩定收益A的5.9%和銀華純債信用主題的5.78%。排在最后的是，國富恒久信用A(0.88%)和國富恒久信用C(0.79%)。
《投資者報》記者還統計了各基金公司的平均收益情況，華富管理了兩只債基，平均收益最高，達到8.02%。天治基金同樣管理兩只債基，以6.95%的平均收益排第二。中郵創業管理了兩只債基，平均收益為5.80%。平均收益在5%以上的還有浦銀安盛和招商基金，分別管理了5只和7只債基。
僅有一家基金公司的平均收益率為負，益民管理了一只債基，收益率為-2.93%。而管理16只債基的博時以0.08%的收益率列倒數第二。
旗下債基上半年平均收益率低于2%的基金公司還有民生加銀、華安、東方、興業全球、紐銀梅隆西部、富安達、信達澳銀、諾安、國海富蘭克林、摩根士丹利華鑫和匯豐晉信。
中長期債市保持慢牛
對于債市后期走勢，國海富蘭克林較為樂觀，認為隨著債市整頓風波影響的逐漸平息，市場的著重點回歸基本面，而中長期的債券市場環境，無論是通脹還是經濟數據，都為中長端的債券產品提供了安全墊，需要擔憂的是短期資金面的緊張如果延續，對中長端可能帶來的侵蝕作用。
基金公司仍將發行重點放在債券基金身上。其中，景順長城四季金利純債基金已經在上周一開始發行，該基金在滿足分紅條件的情況下，每季度最后一個工作日進行分紅，分配比例不得低于可供分配利潤的50%。
景順長城基金固收團隊投資總監汝平表示，未來資金面的發展取決于央行對金融風險控制和容忍經濟放緩程度二者的態度，央行的貨幣政策很大程度上也要考慮經濟增速這一指標。他預計度過7月初銀行沖存款和上繳存準后，資金面將有所緩解，整體有利于債券市場。
泰信基金固定收益投資總監何俊春也表示，目前經濟復蘇不及預期以及較為溫和的通脹，均有利于債市行情延續，加之債市基本面良好，短期監管政策的調整和資金緊張的局面不影響中長期債市慢牛行情。■
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