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眾基金點評4月經濟數據：市場中長期仍然向好
新浪財經訊 國家統計局今日公布了2011年4月份各項國民經濟指標數據。其中居民消費價格(CPI)同比上漲5.3%。各基金公司紛紛向新浪財經表示，通脹水平下半年有望下降，今年仍存在趨勢性機會，中長期來看，上漲的機會大于下跌的機會。以下為基金觀點匯總：
東吳基金表示，4月的CPI數據對A股市場影響不大，短期來看，市場會有所盤中震蕩，加以消化，中長期來看市場仍然向好。東吳行業輪動基金經理任壯博士進一步指出，盡管前段時間，由于市場擔心高通脹、低增長帶來滯脹，加上對貨幣政策感到不明朗，因此帶來了一段殺跌，但4月份CPI公布后，貨幣政策會相對平穩一段時間，因此對市場還是比較樂觀的。任壯認為，現在國內經濟仍處于復蘇階段，基于其始終堅持的“全球經濟復蘇下的流動性過剩，把握貨幣調控的節奏與時點”投資邏輯，今年仍存在趨勢性機會，中長期來看，上漲的機會大于下跌的機會。
博時基金認為，本次CPI數據略高于市場預期，仔細分析其中的構成要素不難發現，盡管出現了蔬菜價格下降的情況，但食品類整體的同比上漲11.5%仍高于市場預期，非食品價格繼續保持較高增長，所以造成了4月通脹數據仍然較高的局面。博時基金固定收益部陳芳菲表示，鑒于通脹水平可能在6月達到全年最高點，并在下半年有所下降，未來債券市場的市場收益率水平值得期待。
上投摩根研究副總監王炫表示，5.3%處于市場預期的上限，主要原因是非食品價格環比增速達到0.4%，明顯超出市場預期。由此看來通脹向非食品領域傳導的趨勢開始擴散，這個進程將會左右未來幾個月CPI的走勢，照此推測6月份的CPI將會創出年內新高。
交銀施羅德認為，目前市場焦點在于經濟需求面是否逐漸回落，通脹雖仍是焦點，但未來可能被弱化，由于前期已經消化了4月份經濟增速的下滑，因此整體對于市場而言今日的數據呈現中性，截至中午的走勢也基本反映了這一結果。
華安基金表示，4月份的數據顯示出消費相對穩定、投資提速、出口保持旺盛的局面，但工業產出增速顯著下降，是企業在進行庫存調整。通脹壓力仍然徘徊在高位，信貸增速仍然偏高，總體貨幣增速也仍然偏高。我們仍然預期未來經濟增長速度將會下行，短期內這是庫存調整和部分最終需求減弱的結果，中期內則是持續貨幣緊縮、物價上漲，以及經濟周期調整和轉型壓力的結果。仍然預期近期宏觀緊縮會繼續，加息和提準備金率都是大概率事件。
大成內需增長擬任基金經理楊丹指出，相較于去年的高通脹，今年的通脹結構出現了變化。去年的通脹主要表現為周期性的，比如豬肉、食品等價格的大幅上漲，這些因素隨著市場的供需不斷調整，價格的上漲不會一直持續。從此次數據來看，實體經濟以及一些領先指標均有所回落，顯示經濟增長水平并沒有想象中樂觀。在這種情況下，為了抵御通脹而持續推出的緊縮政策短期內應不會更加嚴厲，投資者不妨適當關注市場中一些積極的因素。
4月份宏觀數據基本符合預期，從經濟增長的數據看，目前的內需方面已經出現了明顯的回落，尤其是工業增加值大幅低于市場預期，同比環比都出現快速回落。總體看，經濟增長出現良性的放緩，尤其是在投資層面的放緩，有利于通脹水平的逐步回落。
由于經濟短期顯示出疲態，通脹的壓力有所降低，民間利率高漲顯示出緊縮信貸的負面效應已經顯現，由于工業企業利潤繼續受到壓縮，加息來控制物價的政策頻度會降低，判斷后期的緊縮政策會逐步有所緩和，貨幣緊縮的節奏會放緩，初步判斷在6月末7月初通脹再次上揚之時央行還會有一次加息的操作，下半年利率政策會保持穩定。在4月份人民幣兌美元升值0.88%的背景下，出口實質增速雖然下降但仍然高于進口實質增速，貿易順差大幅超出預期，因此人民幣升值對出口的影響并不明顯，主要原因是國內產品在國際上仍然具有相對競爭力；控制物價接下來的政策手段應該主要靠人民幣升值來降低輸入型通脹的壓力，預計接下來人民幣升值的幅度會加大。
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