新浪財(cái)經(jīng)訊 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布了2011年4月份各項(xiàng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)。其中居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.3%。東吳行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理任壯認(rèn)為，今年的CPI高點(diǎn)出現(xiàn)在未來(lái)三個(gè)月的概率較大。今年仍存在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期來(lái)看，上漲的機(jī)會(huì)大于下跌的機(jī)會(huì)。

　　5月11日統(tǒng)計(jì)局公布了4月的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。CPI同比增幅為5.3%，雖然與3月相比略有下降，但考慮到4月同比基數(shù)較低，該數(shù)據(jù)仍然略超市場(chǎng)預(yù)期，并暗示物價(jià)形勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生較明顯的改善。從物價(jià)的細(xì)分來(lái)看，非食品的漲價(jià)已經(jīng)明顯替代食品成為當(dāng)前物價(jià)的主要推力。4月份非食品同比2.7%，漲幅與3月持平，環(huán)比0.4%，顯著高于3月環(huán)比漲幅。而食品價(jià)格的同比漲幅、環(huán)比數(shù)據(jù)皆出現(xiàn)一定程度的下降，這可能與近期蔬菜等食品價(jià)格出現(xiàn)顯著回調(diào)有較大關(guān)系。東吳基金表示，綜合來(lái)看，4月的物價(jià)沒(méi)有出現(xiàn)改善的跡象，僅僅是基數(shù)效應(yīng)使得CPI絕對(duì)水平略微下降，結(jié)合對(duì)CPI歷史基數(shù)的分析和對(duì)未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)測(cè)，估計(jì)今年的CPI高點(diǎn)出現(xiàn)在未來(lái)三個(gè)月的概率較大。

　　東吳基金指出，此次數(shù)據(jù)公布較為關(guān)鍵，市場(chǎng)上基本認(rèn)為如果通脹顯著低于預(yù)期，短期會(huì)有交易性機(jī)會(huì)，如果通脹再次超預(yù)期，緊縮預(yù)期可能加深，市場(chǎng)繼續(xù)承壓。而從現(xiàn)在已經(jīng)公布的5.3%的數(shù)據(jù)來(lái)看，只是略超市場(chǎng)預(yù)期，換而言之，雖然通脹仍處高位運(yùn)行的形勢(shì)沒(méi)有明顯改善，但至少也沒(méi)有惡化。加上之前的緊縮措施較為頻繁，所以，目前來(lái)看近期不會(huì)有進(jìn)一步的緊縮措施出臺(tái)。

　　對(duì)于市場(chǎng)行情，東吳基金表示，4月的CPI數(shù)據(jù)對(duì)A股市場(chǎng)影響不大，短期來(lái)看，市場(chǎng)會(huì)有所盤中震蕩，加以消化，中長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)仍然向好。東吳行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理任壯博士進(jìn)一步指出，盡管前段時(shí)間，由于市場(chǎng)擔(dān)心高通脹、低增長(zhǎng)帶來(lái)滯脹，加上對(duì)貨幣政策感到不明朗，因此帶來(lái)了一段殺跌，但4月份CPI公布后，貨幣政策會(huì)相對(duì)平穩(wěn)一段時(shí)間，因此對(duì)市場(chǎng)還是比較樂(lè)觀的。任壯認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇階段，基于其始終堅(jiān)持的“全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的流動(dòng)性過(guò)剩，把握貨幣調(diào)控的節(jié)奏與時(shí)點(diǎn)”投資邏輯，今年仍存在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期來(lái)看，上漲的機(jī)會(huì)大于下跌的機(jī)會(huì)。

　　未來(lái)操作策略上，任壯表示，重點(diǎn)關(guān)注估值較低的金融、鋼鐵、水泥等周期類品種，尤其是周期類品種內(nèi)的板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。實(shí)際上，今年上市公司業(yè)績(jī)大部分低于預(yù)期，同時(shí)行業(yè)出現(xiàn)分化。受需求下降的影響，下游板塊低于預(yù)期、見(jiàn)頂回落，上游資源品尤其是金融則處于上升階段，從具體行業(yè)來(lái)看，水泥、金融業(yè)績(jī)超預(yù)期，煤炭等則相對(duì)符合預(yù)期。而且，不斷緊縮的貨幣政策，提升了銀行的議價(jià)能力，只要央行持續(xù)緊縮政策，銀行的息差就會(huì)不斷上升，估值也會(huì)隨之提升。