外商企業工業產值占全社會工業總產值比重在下降。外商剛吸引進來，會把中國企業份額打下去，但我們競爭也會提高，我們增長后勁會比它足，這樣會讓它下降。再一個新進入外商投資減少，也可以造成這種結果。在某些領域，比如啤酒領域，在1995年以后，相當多外資把這個作為重點領域大規模進來，外商投資規模比重很大，但前三位都是中資的。實際最終占上風的是我們自己。

　　目前來說，不管是眼前的保增長，還是提高經濟發展的質量，我個人一直的觀點還是應該高度重視利用外資。不是說我是研究外資的，就說這個東西不重要，你去看一下，在國際上這種直接投資，是世界任何一個國家都在激烈競爭的領域。跨國直接投資是最寶貴的國際資源之一，這里有一個很有意思的現象，在國際貿易領域里邊，大家都設限，用貿易壁壘或者非貿易壁壘做一些事情，盡可能減少進口，保護國內市場。但是絕大多數國家都是鼓勵外資進入的，這剛好說明大家的態度。兩種國際資源，進口也是國際資源，對國內也有好處，大家都認同。從這個角度來說，進口和引進外部投資，不約而同認為引進投資比進口更有利，所以出現這種狀況。我們國家涉及所有制問題，還有中國人愛國心比較強。很多時候咱們為了表現愛國心，寧愿自己窩里斗，自己把自己掐死，也不能給外國人，也有這種情況。

　　從目前來說，我們要保增長或者提高經濟發展質量，外資力量應該調動起來。即使相比國有投資來說，還是好處多、壞處少。你用財政那么大費勁做投資，還是拿我們中國是自己的錢去做這些事情，你為什么不用別人的錢促進我們的增長呢？還有從投資效益角度來說，毫無疑問外商投資效益比國有投資要鞏固。保證國家安全，要適當控制外商投資，有兩個辦法，一個是卡外資政策，內外有別，不允許外商做。還有一些領域是不允許你控股，要限制外商投資做，這個也可以。這樣從根本上保證外商進入的領域。在即使放開的領域，我們還有手段，政府依然可以監督管理，我們有反不正當競爭法，還有壟斷法。罰外資企業可以下狠心，罰內資企業沒法罰，明知他是壟斷的，你能說它是壟斷的，就把他的利潤收了嗎？外商的利潤是他們的利潤，是允許人家自由匯出的，如果你違反了規定，我們就可以罰。這個錢本來是外企的合法利潤，現在變成我們財政收入。并且這樣的外企到了國際上都不敢說話，還得一個勁向我們賠不是，因為回去以后影響他們信譽。政權在我們手里邊，市場監督權在我們手里邊，外企到不了天上去，你可以放心做事情。

　　外資政策取向，第一個就是進一步擴大市場開放。咱們開放市場是對外國人的恩賜，還是我們自己發展的需要。你要是覺得是對外國人的恩賜，你就可以不開。但我們發展這個市場，要增加消費者福利，提高這個行業發展水平，這是根據我們的需要，我們這時候還在斤斤計較，這個領域不能開，導致很多問題，就說不能讓外國人占好處，這個行業就不開，最典型就是電信。下一步我們開放空間還是非常大的。我一直在呼吁，但一呼吁就被唾罵。

　　第二個是加大外資并購力度。但這完全不是創新的，在國際上來說是最常用的。并購在我們國家吸收外資里面占得比重非常低，只有2%左右。按照國際統一口徑去算，比如去年有些人說，中國吸收外資并購份額達到二三百億，按照政府統計才三四十億美元，按照那個加十倍，三百億左右。國際上并購投資是80%。舉一個例子，比如飲料這個行業里邊，外商搞獨資都是可以的，尤其搞果汁加工，咱們外資政策是鼓勵的。但是要來并購我們一個企業沒門，這是干嗎呢？產業政策和基本取向或者國內發展基本取向這是矛盾的。有些領域本來就過剩，因為外資過來做的時候，不能去并購你的、整合你的資源，我新建一個廠子，肯定技術條件還是比你強。

　　第三是進一步改善投資環境，尤其是清理并取消近年來發布的一些阻礙和限制外商投資的部門政策。你的政策法規可以規定不允許我做什么東西，這些都不怕，我最怕你什么時候不讓我做。你本來是限制的，你又沒有特別明晰的標準，我做的事完全在政府審批里，你要松一點，我就可以做，你緊一點，我就死了，這時候投資者怎么做，根本沒法把握。所以我們政策環境還是要進一步改善。我們需要多考慮這方面的事情。

　　我就談這么多，希望有機會再和大家交流，謝謝各位。

　　文釗：謝謝馬宇博士。接下來有請中國社科院俄羅斯東歐中亞研究所東歐研究室主任孔田平先生講一下國際金融危機對東歐的影響，有請。

　　孔田平：非常感謝經濟觀察報和建信的邀請，跟大家交流一下國際金融危機對東歐經濟的影響。因為在20年之前，中東歐發生了劇變，當時波蘭圓桌會議，到柏林墻的倒塌，到羅馬尼亞血腥的圣誕，今年正好是東歐劇變的20年，今年中東歐經濟狀況非常糟糕，大家并沒有心情來慶祝20年的變化。我今天跟大家交流一下國際金融危機對中東歐經濟的影響。

　　最近幾個月，從國際媒體來看，大家對于中東歐經濟非常關注。在這種關注的過程中，我發現有些過于簡單化的成分，實質上中東歐國家也是存在著很大的差異。東歐的概念，從冷戰的時候是地緣的概念，已經有10個國家成為歐盟成員國。

　　首先國際金融危機對中東歐國家的影響是具有制度基礎的。我們知道從1990年開始，所有中東歐國家開始實行經濟轉軌，以建立市場經濟為目標，在進程之中，經過近20年的轉軌，中東歐國家已經建立了市場經濟的基本架構。在市場化的過程中，中東歐國家進行了經濟開放，金融部門開放是一項重要內容。中東歐國家銀行部門被西方銀行所控制，使得中東歐銀行部門直接受到金融危機的沖擊。

　　外幣貸款的擴張為中東歐國家經濟埋下了潛在隱患。一旦發生本幣貶值，消費者和企業則無法償還貸款，商業銀行會直接受到沖擊。在過去十年期間，本幣利率和外幣的利率差別是很大的，比如羅馬尼亞和匈牙利在6.5%到9%之間，歐洲中央銀行的利率為3%。羅馬尼亞2008年9月底，外幣貸款達到360美元，幾乎相當于兩年前數字的3倍。匈牙利資2006年以來，抵押貸款的近90%為瑞士法郎。從外幣貸款占總貸款的比重來看，從2006年一個數據可以發現，克羅地亞77%，羅馬尼亞56%，保加利亞45%，匈牙利50%，其他國家低一些。

　　中東歐經濟的脆弱性也降低了抵御外部沖擊的能力。從經濟發展來看，和西歐還是存在差距，所以抗風險能力還是低的。另外存在赤字過高的問題。

　　為什么東歐在新興市場中率先受到國際金融危機沖擊？這是由東歐金融體系的特點決定的，東歐銀行由外資銀行控制，東西部密切的經濟聯系，使得危機傳播速度比較快。另外和東歐國家經濟增長模式有關，在過去十幾年東歐國家經濟增長，高度依賴外部資金和市場，主要依賴西歐的資金和西歐的市場。第三個，可以從國際金融危機蔓延的途徑來看，先是美國發生，然后到歐洲。西歐商業銀行在2008年中間就出現流動性的問題，2008年9月份雷曼兄弟破產，對歐洲沖擊很大，西歐銀行開始收回在東歐銀行的一些投資。

　　第二個方面講一下國際金融危機對中東歐的影響。在過去一兩個月我們看到有很多概括東歐地區稱為新興市場的病夫、歐洲的次貸、金融危機的第二波。東歐經濟受到國際金融危機的嚴重沖擊，個別國家已經陷入危機。從去年9月份之后，匈牙利、拉托維亞由于國際金融危機的沖擊，必須接受國際金融組織的救助。國際金融危機對東歐經濟的影響，我們可以講直接影響和間接影響。直接影響第一點就是貨幣貶值，貨幣危機是非常重要的一個指標。另外就是股市大跌、房地產市場走低以及融資成本的增加。間接影響就是經濟增長放緩、外部不平衡加劇。

　　講到東歐，事實上東歐也不是鐵板一塊，東歐國家的經濟也是存在很大的差異。我記得在3月1號，歐盟特別峰會討論東歐經濟問題的時候，當時匈牙利總理向歐盟提出，歐盟要建立1800億的救助資金，向中東歐銀行提供救助。當時在中東歐國家之間他們也有不同的看法，比如捷克和波蘭認為我們并不需要救助。在東歐國家之中也存在高風險的國家和低風險的國家，從目前來看，匈牙利和羅馬尼亞、保加利亞風險比較大，低風險國家就是波蘭、捷克、斯洛伐克。

　　下面從幾個指標來看一下。第一個指標就是外部脆弱性的指標。從這個指標我們看到愛沙尼亞的問題最為突出，指標達到388.7%，拉托維亞也高于300%，匈牙利超過220%，立陶宛超過200%，斯洛伐克超過130%，羅馬尼亞超過110%，保加利亞超過100%，捷克超過80%，從這個指標看到，東歐國家還是存在差異的。

　　第二個指標，就是經常赤字占國內生產總值的比重，保加利亞、拉托維亞、匈牙利情況還是比較嚴重的。

　　第三個指標，外債占GDP的比重，比重比較高。幾乎所有東歐國家外債占GDP比重超過50%，拉托維亞高達135%。我們可以看到拉美的金融危機和東南亞金融危機的數據，1994年墨西哥是20%，1997年泰國是49%。

　　另外一個指標，外幣貸款占總貸款的比重。捷克和斯洛伐克比重低于20%，波蘭超過20%，匈牙利超過60%，愛沙尼亞80%，拉托維亞超過80%。從這幾個數據來看，我們講東歐經濟出現危機，其實還是比較片面的，因為各個國家情況都不一樣。

　　國際金融危機在東歐如何演化？東歐經濟已經處于危機的邊緣，中東歐經濟面臨兩個問題，出口大幅度下降和資本流入的枯竭。東歐國家在經濟繁榮時期能夠輕易獲得貸款的時代已經過去了。另外就是外部不平衡的加劇，2008年，保加利亞、羅馬尼亞和波羅的海三國經濟賬戶赤字占GDP的比重超過兩位數。中東歐經濟已經具備東南亞金融危機的特征。

　　國際金融危機在東歐如何演化，東歐的危機是否可控，2月份國際投資者的估計比較悲觀，3月份以來有些變化，一些人認為有些數據被擴大，尤其是1.7萬億的數字。歐洲復興與開發銀行首席經濟學家3月4日致信《金融時報》，認為不是其債務總額。波蘭、捷克、匈牙利、羅馬尼亞、保加利亞和土耳其的凈私人資本流入預計仍在繼續。東歐的危機如何演化確實具有不可預見性，這個從歷史經驗來看，一個就是蝴蝶效應，亞馬遜河的蝴蝶煽動翅膀可能導致德克薩斯州發生龍卷風。另外就是多米諾骨牌的效應，現在國際市場使相互關聯的，東歐發生信貸危機，也會對其他地區產生影響，首先是歐元區市場。另外金融危機高度的傳染性，這是基于歷史的經驗。還有不確定因素，就是歐盟救與不救是一個問題。從目前來看，東歐國家和歐盟老成員國之間的分歧在于以什么方式進行救助。另外美國經濟是不是會盡早從衰退走向蕭條，歐元區經濟衰退是否會惡化，是否會形成新的國際金融監管體系，目前我們可以看到，主要的大國都在進行討價還價，包括歐盟，3月25號沒有通過信任投票的捷克總理公開批評奧巴馬的經濟刺激計劃，認為這是一條通向地域的道路。

　　最后總結一下東歐危機可能的影響。東歐危機一旦深化，首先對東歐國家經濟造成嚴重打擊，不僅影響東歐國家經濟增長潛力，而且導致東歐國家國際競爭力的下降。事實上一些東歐國家在加入歐盟之后，經濟增長率要比歐元區經濟增長率要高，在前幾年縮短了和歐盟發達國家的差距。經過這次危機以后，有些東歐國家可能遭受到競爭。第二個影響，由于東西歐密切聯系，東歐銀行部門的危機必將影響到西歐的銀行部門，這必將使西歐銀行雪上加霜。歐洲的經濟面臨很大問題，因為面對27國的主權政府。東西歐市場相互依賴，比如德國制造業對東歐市場依賴非常大。金融市場具有高度傳染性，東歐的危機在全球化的溢出效應不應低估。一個國家的失敗會引發另一個國家的災難。比如銀行擠兌、股東的恐慌，從目前情況來看，匈牙利貨幣貶值幅度，以及其他一些中東歐國家貶值幅度都非常大，使其難以償還貸款，導致危機。東歐危機也是具有政治后果的，從拉托維亞政府垮臺以后，3月21號，匈牙利總理也辭職了。捷克總理辭職，事實上和經濟危機沒有關系，但是媒體炒作也認為是金融危機的又一個犧牲品。

　　從目前狀況來看，國際金融危機對于東歐的影響，我們還需要冷靜觀察。我們要看哪些國家能夠經受過這次危機，能夠有更加健康穩定的增長。謝謝大家。

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