主持人權靜：告訴大家你們在通過這一套系統選擇有成長性股票的時候，你們依據的判斷和標準有哪些？

　　王永宏：我們不僅選擇成長性，我們考慮股票舉一個例子，我們考慮的方面非常多。第一，我們考慮它的估值。第二，考慮它的成長性。第三，我們考慮它的動量，也就是它是在價格上、收益上是不是處在一個上升通道。第四，我們還會考慮一些市場上的市場結構性的東西，包括大小非或者是什么這些東西。我們考慮的因素非常多，我們的選股標準很多。接下來是如何把每一個標準上的得分相加，對于定性的基金經理他多數是根據自己的經驗，憑感覺來加權，然后匯總，然后得出一個分數，最后確定買哪只股票。對于量化，我們是靠計算機進行優化，優化了之后，優化的結果可能能算出來，到底應該在哪一個選股標準上會有一個大的權重，哪一個上面會有一個小的權重，這樣的結果才能在概率上取得最小的期望收益。

　　主持人權靜：其實我聽到這兒，我覺得王博士說了那么多是想向大家說明更加偏客觀的定量選擇的方法，其實能更多地剔除在人為主觀選擇上的一些偏差。

　　王永宏：沒錯。

　　主持人權靜：無論怎么樣王博士想說明的還是嘉實定量阿爾法基金的好。但是其實在直播進行當中有一名網友朋友提了一個很現實的問題，也是很多朋友這么想的。

　　網友：其實說到好壞的標準，哪個基金發行的時候都說自己好，結果虧了之后，這些標準是否還都依然存在呢？

　　主持人權靜：應該還是存在的，那時大家又要向基民來進行解釋。我發現很多人的情緒，說現在在市場低迷的情況下，你如何能說服我再去相信這個投資未來的收益？如何說服我相信你這個系統是有效的？

　　王永宏：對，要說服大家的確是一個很困難的事情，我的目的不是說服大家買我的基金，我是想告訴大家定性基金，我們這是一個什么樣的產品，可能會適合某一類的投資者這是第一。第二，定量投資和定性投資之間的差別是什么，它有些它的長處，也有它的短處。量化投資的特點第一是它的紀律性會非常強。紀律性非常強的時候，當我的系統發出了賣出信號的時候，我就會堅定地去賣出，我不會有貪婪、恐懼或者僥幸心理。就像去年事實上在市場上跌下來的過程中，很多投資者是一忍再忍，很多投資者是抱著一種僥幸的心理，結果被越套越深，但是我的系統肯定不會有這種僥幸心理。我的系統發出賣出信號的時候，基于估值、宏觀經濟跟市場情緒、價格動量，不管什么因素，它綜合起來告訴我要減倉的時候，我是一定會去減倉的。所以，這是紀律性。

　　第二，它比較系統。大家想象一下，現在資本市場上的信息量是非常大的，幾乎是海量數據，每一天我自己可以接到50多個研究報告，大概總厚度是4、5百頁。這僅僅是研究報告，但是如果考慮到市場的交易信息，比如行情數據、宏觀經濟數據、行業數據，甚至海外的股票市場、海外相關的比如大宗商品市場，這些數據是海量的，這些數據撲面而來的時候，我發現我的腦子實在不夠用，我相信每一個人的腦子都不夠用，這種情況下我需要計算機幫助我在海量的信息當中幫助我挖掘出有用的信息，挖掘出有用的決策性的信號，來輔助我進行判斷。我的模型就起這個作用，這也就是我說的我的量化投資的第二個特點。

　　定量投資基金更適合中國市場

　　主持人權靜：您覺得您的這一套模型和系統是否更加適合當前的行情跟未來可能的走勢？

　　王永宏：我個人認為應該說是比較適合了。我不能說定量的角度，因為我們沒有辦法在這個地方顯示數據或者顯示一些結果。但是我們從定性的角度不妨從幾個方面來看，我給大家舉一個例子，說明一個淺顯的道理。道理是什么呢？假如所有的人都在馬路邊擺攤賣西瓜的時候，我覺得你不要擺攤賣西瓜，如果你擺攤賣西瓜估計不會有好的回報，賺不到錢。假如你擺一個蘋果攤的話，可能你成功的可能性就更大一點。今天量化投資就像是擺了一個蘋果攤。為什么這么講呢？因為定性投資的基金經理太多了，定性投資的產品太多了，他們擺的攤太多了，這樣競爭就激烈了。我這邊很少，量化投資的產品和基金經理都非常少，這一塊競爭會小。這是第一個特點。

　　第二，定性投資跟量化投資是賺不同的錢。定性投資賺什么錢呢？定性基金經理的腦海當中每天都想的是OK我找一個偉大的企業，我找一個翻十倍的股票，或者不能翻十倍至少翻兩倍。但是量化投資，我的腦海當中想的不是說我去尋找一個翻十倍的股票，我是每天都在評估。首先我評估股票、債券、現金這些東西哪個更有吸引力，然后我做初選擇。第二，我評估這些股票里到底哪個股票是被低估的，也就是說大家常常說估值洼地，我是在不斷地用計算機掃描估值洼地，因為肉眼事實上有時看不出什么地方是估值洼地，但計算機會一遍一遍掃描估值洼地，我是在市場上找估值洼地，從而找錢買估值洼地。

　　所以，對于中國市場我覺得，也許這樣一個做法，也許這樣一個投資策略或者投資理念可能更有效。為什么這么講呢？因為我們市場的波動性非常大，結構性特征非常明顯，對于這樣一個結構性特征非常明顯、波動性又特別大的大起大落此起彼伏的市場，我覺得出現低估，出現錯誤定價和估值的可能性就越大。說實在的我們這個產品它有一個特點，市場出現的錯誤越多我賺的錢越多，錯誤的程度越大，我賺錢速度越快，是這樣。如果你認為我們這個市場估值和定價的錯誤非常多、非常大的話，也許投資這個產品是一個好的選擇。

　　如何在網上買基金

　　主持人權靜：我們問了這么多關于定量投資的基金到底有哪些優點和缺點，其實王博士更想跟大家說明的是我們在投資的時候更加要秉承一種更加理性、更加有紀律性的方法。殷經理在這里坐了很長時間，網友也提到關于您所負責的電子商務交易內容，其實從基民這個群體，電子交易是一個重要的開始。您給大家介紹一下，在網上買基金到底有什么樣的優勢，當前是不是更適合在網上買基金？

　　殷娜為：非常感謝網友對我們的關心，可見現在網上交易這種新的交易模式已經在我們老百姓當中是越來越重要了�，F在老百姓投資基金的主要目的第一是為了賺錢，他多多少少肯定想去尋找一個對自己最方便、更合算、更優惠的交易模式。網上直銷現在是得到了很多基民的愛戴、喜歡。為什么他們選擇在網上呢？我們跟客戶經常溝通，很多時候的經驗證明，首先大家都覺得網上是非常方便。怎么個方便法？我可以不受任何營業時間還有任何地點，我出差在外都可以不受限制，我可以時時刻刻上網把我的申請遞交，及時扣款。另外，在我們基金公司網上為什么這個直銷平臺跟其它的網站上銷售渠道是不一樣的，因為我們基金公司比如說拿嘉實來講，因為嘉實旗下的基金很多，我們有大概十幾種基金。如果投資者比如說買了一只基金，將來因為市場的變化或者是我自己需要做一個投資理財的配置，變換成其它的基金，我們俗語叫轉換。因為嘉實所有旗下基金在我們網上的平臺都是可以隨意轉換，非常非常方便。這也是很大的一個特色。

　　另外，我們贖回資金也是到帳速度非�？臁Ｎ覀冃枰�用錢的時候，我們網上交易平臺可以把資金以非常非�？斓乃俣确颠�到投資人的手中，這是方便。

　　便宜，交易費率的節省很多人都知道，我們是所有渠道當中應該是申購手續費率最低的，低到4折的概念。打個比方，現在市場比較好，可能很多基民想買股票型的基金。如果買99萬的股票型基金，算下來可以幫您省大概8萬多塊錢的手續費，還是一筆不小的開支。

　　可能很多人比較關心，我在網上做交易，到底安不安全。

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　　視頻：嘉實基金經理談如何拯救你的基金

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