股市持續一年下跌，基民損失慘重。“殺基”還是“不殺”，猶豫不決，痛苦萬分。干脆，束之高閣，眼不見為凈。鼠年過去，苦苦堅持的“基金定投”還要不要繼續？何時能夠扭虧為盈？牛年開始，誰來拯救我的基金？如何拯救我的基金？

　　2月18日，新浪財經特邀嘉實量化阿爾法基金擬任基金經理王永宏做客《財經會客廳》，分析一年多下跌行情以來，現在大家手中的基金要怎么處理？并為大家介紹嘉實量化阿爾法基金。以下為訪談實錄：

　　各位新浪網友，大家好！

　　主持人權靜：各位新浪網友大家好，歡迎您來到財經會客廳，我是主持人權靜。今天要跟大家聊的是關于基金投資的話題，說起這個話題可謂是冰火兩重天，因為就在2007年的時候基金和基民還是非常熱門的一個話題，大家多認為基金是能賺錢的，對新基金趨之若鶩。但是在08年行情振蕩當中慢慢的好像基金被大家淡忘了，甚至很多人認為投資基金風險非常大，是虧錢的。到了今年我們看到從年初到現在行情有一定的反彈，很多人又開始考慮我的基金要怎么辦，我虧損的那些基金要怎么辦，現在新的基金能不能買。今天新浪財經就邀請到了一位基金經理和相關的投資人給大家講一講當前我們基金投資到底應該怎么辦。給大家介紹一下左手這邊是王永宏博士，王博士是嘉實基金嘉實量化阿爾法基金的基金經理，歡迎王博士，跟網友打聲招呼。

　　王永宏：大家好。

　　主持人權靜：王博士旁邊這位是殷娜為，是嘉實基金管理有限公司電子商務部的經理，歡迎您殷女士。

　　殷娜為：您好，大家下午好。

　　基金難賣的時候反而能賺錢

　　主持人權靜：今天要跟大家聊的是基金，對于中國基民來說基金是一個新概念，從2006年那個時候才慢慢火起來，可以說中國的基民是這一批新股民的同行者，他們可能沒有像中國的老一代股民那樣經歷過牛市和熊市，所以在這一輪市場下跌之后基民覺得很受傷，虧損很多。現在我們今天嘉實基金發行了一只新的基金，叫嘉實量化阿爾法基金。為什么大家現在覺得基金已經虧損的情況下，你們還勇于發這樣一只新基金。

　　王永宏：過去一段時間的確是隨著中國股票市場的下跌，基金虧損的確很厲害，但是整體來看我們的基金，多數的基金還是能夠戰勝大勢的，比資金買股票要好，比自己買股票虧的要少。這是第一。

　　第二，你問為什么我們現在還要發新基金。事實上現在我承認賣基金很困難，說服老百姓買基金很難，但是往往在最困難的時候，賣出去的基金往往是將來看是能夠賺錢的，容易賣的時候往往是將來看結果不是特別好。去年基金一天之內賣上百億屢見不鮮，但是今天一天之內賣出幾千萬、幾百萬，這樣的狀況。越是難賣的時候往往越容易賺錢。

　　主持人權靜：剛才聽您的意思，您還是覺得雖然說基金某種程度上也虧錢了，但還是比自己操作、比市場的整體狀況要強。

　　王永宏：整體看要強很多。

　　主持人權靜：雖然強如果還是虧錢，即便虧得少也還是虧，怎么樣來讓大家克服虧錢的心理呢？

　　王永宏：克服虧錢的心理應該這么想，投資基金是一種投資，我們就必須第一樹立長期的投資理念，我們要從長期看，不能看一年或者兩年。我承認2006年、2007年、2008年，這三年應該說不僅對中國的老百姓、中國的投資者，即便放在世界的范圍內來看也都是非常不平凡的，兩年之內股指翻了六倍，又跌了60%、70%，的確是非常非常罕見，這種狀況很罕見，相信在未來也不可能再次出現這樣一個情況。這是第一個基本判斷。

　　當前各種投資品種 股票最有吸引力

　　第二，你可能關心現在是不是一個很好的買的時機。我個人判斷，要判斷現在該不該買，買股票或者是股票類的基金，我們不妨把視野放得稍微寬一點，我們不能就股票而談股票，我們應該把股票或者股票類基金放在一個更大的視野上來看這個事情。更大的視野是拿股票跟債券比一比，跟銀行存款比一比，跟現金比一比，跟房地產比一比，跟黃金比一比，然后跟外匯比一比，然后跟這些眾多的資產，你可能的選擇，甚至跟藝術品比一比，跟這些東西比較一下，看一看是不是其它的東西更有吸引力？我們買債券，可能現在買債券基金或者是銀行，大概是2%—3%的回報，我們買房子大概也是2%—3%的回報。我們放現金大概1%都不到。假如買黃金，說實在話我不是特別懂黃金，也不知道該不該買黃金，綜合比較下來，其它的選擇吸引力都非常非常低。

　　主持人權靜：但至少它安全。

　　王永宏：是安全。但是現在股票是不安全，但是股票跌到今天這個位置上，它的吸引力正在慢慢顯現出來。

　　主持人權靜：但如果您讓我選的話，大家會不會認為經濟危機來了，還是拿著現金比較穩妥？現金為王嘛，大家現在都在這么說。

　　王永宏：說到經濟危機，我有這樣一個感覺，經常能聽到大家說，一個好的企業，不一定是一個好的股票，一個壞的企業不一定是一個壞的股票。但同樣這句話可以衍生到什么呢？衍生到股票市場上來說，一個好的機遇不一定是一個好的投資股票的時機，一個壞的時刻，未必是一個投資股票壞的時刻。比方說在2005年，當時很悲觀，那個時候如果你買的話，到今天至少1000點，到現在跌了很多還有2000點，至少還會翻番，也是這個樣子。我們在投資的時候，我們要辯證地看，樂觀的時候多想悲觀的理由，在悲觀的時候要想一些樂觀時候的理由，比如今天我們有很多樂觀的理由，我們的經濟還在高速增長，我們的城市化率現在只有40%，從40%—60%的過程中，世界經濟發展史表明經濟體一直都可以高速增長。所以，我們40%—60%，這一段時間未來幾年經濟的高速增長還是可以持續的。這是一個。

　　6000點買的基金如何能解套

　　主持人權靜：也就是說您分析了這么多，是想說明現在是買基金的一個好時候嗎？

　　王永宏：我自己感覺是這樣的，我自己感覺我們現在是可以考慮買基金的時候了，可以適當買一部分股票基金甚至是買一點股票的時候，我們現在如果一點股票都不買是不明智的。

　　主持人權靜：您說到這兒我看到一位網友在互動窗口給我們提的問題，這位網友說我是在6000點買的基金，什么時候可以解套？

　　王永宏：什么時候可以解套呢？第一要依賴于我們這個市場發展到什么程度，這個市場漲到一個什么程度，這是第一。

　　第二，要看你買的是哪一個基金了，假如你買的是一些名牌基金經理做得非常好，像買的嘉實基金管理公司的邵建、王亞偉這些特別出色的基金經理，時間不用太長，2、3年就可以了。如果你買的不是特別好的基金經理的，可能時間會更長一點。

　　主持人權靜：現在這個問題是這樣，我們現在在說服新的非基民的朋友加入基金的行列是非常困難的，因為在這個市場一直是虧錢效應情況下，很少有人成為新基民。一只基金發行的對象是那些老基民，已經買基金的基民。但是他們的基金已經虧錢了，如何再說服他們買基金。

　　王永宏：第一，我們的經濟還在高速增長。第二，這個市場的估值已經大大下降了，比6000點不知道跌了多少。第三，我也提到過股、債、現金、房地產、外匯甚至是貴金屬這些東西綜合比較下來，我覺得現在股票的吸引力正在凸現。第四，最近有一個新的現象，我不知道你看到沒有，經濟稍微下滑了一點點，但是就有好多民工找不到工作了，大概幾千萬，數量肯定是幾千萬人，這說明在我們的經濟體當中，我們的勞動力還是過剩的，至少是充裕的。在未來5到10年的時間內，我不擔心中國的勞動力這種充裕的狀況，也就是人口紅利還會存在。任何一個經濟體的經濟發展成果是由勞動和資本分享的，如果勞動這邊特別沖淤，勞動力在分享經濟發展這塊蛋糕的時候，它是沒有談判力的。而相對資本是有談判力，資本談判力具體的表現是未來若干年，在中國資本的凈資產回報率，比如說始終能維持在很高的水平，比如是8%也好，10%也好，或者是12%也好。如果你認同我這樣一個想法，我們也許可以拿一部分錢投資資本，這個資本實際上就是股票，就是這個概念。

　　所以，總的來說還是要在悲觀的時候，還是要想樂觀的理由，還是要把眼界放得稍微長一點。不要因為我們虧了錢了，所以我們現在就不投，要克服自己的恐怖心理。

　　主持人權靜：好，我認同您的觀點，現在可能是買股票跟基金適合的時機。

　　王永宏：至少是買一點。

　　主持人權靜：是入場的時機。

　　王永宏：至于買多少，第一，現在一點不買我覺得是不明智的。買多買少可能要依賴于兩個方面的情況，第一要結合自己的自身情況，如果你是老年人，建議你買得少一點，因為風險承受能力比較差。如果你是一個年富力強，正當年，風險承受能力也比較好，家庭條件也比較好，自己家里邊流動性特別好，短期內不去買房，不供孩子上大學，可以適當多買一點。

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