被套基金要不要贖回

　　主持人權靜：對于那些已經被套的基民朋友們來說，您是否鼓勵他們把舊的基金贖掉再買新的，還是怎么樣來操作？已經虧損的基金怎么辦？

　　王永宏：首先我不鼓勵大家去盲目地贖掉舊的基金買新的基金，基金未來的增長潛力跟基金的新舊沒有關系。它可能跟什么關系呢？可能跟基金的種類有關系，也可能跟基金管理公司的管理水平有關系。而更加具體地說，可能跟基金經理的能力有極大的關系。所以，不要盲目地贖掉舊基金去買新基金。

　　大家還想知道的是，對于舊的已經套住的基金該怎么辦。還是要分情況來說這個事情。這要看你是被套到那個基金里邊，也就是如果你套在一個好的基金里，問題不大，時間長一點自然可以解套，自然可以賺到錢，甚至你還可以追加一些，攤低一點成本，是這樣的。大家就問，什么是好的基金呢？

　　主持人權靜：我們怎么判斷我有沒有機會解套？

　　王永宏：好的基金可能至少有幾個方面大家要重視。第一，這個基金管理公司一定是一個好的公司，我始終認為這一點。好的基金管理公司投研的平臺很大，它的資源很多，基金經理在這里工作，他可以得到的支持非常多。一個大的公司跟一個小的公司差別太大了。

　　第二，要看基金經理的水平。這個基金經理的水平也非常重要。一個成功的基金經理，大家也看過很多書，像巴菲特的書看得很多，基金經理可能需要具備幾個方面的能力或者幾個方面的品質，很重要的就是勤奮，基金經理必須勤奮。

　　主持人權靜：也就是您說的好的基金平臺，又是好的基金經理，就可以把基金在手里再拿一拿。

　　王永宏：當然可以。

　　主持人權靜：如果不是這樣，是否選擇殺基。

　　王永宏：要選擇一個時機，做適當的調整。當然做出這樣的決定，一定要慎之又慎，一定要選擇一個好的公司，一定要選擇一個好的基金經理，這就是基金未來收益的關鍵。

      什么是定量投資基金

　　主持人權靜：王博士一再跟我們說選擇好的基金公司，選擇好的基金經理。其實今天王博士也是帶著一只新基來到了新浪的直播間，就是嘉實量化阿爾法基金，根據您剛才說的那幾條，您覺得這個基金會是一個好的基金，您會是一個好的基金經理嗎？怎么做這樣的判斷？

　　王永宏：是這樣，我剛才說判斷一個基金的好壞，基金的種類挺重要的。我們這個基金應該說跟現有的定性基金是有一定差異的，它差不多是屬于一個新的類別，它是量化阿爾法基金。什么是量化呢？有三個定義。

　　第一，它是一個股票基金。它有60%—95%的錢要投到股票市場上。

　　第二，它是一個阿爾法的基金。阿爾法是什么概念呢？我是要追求超越大市的，不是一個指數基金，我的投資目標是希望隨著時間的推移，我的基金回報比業績基準賺錢賺得多，虧錢虧得少，通俗地講就是這個道理。

　　第三，這個產品是一個量化的產品，換句話說我是靠量化模型來運作的，或者很大程度要依靠量化模型。所以，我的一個鮮明的特征是在我的投資管理當中，我有一個模型，可能許多基金經理沒有這個模型。

　　主持人權靜：王博士給大家介紹還是比較專業的角度，今天殷經理也來到現場，我覺得您的工作可能平時跟大眾的接觸要更多一些，可能解釋起來不會那么專業。您能不能從我們普通的基民、普通老百姓的角度跟大家說一說對量化基金是一個什么樣的概念？

　　殷娜為：從我們經常接觸的這些客戶來講，他可能的的確確很難有一個非常清晰的概念。其實王博士以前也舉過一個例子，比如中醫和西醫的差別，可能這是一個比較好的例子，待會兒王博士可以把這個再詮釋一下。

　　我覺得它是在普通定性基金經理的基礎上利用計算機來輔助你對很多現在信息過�？坑嬎銠C有效的甄別，我們并沒有拋棄我們以前定性那些主要的特色、那些優勢。定性可能專家來判斷。同時因為王博士有很強的計算機的背景，他可以捕捉到市場很多信號，做很多模型，用它捕捉各種各樣估值的洼地或者是投資機會，去做這種投資。所以，定性基礎上再加上計算機，電腦加人腦的操作。

　　主持人權靜：這種定性的基金是中國目前市場當中第一次出現嗎？

　　殷娜為：對。

　　主持人權靜：國外的狀況又是什么樣的呢？

　　殷娜為：在國外歷史還是非常悠久的。

　　主持人權靜：業績怎么樣？

　　殷娜為：業績還是請王博士再具體講一下。

　　定量投資基金有何優勢

　　王永宏：我先跟大家說一下量化基金。

　　主持人權靜：我先跟大家說說我的理解，畢竟定性和定量普通的朋友們聽起來還是比較專業。是不是就是說定性的基金投資起來更多是靠基金經理主管的選擇。而定量是依靠一套系統也好、軟件也好，根據一些指標和數據來按照這些很固定的硬件要求選出這些股票？

　　王永宏：要理解定性和定量之間的差別，我們不妨打一個比喻。事實上大家看一下中醫看病，很多中國人用中醫看病，中醫看病講望聞問切，更多是靠中醫的經驗、感覺來做出診斷，而且最后進行處方拿藥，是這樣的。西醫看病是什么呢？你進入醫院首先讓你拍片子，讓你做化驗，拍片子化驗之后的結果，他看到這個單子之后才做出判斷和開出處方。中醫和西醫之間的差別，在某種程度上特別像定性基金和定量基金之間的差別，定性基金經理可能更多的是按照自己的經驗，當然也會看很多的數據，也會做分析，但更多的時候是按照自己的經驗來做出投資決定。但定量基金經理不是這樣的，我首先有一個模型，我要用我的模型把整個市場首先掃描一遍，相當于首先診斷一遍，首先醫生讓你做化驗一樣，我首先要把整個市場首先掃描一遍，我再做出決定。

　　所以，作為量化投資的一個鮮明的特征，就是作為模型來說，模型對我的作用相當于那些診療儀器、化驗儀器對于醫生的作用，是這樣一個概念。

　　主持人權靜：這么說的話大家可能會問，你的那些化驗的標準是什么？你靠哪些硬性的標準把這個股票選出來？

　　王永宏：對，你這個問題說得非常好。實際上凱恩斯曾經說過一句話，他說選股如同選美，后邊也有很多不講了。我們就用選美來說一說定性投資和定量投資之間的差別。如果選美，可能四個要素和四個步驟非常重要。第一，選美標準，身高、胖瘦、文化程度、談吐、教養，很重要。第二，選美打分。第三，每一項得分有了，最后如何把它加在一起�？赡苡行┓謹抵匾�，我們需要給它一個比較大的權重，比如乘35%，有些不重要的，給它一些比較小的權重，比如乘10%。得分最多我們認為是最美的。選美過程是這樣，定性投資和定量投資基本上也是這樣一個過程。但是所不同的是深入呢？定性投資選股的標準基本上是一個相對比較藝術化的、模糊的，但是定量投資的標準是相對來說比較清晰、比較明確，而且可以量化。

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