四、2008年明星私募產品點評

　　2008年度最為耀眼的明星是金中和西鼎的鄧繼軍，他的產品已經在去年連續問鼎冠軍。鄧繼軍畢業于武漢大學商學院并獲工商管理碩士學位，16年證券從業經歷，具有豐富的證券投資運作經驗，他曾說過“安全比利潤更重要”，這使得他管理下的金中和西鼎能位列前茅的重要原因之一。除此之外，星石投資的江暉也光彩奪目，他管理下的星石1-3期排名一直都在前面，可見其風險控制的穩定性。江暉畢業于復旦大學，15年投資研究經驗，其中10年基金管理經驗，5年投資團隊管理經驗，為業界所知的明星公募基金經理，現轉戰私募，其帶領下的星石業績輝煌。最后值得一提的是武當投資的田榮華，田榮華的武當系列產品在2008年也很好地回避了市場的下跌風險。田榮華以前也是著名的公募明星，曾獲“基金同德業績優秀金牛獎”和“基金同智業績持續優秀金牛獎”，是國內公募基金經理中為數不多的獲得兩項金牛獎這一基金管理業績最高獎的明星基金經理。

　　總結2008年私募產品的特點，從統計的數據中我們不難看出，排名較前的產品的共同之處是倉位控制好，所謂成功者必有共同可取之處，也許這也是他們能成功的秘訣之一，江暉曾公開承認自己是輕倉投資，只偶爾尋找部分套利機會，新同方投資管理公司董事長劉迅在去年8月份時仍堅持稱“公司A股股票池無'推薦'評級個股”，內部不推薦，絕不輕易買入，正是他們這么出色的倉位控制，少虧當贏，才能立于紫禁之巔。

　　五、2008年排名較后私募產品點評

　　從另一面看，排名較后的產品都是重倉操作，不言而喻，肯定會損失慘重。萬利富達就是一個典型的例子，這個產品一直被重倉套牢，虧損達61.85%。除此以外，一直崇尚價值投資的東方港灣，在市場的暴跌浪潮中，其管理的東方馬拉松業績在2008年下跌了60.91%。

　　六、2008年明星私募與草根私募的得與失

　　在我們分析的這些產品中，閃耀著明星公募影子的私募基金經理管理下的產品都在市場前列，如江暉、田榮華、呂俊，投資者漸漸對這些公募出身的私募們投上了關注的目光，而且已經越來越多的公募們開始“下海從私”，例如東方遠見的許勇、尚雅的石波、尚誠的肖華、隆圣投資的王貴文等。此外，新入市的陽光私募掌門人也有不少人來自于證券公司。與之相對的是，來自于純市場的草根投資人數量則越來越少。風險控制能力“公募基金背景”的私募證券基金經理要強于其他出身的私募證券基金經理。

　　在這次評比中，"草根派"私募失勢的原因可能有許多，部分"草根"投資經理業績不佳可能是重要原因。比如"陜西股王"阮杰的鑫鵬1期是基金凈值縮水最為嚴重的陽光私募；"股神"林園在2008年也遭受挫折。信托公司內部人士透露，信托公司對于投資顧問苛刻的選擇標準可能是"草根派"新陽光私募越來越少的主要原因。相比而言，公募基金經理有公開、透明的業績記錄，有過大資金操作經驗。在選擇合作伙伴時，下海的公募基金經理理所當然地更容易獲得信托公司認可。此外，投資經理的耀眼"簡歷"更容易獲得信托投資人的認可。去年深國投未能成功設立的信托計劃，合作伙伴基本都是"草根派"私募。

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