但是從時間上看，中金上�；春Ｖ新窢I業(yè)部是倒在了黎明前，其賣出的股票實際上都是受三大救市政策正面影響最大的股票，9月19日以后，該營業(yè)部對于部分被“錯殺”的股票進行了回補，中信證券是其凈賣出最多的一個股票，也是后來其加倉力度最大的股票，9月22日，該營業(yè)部凈買入了1億元的中信證券，9月23日，該營業(yè)部凈買入2945萬元中國神華。

　　申萬上海新昌路營業(yè)部無論是在救市政策出臺前的三個交易日還是救市政策出臺后的三個交易日，買賣的量均差不多持平。

　　在救市政策出臺之前，該營業(yè)部對于金融股的判斷就有明顯分化，積極加倉保險股，但是也小幅減倉銀行股，工行、建行、招行以及交通銀行均在其減倉之列，但是他大舉加倉了中國平安，凈買入的量達到1.4億元。

　　從9月19日到9月23日，申萬上海新昌路營業(yè)部加倉的股票很多，但是卻并非瞄準市場的熱點，單只股票凈買入量最多的是天威保變，但是凈買入的量也僅為2406萬元。該營業(yè)部更多的是逆市操作，中國人壽、交通銀行以及中煤能源都是其主要減倉的對象，合計減持的量達到1.3億元。

　　跟QFII的冷淡相呼應，券商自營席位同樣熱度不高。

　　救市政策發(fā)布后三個交易日凈買入最多的是國信的自營席位，凈買入量為4.9億元，而位居第二的是光大證券，其凈買入量為2億元，第三名則是東方證券，其凈買入量僅為1.4億元，賣出量最大的營業(yè)部卻是東海證券的自營席位，其凈賣出量達到6.2億元，其次則是中信證券，中信證券凈賣出量為2.8億元，第三則是東北證券，其凈賣出量為2.6億元，東海證券和東北證券自營席位在同期沒有出現(xiàn)一筆的買入。

　　保險、游資積極做短差

　　在此輪政策市中，保險資金的行為最難以為市場所理解。保險資金針對高倉位基金的大舉加倉以及在二級市場的積極做空行為鮮明對比。

　　指南針贏富數(shù)據(jù)顯示，38個可能為保險機構使用的其他席位中，從9月19日到9月23日三個交易日僅有9只席位是出現(xiàn)凈買入的，而且凈買入的量極少，出現(xiàn)凈買入的席位中，凈買入最多的前三個席位是一共凈買入了5.7億元，剩下的凈買入量均在兩千萬以下。

　　另據(jù)大智慧Topview數(shù)據(jù)顯示，可能為保險資金使用的席位22日、23日、24日分別凈流出26.34億、17.9億、14.64億。

　　從疑為保險基金使用席位主要的交易情況看，保險資金從9月22日到9月24日三個交易日主要做空的是前期建倉的金融煤炭石油類股，其中拋售工商銀行10.9億、浦發(fā)銀行8.82億、中信證券8.1億、中國人壽3.8億、中國神華2.12億、中國石油3.26億、中國平安2.32億、中煤能源2.05億等。這些也是受救市政策觸動，漲幅最為可觀的股票。

　　“保險資金9月19日大量申購，之時針對倉位高的基金，所以明顯具有套利的意圖�！蹦郴�金公司人士曾經(jīng)告訴記者，結合保險資金拋空漲幅較多的金融以及石油石化股的操作分析，上述人士的套利一解頗能說明問題。

　　在所有類型的投資者中，除了基金外，游資也是表現(xiàn)最為積極的機構。

　　在匯金買入銀行股的帶動下，大量游資聚首銀行類個股，如工商銀行，其買入居前的營業(yè)部名單出現(xiàn)了銀河證券寧波和義路、光大證券寧波解放南路、東吳證券杭州文暉路知名短線游資身影。

　　在這波救市行動中，中信證券北京白家莊東里營業(yè)部突然崛起。從9月19日到9月23日三個交易日，營業(yè)部中凈買入量最大的就是中信證券北京白家莊東里營業(yè)部，凈買入量為19.7億元。而追溯中信北京白家莊東里營業(yè)部歷史交易記錄發(fā)現(xiàn)，其主要交易品種皆為大盤藍籌，實力不容小覷。而中信北京白家莊東里營業(yè)部也被懷疑是匯金增持三大銀行的“御用”營業(yè)部。9月22日匯金增持三大銀行當天，該營業(yè)部就是唯一一家同時出現(xiàn)在三只股票上的營業(yè)部。

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