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基金2季度反思錄：誤判導(dǎo)致凈值損失慘重
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圖：基金凈值在二季度損失不小 本報攝影記者/任玉明編者按
曾風(fēng)光無限的基金陡然降至低谷。經(jīng)歷了上半年的持續(xù)下跌，基金的凈值遭到了慘痛損失。以下是我們搜集二季報基金對于過去的操作作的深入剖析。對市場過度反應(yīng)預(yù)期不夠、倉位調(diào)整力度不足、做多思路未能及時調(diào)整、風(fēng)險控制不強等成為很多基金對于上半年操作的總結(jié)。
新基金：
緩慢建倉 損失較輕
中銀動態(tài)策略
基金經(jīng)理：陳志龍 李志磊
成績：二季度凈值下跌6.88%。
反思：基金于4月7日開始正式運作，目前仍然處于基金的建倉期，截至6月30日，股票倉位為32.75%。基金成立已經(jīng)接近三個月，在成立初期，面對突然而至的大小非減持和降低印花稅的政策，堅持了既定的投資策略，以較為緩慢的速度逐步建立股票倉位。
前瞻：在未來的一段時間里，A股市場依然面臨較大的壓力。國內(nèi)的通貨膨脹形勢依然不容樂觀，宏觀的緊縮政策在很大程度上依然會持續(xù)，在全球經(jīng)濟放緩以及資本市場動蕩的背景下，資金的風(fēng)險偏好已經(jīng)發(fā)生了變化，風(fēng)險溢價的要求已經(jīng)明顯上升，風(fēng)險資產(chǎn)整體估值均會有明顯下降。最后，大小非的問題目前也是影響投資者的一個重要因素。
興業(yè)社會責(zé)任 基金經(jīng)理 劉兆洋
成績：基金成立到目前凈值下跌10.5%。
反思：基金4月30日成立于反彈的高點，以相對謹慎的心態(tài)適度參與了本輪反彈，但仍對反彈的高度和反彈維持的時間預(yù)期略顯樂觀，加之建倉的一些股票中主要是銀行股近期下跌幅度較大，給基金凈值造成了一定損失。
前瞻：整體上看，包括中國市場在內(nèi)的全球股票市場能獲得長期持續(xù)高收益的局面已經(jīng)結(jié)束，進入了震蕩整理和消化期。中國市場的高估值狀態(tài)在2008年、2009年會得到較大修正，和國際估值接軌的進程加快。“大小非”減持將構(gòu)成持續(xù)多年的壓力，經(jīng)濟增速和上市公司盈利增速下降對市場構(gòu)成壓力。但是A股市場估值水平高企的格局也得到較大程度的改善，部分優(yōu)質(zhì)公司在目前點位已逐步具備了長期投資的價值。
南方盛元紅利
基金經(jīng)理 陳鍵 蔣朋宸
成績：二季度凈值下跌約12.7%。
反思：在3000~3300點區(qū)域，基金建立了部分股票倉位，試圖在本金安全和謀求收益之間尋求適度平衡。盡管采取了比較謹慎的資產(chǎn)配置和個股選擇策略，但在國際油價、糧價上漲和各發(fā)達國家經(jīng)濟滑坡程度均遠超預(yù)期等多重因素的影響下，市場系統(tǒng)性風(fēng)險表現(xiàn)還是超出了預(yù)期。
前瞻：經(jīng)濟發(fā)展的總體形勢仍繼續(xù)向好，但是面臨著CPI和PPI居高難下、外部需求和內(nèi)部需求走弱趨勢出現(xiàn)等問題。從長遠的角度看，中國經(jīng)濟將繼續(xù)增長，因此雖然市場現(xiàn)階段比較低迷，但未感到過度悲觀或沮喪。
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新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。