華夏理財(cái)編輯部

　　3月28日，上證指數(shù)在3357點(diǎn)附近發(fā)出強(qiáng)勁反彈，收于3756點(diǎn)，藍(lán)籌股的護(hù)盤成功守住了3400點(diǎn)大關(guān)，并站在3500點(diǎn)之上。近期股市的下跌與創(chuàng)業(yè)板的空襲不無關(guān)系，創(chuàng)業(yè)板的推出擴(kuò)容對(duì)股市的影響還是心理上的，而最大的機(jī)構(gòu)投資者中國(guó)人壽準(zhǔn)備減持股票準(zhǔn)備開溜對(duì)股市的影響卻是直接的，中國(guó)人壽重倉(cāng)持有的中國(guó)太保、中海集運(yùn)齊刷刷跌破發(fā)行價(jià)，中國(guó)石油與建設(shè)銀行破位下行，行走在發(fā)行價(jià)附近，大盤權(quán)重股的大跌直接導(dǎo)致3月27日上證指數(shù)直落200點(diǎn)。問題的關(guān)鍵還是信心，保險(xiǎn)基金減持股票，退出股市是對(duì)投資者信心的一個(gè)致命打擊，并可能引發(fā)大小非的拋售狂潮。為此，本期封面報(bào)道《創(chuàng)業(yè)板空襲 藍(lán)籌股大逃亡》。物極必反，最恐懼的時(shí)候往往意味著機(jī)會(huì)的來臨。果然，3月28日，藍(lán)籌股全力反彈成功護(hù)盤。那么，是誰動(dòng)了我們的奶酪呢？本期觀點(diǎn)《誰動(dòng)了我們的奶酪》將為你透露股市金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的大博弈。

　　　下跌沒有贏家。大盤指數(shù)下跌到3500點(diǎn)附近，場(chǎng)內(nèi)資金除了互相殘殺別無選擇。大小非平均持股成本最低，其次是基金和機(jī)構(gòu)，然后是散戶，理論上大小非可能成為最后的贏家，但是，按照3月27日這種跌法，這些重量級(jí)機(jī)構(gòu)手上的籌碼要想全逃出去也是很困難的，而像巴菲特這類的聰明機(jī)構(gòu)在上升途中早就跑掉了。市場(chǎng)陷入了一種囚徒困境，投資者期望政府來拯救，但是，管理層除了發(fā)基金別無良策。那么，到底新基金建倉(cāng)了哪些股票呢？本期《暴跌中基金建倉(cāng)調(diào)查》記者對(duì)新基金進(jìn)行了跟蹤調(diào)查。

　　政府不出政策救市，市場(chǎng)只能自己拯救自己。大跌的過程中，投資收益已經(jīng)不可靠，很多依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)收入獲得良好內(nèi)生增長(zhǎng)的公司顯示出價(jià)值，這就是本期《反彈遺忘的二十家“務(wù)正業(yè)”公司》。同樣，這個(gè)市場(chǎng)也有讓投資者傷心的股票，特別是危害江湖的中國(guó)股市“四大惡人”，這就是本期記者調(diào)查《“四大惡人”鐵血股市》。

　　這次暴跌已經(jīng)暴露出所有的問題，并不斷堆積，任何一個(gè)消息都會(huì)爆發(fā)非理性的反應(yīng)；股市只有在上升過程中才會(huì)逐漸消化所有的問題，所謂一白遮百丑，困難和問題往往都在發(fā)展中來解決，一旦股市止步不前，資本市場(chǎng)喪失信心，后果是相當(dāng)嚴(yán)重的。

　　下跌沒有贏家，包括政府、企業(yè)、機(jī)構(gòu)和股民，政府損失稅收、企業(yè)失去融資平臺(tái)、機(jī)構(gòu)和股民被套牢，沒有掙錢的財(cái)富效應(yīng)。