“很多人都在恐慌了，

　　我就可以動手了”

　　劉豐元是學數學出身的，但他作判斷時很重視引入行為心理學，有時那是他全面考量之后的最后一道關。

　　銀行股現在可以買嗎？“宏觀來看，銀行股不管是否超預期，目前我都比較謹慎。大批買入銀行股的時機在大部分看好它的人都在賣的時候，因為這個時候很多人都在恐慌了，那么就可以動手了。”

　　奧運之后的市場會怎樣？“股市跟奧運沒關系。當所有人都認為會是某種機會的時候，事實往往不會是那樣。大家都把奧運當安全線，實際上會早很多很多。”

　　他認為美國次級債對中國的影響其實是心理層面上的：“就像一個人想去取遠處的金條，而路上有一條水溝，如果跨過去了就可以拿到金條。但是如果有人在水溝里摔死了，后面的人就不敢去跨了，哪怕只是個柵欄也不敢去跨了。于是很多人會說，我不要金條了，不跟你玩了。”

　　“火已經滅了，木炭還是紅的，

　　需要再添柴才能燒”

　　劉豐元論道，還有一個特點，喜歡打比喻。“盲人摸象”、“吹氣球”、“取金條”……極富創意的聯想，信手拈來。據劉的同事透露：“豐元總平時就是一個很隨和的人，很幽默。”

　　他對一些基本問題的看法幾乎都是用比喻來闡述的。

　　“資本市場就像吹氣球。如果氣球吹得太大了，用針一刺，‘啪’，它就破掉了；如果吹得不是太大，用針刺一下它不會破，但是會漏氣，并留下一個針眼兒。再刺它就再漏氣，再留下針眼兒。這樣的氣球，再怎么吹也不會吹得太大了。如果資本市場沒有針去刺，就會越吹越大，大到某個程度的時候自然就破了。”這是他對本輪牛市的看法。

　　2007年“5·30”大跌前，他曾撰文提示題材股估值風險，并預期下半年行情，講了一個“鼓掌理論”：“從現在散戶瘋狂入市的情景來看，中國股市中正在印證國外金融投資中的‘鼓掌理論’。即在有人鼓掌帶動下，會帶動其他人鼓掌，整個會場鼓掌會一直持續，然后掌聲慢慢下來。中國股市投資者熱情高漲，和美國、日本、韓國等國家股市前期高漲的行情一樣，投資者熱情不會一下子降下來，熱情高漲還會持續較長時間。”

　　劉豐元對估值的判斷也非常明確：“我認為6100點時候的估值已經見頂。就像一堆燃燒的柴火，不斷給它灑水，火已經滅了，但是木炭還是紅的，這時候需要添柴才能再燃燒。”

　　劉豐元抖了一堆比喻，對座兩個理財周報的“問題”女生還在糾纏，要他形容自己的投資風格。劉豐元隨口又講一個：“投資就像女人找老公，太完美并不好，因為太完美的東西往往不屬于你。一方面，它的完美可能是因為隱藏了太多的弱點，另外完美的東西往往身價很高。我們要看主要矛盾，看趨勢是否在發生轉變。”“所以，我最喜歡的是尋找處于拐點的行業、處于拐點的公司，對它所處的行業、管理、產品、戰略等各個方面去進行分析，在大家不太看好的時候大膽買入。”

　　性格對投資影響大么？最后一個問題。“影響挺大的。特別固執、特別自信的人不適合投資。”

　　那你是什么樣的嘛？“問題女生”忍不住又問了一個。“我嘛，俗人一個，大家什么樣我就什么樣。”外貌清瘦的劉豐元，輕描淡寫的一句，一笑而過，此刻記者眼中看到的，是一個性格豐滿的基金經理。

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　　劉豐元論估值

　　對于股市是否全面進入估值泡沫階段，一般而言有這樣一個標準，就是股市中是否能夠找到有安全邊際的股票。如果不能找到，那么瘋狂的牛市就接近盡頭了，但從現在中國上市公司的盈利情況來看，股市中依然有一批具有較高安全邊際的價值型股票可以投資。

　　寶盈鴻利在拆分之后的選股策略是，“自下而上”去找一些未來幾年業績能夠持續快速增長的股票，以消化現階段比較高的估值水平。買股票一個主要原則是現在買這個股票可能短期之內被套住，但假設它未來幾年能持續增長，過一年時間又能賺到錢了，所以一定要選未來能夠確定持續增長的企業。

　　我們重點關注一些未來可能有爆發性增長的企業，雖然它的爆發性增長帶有一定不確定性，但只有這種可能性達到較高水平，基金就可以參與進去。相對于大盤藍籌股，今年能夠實現超預期增長的中小盤股票將會有更好的市場表現。