基金管理規模首現負增長

　　證監會網站披露，截至2008年1月，59家基金管理公司旗下347只基金的規模份額總計為22256.76億份，相比上月減少了近83.08億份。這是自2007年1月以來，基金行業管理規模首度出現月度負增長。剔除當月完成的新發基金IPO規模，及基金封轉開的集中申購份額，2008年1月，基金行業的存量規模當月實際減少達150億份以上。

　　此前連續11個月份，內地基金業資產管理規模保持了月度平均10%的高增長。從2007年1月的8050億份到2007年12月的2.234萬億份，近200%的增長規模，1.4萬億份的基金凈額增長，只用了11個月。2007年11月份后，基金的凈申購規模開始明顯滑落，月度增長速度從2位數迅速下降。2007年11月，基金資產規模增長3.4%；2007年12月，基金資產增長5.07%。

　　股票基金遭遇新發寒流

　　包括QDII在內，今年已經有8只股票型基金發行。最近又有3只基金獲批，其中1只為新世紀基金管理有限公司的首只股票型基金，其余兩只分別為諾安基金管理有限公司和長盛基金管理有限公司的混合型基金。

　　從已結束募集的情況看，工銀瑞信中國機會全球配置、國投瑞銀成長優選、建信優勢動力分別募集到31.5億元、28.7億元、43億元，分別是其募集資金上限的14.3%、28.7%、71.7%。以結束募集的3只基金金額計算，平均每只基金募集34.4億元，而2007年新發行開放式基金共計53只，初始募集基金總份額約5174.6億元，平均每只基金募集達到97.6億元。

　　定向增發令基金損失慘重

　　根據天相投顧分析師王巍峰提供的最新統計數據,2007年以來所有有增發(定向和公開)行為公司的股票價格,開始大幅縮水,個別公司甚至被“腰斬”,折價幾乎達到50%,而實行公開增發的公司,除少數幾家外,幾近全線“破發”。

　　公開數據顯示,從2007年至今,滬深兩市共有193家A股公司實施了209次增發。其中,定向增發168次,公開增發41次,再融資總規模達3425億元,定向增發合計募集資金2594億元,公募增發合計募集資金830億元。在41次公開增發中29次是在2007年10月份以后實施的,占70%的比例;168次定向增發中,有72次是在2007年10月份之后實施的。

　　如參與山河智能公開增發的基金公司中,南方穩健成長及貳號基金、中海能源策略混合型基金各獲優先配售股68.57萬股,而全國社保基金502組合、407組合以及諾安價值增長基金也各優先獲配67.45萬股,當時的發行價為54.62元,按照低點31.39元計算,每股虧損高達23.21元,上述機構帳面浮虧已經達到7879.56萬元。

　　封基因應付分紅而大減倉

　　根據國金證券提供的數據，由于2007年的大牛市，現有的31只封閉式基金累積了1167億元的可分配收益，按照《證券投資基金運作管理辦法》第三十五條的規定：“封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現收益的百分之九十。”扣除在年度中已經分配的271億元，加上部分基金已公布的超額分配方案，31只封閉式基金需要在今年3月底基金年度報告公布后的一個月內實施總額高達787億的超級現金分紅大禮包。據了解，此次分紅數額巨大，相當于上周末封閉式基金凈值的42%，封閉式基金將為市場帶來一次空前的瘦身考驗。

　　分紅前，封閉式基金的整體股票倉位應當降低到45%左右。但截至3月14日，數據顯示封閉式基金整體仍然保持較高倉位，未來幾周內減倉壓力巨大。3月10日—3月14日的一周交易時間內，封閉式基金平均凈值損失高達7.45%，而同期上證指數、滬深300指數跌幅分別為7.86%、10.04%，即使考慮到基金重倉股領跌因素，預計封閉式基金整體倉位極可能仍在七成左右。若以此推算，那么在未來不到一個月內，封閉式基金整體仍需有400億以上的股票需要變現，幾乎相當于10只新發股票型基金的總股票投資額度，資金流出壓力巨大。

　　(吳德銓 整理)