莫泰山：謝謝主持人，今天見了很多的老朋友，王老，谷老，都是我們這個行業的元老了，十年了我們這些同志還在這個行業積極的發揮作用，我覺得這個現象來講說明這個行業是非常規范，另外一個是值得長期把它作為一個職業的行業，也是一個發展非常好的行業。

　　從我個人來講剛才看這個短片有這樣一個感慨，我個人也是見證了這個行業的發展歷程，從97年底我就到證監會籌建基金部，那個時候還沒有一家基金公司，我們領導交給我的任務是每天寫一個小文章，也介紹一下什么是基金公司，什么是持有人大會，但是我們今天已經是一個很大的行業，有這么多家基金公司，這么多托管銀行，這么多代銷機構，一起來做基金的交易公司，來做為投資人理財的工作，我覺得這個行業發展的非常好，像我們會議的主題說的一樣，在規范和創新中取得了非常大的發展，我從我個人感覺來說，因為講到以后的一些發展的建議。還是要講講現狀。

　　我覺得有幾個方面的特點，一個是為什么能夠取得這么大的發展，我覺得首先就是應該承認基金業的制度的優勢，也是由于這個制度的優勢保證了基金業的規范發展和創新的發展。可能體現在很多方面，比如說基金業應該是在整個金融體系率先引入托管這個概念，我覺得這個是比較明顯的一個制度優勢，也保證的基金公司的規范運作，因為有一個托管行在那里看著你，你也不敢亂來。

　　最早時，封閉式的每禮拜公布一次，大家覺得都受不了，最后變成每天都要公布凈值，通過增加市場的約束，包括主動引進開放式基金，它沒有封閉式基金管理起來那么舒服。開放式基金在剛開始推出來的時候發行是非常困難的，正是這個困難鍛煉了基金行業的隊伍，基金行業直面這個市場競爭的考驗。

　　為什么我們看到從03年開始基金行業的價值投資理念開始在市場里面興起，因為01年02年大量的推行開放式的基金，直接面對市場，直接面對客戶，這個時候你不做價值投資，你可能走不太遠。比如說基金行業是最早鼓勵對外合作的，當時做試點的基金都要求跟一個外方的機構做這種技術合作，你才能做開放式的基金，還有最早引入中外合資的，我覺得就是說通過這種制度的優勢，保證了這個行業這么多年的規范的發展，而且有這么多的創新來促進行業的發展。

　　說到我們現在面臨的挑戰，我覺得比較主要的一個方面，就是說我剛才講的是制度的創新，保證了這個行業的發展，制度優勢的落差逐步的縮小，因為基金行業這個制度正在被很多的行業復制，比如說我們托管制度，現在證券行業、保險行業等等行業都已經進行了托管制度，比如說信息披露，大家都在往這個方向做，比如說對外開放很多行業也在做中外合資，制度優勢的落差在縮小。

　　這個時候這個行業同時還面臨著一個市場化的競爭環境，不但基金在做理財，很多行業都在做理財產品，但是不受這個基金法的約束。因為基金法非常明確規范投資基金的這類活動，其他活動我只要不叫基金我就不受這個基金法律的約束，但是不是說各類金融機構不能做理財產品。基金業是按照基金法來做這個理財產品，其他行業規范的這個法規層次沒有這么高，比如說保險，其實也是一種理財產品。證券公司也在做理財，就是說在基金行業在面臨各個金融機構滲透金融市場的強烈的競爭，在這個環境下基金市場如何保持自己過去幾年的發展態勢，保持自己的競爭優勢，應該說我們在十周年的時候應該認真思考的一個問題，思考你在競爭的過程中，別人都在做，你怎么保證你作比別人更好，你要思考一個核心競爭力的問題，我想可能會有很多的方面，但是我想其實一個方面來說，基金行業是一個人力資本非常重要的一個行業，這個行業你只要有能夠吸引到最優秀的人才，讓這個最優秀的人才留在你這個行業里，你就能夠保持你長遠的競爭力。

　　這是我的一個觀點，就是說在投資管理這個行業里競爭的就是人才，我們在未來的十年或者更長的時間里，我們思考一下如何進行創新能夠吸引更多優秀人才和留住更多優秀人才，使這個行業為廣大的社會公眾，投資人提供更好的投資管理服務，我覺得這是在未來基金行業要認真思考而且有所動作的領域。這個競爭的態勢如果這個行業要保證一個旺盛的生命力在這方面必須有一個突破。

　　主持人：謝謝，莫總的發言，剛才借莫總的發言，他剛才談了一個非常現實的問題，如何結合自己的核心競爭力來思考未來的發展。說明一個問題，基金行業以往的投資化的服務，大家需要宣揚和標榜自己的一種獨特的管理文化和思想，那么這種管理文化和思想也會成為未來基金塑造自己核競爭力一個非常重要的東西，也是品牌在未來基金業發展的一個作用。下面請高清海先生。

　　高青海：昨天晚上我請中國最大的基金投資人之一，整個基金投資部的全體人員吃了飯，干什么？勸他們這個時候該入市，買基金。前天晚上在上海，也是請了上海最大的保險公司的老總，還加上另外一個兄弟基金公司的基金經理，這個基金經理近年以來業績表現非常好，到現在基金跌幅非常小，我也做了他的思想工作。

　　這兩天我其實一直在努力，包括呼吁也好，喝酒也好，都是在思考，我們作為一個機構投資者，這個時候面臨這樣一個困難的時刻，我們應該做一些什么。剛才馬老先生講的非常好，我們現在恐怕要想想，基金業現在是繁榮還是困難？我覺得總理說08年是最困難的一年，不知道總理這個最困難是從什么樣的時間段來說？是歷史上還是未來的，還是過去的？這個概念太清楚，就是說此時此刻這個行業非常的困難，至少我認為現在這個困難期和這個大盤在一千點的這個困難期是差不多的，但表現出兩個不同，那個時候持有人沒有現在這么多，受傷害的程度也沒有現在這么深，我們看一般就是跌的20%左右，但是現在今年一來就跌了20%多，如果是從最高點算起來跌了30%到40%了。有的是賺了錢，跌了，有的是剛進去的就跌了。

　　重要的是，我們現在做什么？我覺得這個時候我們應該從自己做起，我們指望政府能救世固然好，但是我們還是自己救自己。你自己都不救了，你還讓政府來救你，你在水上面，讓政府在水下面，你覺得合適嗎？不合適。

　　我覺得原來講黃金十年，中國牛市這都是我們講的，講長期投資，價值投資也是我們做的。作為一個機構投資者，未來的發展強調兩點，第一你要有責任感，這個時候你應該站出來，表達你的態度，做一個有責任的機構投資者，一千點的時候，我說堅持是一種責任。現在我又寫了一篇文章《勇敢面對困難時刻》。這個時候我們應該有這個勇氣。

　　接下來我還要講另外一點，怎么更專業一點，不要像一個散戶，我們現在可能連一個散戶都不如。舉一個例子高爾夫的職業選手和業務選手有一個非常明顯的差別，職業選手這一場球下來可能就是一兩桿打壞了，但是一個業務選手18分鐘打下來你可能就是打好了一兩個球，這就是一個業務選手，我們現在很多基金經理的投資水平管理能力可能在某些方面沒有表現出對許多的散戶做的特別好，這是一個人才問題，人才也有一個競爭機制，一個職業選手從業務到職業經歷了非常嚴格的考試，比賽，達到一定的程度以后才算是專業。基金業一年發展那么快，哪來那么多的基金經理，慢慢還有一個市場專業化的過程，讓我們這個團隊弄的更成熟一點，更專業一點。我想做一個有責任感的，專業的投資管理人，這是我在將來的未來對這個行業的一點點的希望，包括我自己還不成熟，還有更好的發展，更好的進步，這是對未來的對自己的一個勉勵，感謝王總給這個機會。等一下有機會再講。

　　主持人：接下來我們講會請出的兩位都是銀行方面的代表了，請這個中國建設銀行托管服務部的李春信先生，站在他的這個立場上怎么看待這個問題。

　　李春信：大家上午好。今天是十周年這樣一個主題。我們作為來自銀行業的代表，也是追求一種實實在在的工作，為這個行業提供這種十全十美的服務，作為托管銀行我們實際上是作為配角，主角是他們幾位，但是我想到這十年，這個十年的基金，我更希望從銀行這個角度來分析，我覺得，雖然基金業的發展目前遇到點困難，但是總體來看這個十年是非常輝煌的，尤其是06、07年，真是非常的輝煌，這種輝煌也給我們帶來了很多變化.

　　第一點就是改變了社會，往稍微具體點說，改變了中國銀行業的資產負債結構。去年和前年行情我們看得非常清楚，全社會的儲蓄存款，個人的存款，06年應該還增加了兩萬億多，07年增加了一萬億了，我們工農中建交06年儲蓄存款增加了一萬億，07年增加了三千多億，有的大銀行是負增長，這一點對于銀行來是一個非常大的變化。

　　我們國家的經濟發展主要還是靠這種間接金融來維持增長率，但是最近兩年基金業的大發展，使這種形式發生了非常大的改變，資金從銀行儲蓄的賬戶轉成了投資基金了，這種情況倒逼著商業銀行貸款，發放的速度減慢，倒逼著銀行用其他的渠道來增加它的收益，給我們商業銀行提供了一種新的收入來源渠道。我們商業銀行去年幾家托管，銷售的收益都是成幾倍的增長，這是過去難以想象，以至于我們這兩年銀行年初制定計劃不好制定了，不知道增長多少合適。這是一個變化。

　　第二個變化就是大家個人投資理財方式發生了決定性的變化，大家過去習慣于把錢存在銀行，拿固定的收益，以往把自己的錢交給基金管理公司來管理，拿不確收益的情況是沒有的，這也是一個非常大的一個變化。

　　有時候我分析，這兩年股市從去年，前年的波瀾壯闊到現在的誠惶誠恐，大家都七上八下，去年賺了那么多，忽然間兩個多月跌了20%，有的甚至跌了30%。這種對居民個人理財觀念的提高，我們這個基金起了非常非常大的作用。

　　另外就是，為建立中國社會的誠信帶來了很大變化，如果基民把自己的錢，交給基金公司的時候，自己不知道有多少收益，也不知道他賺了多少錢？交給基金公司管理我不知道它能給我賺多少錢？也不知道是不是會跟我分成，這種用情況就是很早的。為什么現在跌到這個份上，大家沒有什么反映，起碼我們銀行銷售儲蓄所的網點沒有基民到那里說太多不好的話，幾乎一個沒有。

　　大家認可這種制度設置，認可了基金管理公司的誠信，這是非常難得的，這種變化對社會的改變，我覺得是巨大的，所以作為商業銀行來講，不僅我們這一個部門，我們整個銀行的發展戰略里，對我們參與基金的業務都非常重視，也將作為一個長期的戰略業務來發展。我們應該是一如既往的支持基金業的發展，無論是輝煌的時期還是困難的時期，我們都將跟大家一起渡過，謝謝。

　　主持人：發言很好，很精彩，我們接下來請今天最后一位發言人也是唯一一位女士交通銀行資產托管部總經理谷娜莎女士，在我們這個事業當中女性從來都不是配角。

　　谷娜莎：今天非常高興，其實我坐在這個講臺上，在大家在一起交流的時候，我的心情是非常激動的。因為莫總經理剛才講的，確實作為本人來講，我也是從籌備開始做，整整的是十年，應該說這十年來感悟很深。

　　這個十年見證了我們行業的高潮和低潮，也嘗到了業務發展初期時候的一種艱難，所以特別有一種感悟，其實在這十年中間，我們的監管部門，我們的基金的市場各方參與者，還有我們一些中介機構，包括媒體，都為這個行業傾注了全部的精力，使我們基金行業走過了十年并取得了這樣的輝煌。

　　在十年的發展中要說感悟最深的，是銀行涉足這個行業中帶來的一些理念及觀念方面的一些變化。剛才建行的李總講的，我是非常有同感的，因為我們都來自于銀行，我也非常贊同李總剛才講的一些銀行的一些變化，我想從另外一個角度談談我的感受。

　　在這個十年中間，我感觸最深的還是一個創新。因為在原來銀行的業務中間，我們都是以現成的產品來向我們的投資者出售，現在的這個托管業務是一個服務的產品，所以說它的特性就決定了它在這個服務的過程中，必須在它的過程中體現出它的服務特性，這是它的一個特征，所以說十年的基金業的發展沒有一個持續的創新也不會有今天成就的這么一個輝煌。

　　我們交通銀行的托管業務也是順應了這樣一個潮流，也在積極的進行創新，所以才有我們今天這樣一個市場形象。從做基金的托管開始，走到現在，每天的給我一種感覺就是跑步、每天逼著你去創新。有了這么一個制度的格局的安排，使我們的投資更為安全，使我們的投資者的信息能夠在過去的一種陰霾中走出來，那么我覺得這是一個非常大進步。

　　更可貴的是隨著基金業的成就，我們的一些其他的領域，都開始復制基金業的制度的安排，并且站在一個更高的起點上來學習，或者說通過這個示范的效進行借鑒。我們站在托管行的角度，感悟更加深，因為我們現在不僅僅是為基金的行業在做服務，也在為其他的投資行業服務。現在托管的領域已經是越來越寬泛了，它已經進入了保險，也就是說到了家喻喻戶曉的地步，我們托管的責任會越來越大。

　　托管業務對商業銀行而言，還承載著我們社會的安寧和社會的責任，所以在這一點上我感受到我們托管行業，從基金業得到我們觀念的改變，我們學到了如何去盡這個責任，如何保護投資者最大的利益，并且從這點出發現在輻射到其他的行業當中去。同樣我們交通銀行在這個領域中，也是在不斷的鞭策自己，給自己自我加壓，在行業中有什么新的產品出來，我們服務就要跟到哪一個產品，所以我們產品的開發和設計就必須貼近市場，必須貼近投資者的需要。

　　我們這幾年在托管業務中，我們始終致力于三個方面的創新：第一是服務產品的創新，第二是服務內容的創新，第三是服務方式的創新。

　　因為這個產品是不以我們以意識為轉移的，是投資者需要的產品，托管好像是拖后的，實際上是在真正運作的時候托管是托前的，所以說一個好的托管行業應該是走在市場的前面，這個對我們感受非常深，可以說我們一刻不敢怠慢，跑步往前面走，這是我們基金業十年取得的一個輝煌。

　　當然在我們回顧這個輝煌十年的時候我們要展望我們未來，在這個行業我們感受到一個行業不進則退，如果說這個行業要永遠保持它這個勇往直前的態勢的話，我們站在托管人的角度，感受到還有很多工作做，而且需要扎扎實實的做。

　　首先，基金業的制度已經被各行業復制的時候，這個行業還有沒有在進一步提升呢？我覺得還是有非常大的空間。因為我們國內現在還有很多監管體制上的分業經營和管理，如果說在制度體系中沒有一個連鎖的或者說連環扣的制度安排，我覺得大家投資的市場是一個共同的市場，所以它也會在某種領域，某種程度上說會帶來一定的不公平，所以這就是我們要考慮的一個問題。既然現在各個行業都在仿效基金業的制度的安排，那我覺得我們基金業更應該好好的總結我們過去的十年，然后總結出提出我們今后路更長，我們需要走的更遠，我們要做的工作。

　　第二在我們投資者的教育中間，還需要進一步來深化和細分，因為現在的基金產品已經進入到了千家萬戶，我們怎么樣才能把我們的產品非常理性的售給每一個客戶的對應需求上。

　　市場的波瀾起伏還有很多的投資者，因為中國人口多，這是非常現實的。精細化的產品設計和對某些人群的設計呼喚我們要進行更深層次的產品設計和基金行業的進一步發展。如果我們的投資者教育工作做好了，那么我想就是市場有起有浮大家也都可以承受。

　　如果你的產品賣的對路了，投資者就能夠承受，因為他需要這樣一個產品，特別是在行情不好的時候，我們更加要保持一個理智。基金業的發展可為大家的呵護才走到今天這一步，如果說基金業未來要走的更遠，我覺得我們基金行業還要為此付出一個非常大的努力。

　　我想我們作為托管銀行來講，我們過去的十年在這個行業中耕耘了十年，酸甜苦辣都嘗過了，但是我們始終在堅持，那么基金的路還更長，這個視野還要進一步發展，我想我們也會為這個行業去付出我們所有的精力，也希望我們這個行業鑄就更加輝煌的時候一路走的更好。

　　主持人：謝謝谷總發言，由于時間的關系，我們這一場的時間差不多了，本來一開始的時候我想把各位往困惑上引，但是沒有一個，很高興他們有這種不困惑的精神，謝謝大家把我們接下來的兩場論壇提升到一個更高的高度。謝謝各位的參與。我們接下來開始我們今天活動的第二場論壇。第二場論壇的主題比第一場論壇的主題顯得更加的精彩，如果說剛才我們第一場論壇當中用一個數字成語叫做一日千里的話，我們接下來第二場論壇主題是要談基金行業的回報與責任，當然是我們這個行業當中要遵循規律，為我們請出第二場論壇的嘉賓。