保爾森獲利抽身

　　2007年1月保爾森對沖基金成立了第二只“信用機會”基金，繼續看空次級房屋貸款市場�！�

　　2007年2月，美國新世紀房屋貸款公司的一份季報震驚市場，該季報顯示的大量次級貸款損失令市場頓時驚慌失措。此時的保爾森更堅信了看空市場的決心。整個2007年前三季度，保爾森基金不斷買入CDS信貸違約保險產品，做空ABX指數相關衍生產品。許多銀行因為持有大量次貸債券資產，被不斷下調評級的次貸資產搞得賬面損失持續增長，這些銀行急需買入CDS這種“保險產品”來尋求風險保護，保爾森的生意相當紅火。

　　回過頭看，從2006年7月開始，ABX指數從100跌到2007年2月的60，到2007年秋天低達20。伴隨著ABX下跌，CDS的價格則一路攀升。保爾森的“信用機會”基金在2006年夏天開始成立，并專業賣空ABX，買入CDS，不賺得盆滿缽滿才怪！　

　　2007年一年，保爾森的第一只看空信貸市場的基金凈值上升了590%，第二只則上升了350%。2007年初，保爾森旗下基金共管理70億美元資產，去年一年投資者蜂擁進入，到去年底，算上基金投資增值，保爾森基金共管理資產達280億美元，迅速進入世界上最大的對沖基金之列。

　　如今的保爾森繼續看淡房屋貸款市場，但從2007年底開始，保爾森逐漸淡出次貸相關的信貸衍生產品，回到其老本行，專注并購與其他公司事件推動的套利機會。次貸市場的贏家輸家游戲，卻仍將繼續上演。或許就如許多觀察家所言，次貸的麻煩還遠遠沒完。