次級債危機導(dǎo)致并購交易成本提高

　　王蔚祺

　　全球信貸市場對風(fēng)險的重新定價使融資成本提高，成為近期并購交易活動放緩的主要原因。但摩根士丹利卻決定現(xiàn)在成立一只60億美元的私人股權(quán)投資(PE)基金。

　　消息人士昨日向《第一財經(jīng)日報》透露，摩根士丹利正在組建的私人股權(quán)投資基金，融資規(guī)模為60億美元。其中摩根士丹利公司自己拿出20億美元現(xiàn)金投資這個基金，另外還打算從其他機構(gòu)投資者那里募集40億美元。

　　摩根士丹利的新聞發(fā)言人拒絕對此事發(fā)表評論。

　　這只基金的“掌舵人”是剛剛在本周二宣布調(diào)任為歐洲私人股權(quán)投資業(yè)務(wù)聯(lián)席主管的Brian Magnus，他先前擔(dān)任摩根士丹利英國投資銀行部主管。

　　今年41歲的Brian Magnus是摩根士丹利最富經(jīng)驗的并購顧問之一，他服務(wù)過的客戶包括英國富時100指數(shù)中最大的幾家成份股公司。

　　Brian Magnus和另外一位私人股權(quán)投資業(yè)務(wù)的聯(lián)席主管Graham Keniston-Cooper將組建一個設(shè)在倫敦的私人股權(quán)投資團隊，這一團隊致力于直接投資、合資公司、杠桿收購和歐洲的基金投資，并著手建立上述可供第三方投資者購買的私人股權(quán)投資基金。

　　美國次級債危機爆發(fā)之后，全球信貸市場都面臨風(fēng)險的重新定價，這導(dǎo)致2/3的資金依靠發(fā)債獲得的杠桿收購交易的成本提高，甚至部分承銷行積壓了一些債券難以出售。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，從今年6月開始全球并購活動的進程，較先前放緩了33%。

　　“私人股權(quán)投資的趨勢并沒有消失，這類投資活動可能暫時有所放緩，但是長期來看，它仍然將變得更加繁榮。”《泰晤士報》昨天援引Brian Magnus的話報道。

　　“無論如何，最終信貸市場都會穩(wěn)定下來。”瑞士銀行駐倫敦的并購市場分析師Daniel Stillit對《第一財經(jīng)日報》表示，“到時候根據(jù)

　　截止到2007年5月31日，摩根士丹利的投資管理部門管理著接近5600億美元的資產(chǎn)，客戶范圍包括政府、機構(gòu)、企業(yè)和個人投資者。

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