本刊記者 華觀發/文

　　“兩分鐘前，我滿倉了，買的就是你說的那幾只業績已經大幅預增的股票。”7月20日，小海(化名)的手機上收到了這樣一條短信。

　　7月12日，就在迪馬股份(600565.SH)對外發布上半年凈資產收益率同比增長570.52%的同時，公司股價當日就下跌了3.87%。此后連續2個交易日，迪馬股份繼續陰跌不止，3天內一共下跌了12.43%。而7月21日，舒卡股份發布公告稱業績增長21倍時，市場也只給了一根小陽線，隨后幾日都在綠油油的陰線中煎熬。

　　小海發現，2007年上半年業績同比增長的前20家上市公司當中，除了迪馬股份外，銀基發展(000511.SZ)、風神股份(600469.SH)、古越龍山(600059.SH)以及華天酒店(000428.SZ)等多家業績預增排名靠前的公司也都在公布消息之后股價便出現了大幅下跌。

　　不過，隨著股指再創新高，這些業績暴增股票的“待遇”可能又會有所改變。

　　每一次上漲和下跌，都有各自的理由，雖然理由背后的事實其實只有一個。

　　空頭市場： “見光死”

　　“上市公司信息公告后素有‘見光死’的現象，也就是指許多莊家主力利用利好消息出貨。”采訪中，北京一家大型基金管理公司的投資總監這樣表示，近年來，特別是熊市期間，上市公司年報公布后，多數績優公司股價進入調整是非常常見的。

　　在一位市場人士看來，不少投資者目前獲利頗豐，所以，一旦業績預增披露后，他們又難以尋找到此類個股繼續增長的信息的話，他們就有了落袋為安的打算，從而推動了“見光死”的現象。

　　“與往年相比，今年上市公司的業績表現太好了。但這一切其實在幾個月前就已經很明確了，并不是秘密。”長江證券策略研究員鐘華認為，對于多數績優的上市公司而言，其股價早在幾個月前就已經表現，已經提前反應了基本面變化。

　　加上今年上半年瘋狂炒作垃圾股，導致很多股票實際上早已經脫離了基本面，因此，在他看來，即使半年報業績有預增甚至較大預增的情況出現，也不可能推動股價上升。

　　他舉例說，中信證券(600030.SH)今年上半年披露的2006年年報公布了每股0.80元的收益、凈利潤增長率為492%的良好業績，但公司股價卻回落調整。原因就是中信證券的股價在2006年已經上漲了443%，與業績增長基本同步，因此當業績公布的時候，利好兌現，股價小幅回落也是正常表現。

　　多頭市場：一個增長的好故事

　　鐘華認為，業績公布后股價能不能繼續上漲，關鍵在于股價是否充分反應了業績的成長性，如果沒有充分反應，則股價還會進一步走高。如去年凈利潤同比增長3703%的鋅業股份(000751.SZ)，去年該股的股價雖然也有211%的漲幅，但今年以來依舊表現強勁，再度出現了100%以上的漲幅。

　　“今年上半年年報披露期間出現了那么多高送配的白馬股，其中，有很多都是此前已經預增的公司。考慮到現在藍籌股已經不便宜了，挖掘一下預增幅度大、調整期間曾被‘錯殺’的股票是一個很好的思路。”

　　“近兩個月來，隨著市場成交量的萎縮，宏觀調控聲音的不絕于耳，投資者的信心受到上極大的打擊。要知道資本市場的特性是依靠資金和信心，所有的故事和題材都必須有二者的幫助，才能夠成為推動股價上升的真正動力。業績預增就是一個題材更是一個很好的故事。”

　　或許，在上證綜指突破前期高點4335點的情況下，一切真的都會改變。