⊙Morningstar晨星(中國) 王蕊

　　截至2007年6月20日，開放式基金與封閉式基金的二季度報告悉數亮相，與一季度報告相比，二季度開放式基金股票及行業持倉呈現以下變化：

　　股票型基金的股票倉位呈下降趨勢

　　二季度，股票型基金的股票平均倉位有所下降，從一季度末的86.34%下調至本季度的82.58%。倉位有明顯下降的六只基金是華寶興業動力組合、華富競爭力優選、景順成長鼎益、諾安股票、長城消費增值和長盛動態精選。其中，華寶興業動力組合和長城消費增值在份額減少的同時降低了股票倉位；剩余四只基金則采用了老基金持續營銷的手段———拆分或大比例分紅吸收了大量的新增資金，呈現股票倉位大幅度下降的趨勢。二季度市場大幅調整，在經歷了5·30和6·4的大幅調整后，市場熱點由題材股、概念股向大盤藍籌股回歸，二季度數據顯示，股票型基金依然保持較高倉位運行，實施減倉的基金個數多于加倉的基金。不考慮新基金建倉，股票倉位漲幅較高的7只基金是交銀施羅德精選、鵬華行業成長、富國天瑞強勢、海富通股票、招商優質成長、中海優質成長和嘉實成長收益，增持比重大都在10%以上。

　　金融保險行業持續走俏

　　據晨星統計數據顯示，截至二季度末，金融保險行業依然是基金重配的行業，37只基金重點配置在金融保險業，配置點數均超過20%。與上季度相比，二季度配置點數最高的三只基金是易方達50、景順

長城內需增長貳號和上證50ETF，比重分別為43.05%、39.68%和38.04%�；�金公司方面、景順、博時、南方、大成和銀華基金公司旗下

股票投資為主的基金整體偏向銀行股，這也為旗下基金近期的業績奠定了良好的基礎。值得關注的是，華夏基金管理公司旗下有三只基金未涉獵金融保險行業，即中小板ETF、華夏大盤精選和華夏回報二號，其母基金華夏回報僅配置了不足1個百分點。

　　房地產行業成為二季度新寵

　　二季度以來，當市場格局轉向藍籌股時，房地產行業變得舉足輕重，呈現逐步崛起的態勢，并推動市場強勢上漲。據晨星統計數據顯示，房地產行業配置比重超過10%的基金有36只，對比一季度的15只增長了1倍多。行業占凈值比重最高的三只基金是東吳價值成長、東吳嘉禾優勢和華夏大盤精選，分別為24.66%、21.58%和19.10%。這三只基金的共同點是房地產行業在二季度出現明顯的大幅加倉跡象。其中，東吳價值成長在地產行業配置上從無到有，大舉加倉至24.66%，并躍居為第一重倉行業�；�金公司方面，廣發、融通、鵬華等基金公司旗下股票投資為主的基金配置地產行業較重。

　　金屬、非金屬行業減倉跡象明顯

　　金屬、非金屬行業是一季度基金整體重倉的行業，二季度卻遭遇減持。晨星統計數據表明，二季度21只基金該行業比重超過15%，對比一季度的36只有大幅下降。金屬行業倉位最高的兩只基金依然是友邦華泰上證紅利ETF和中郵核心優選，分別為28.18%和27.14%。整體來看，一季度末金屬、非金屬行業占凈值的平均比重是9.49%，二季度這一比例已下降至7.67%。

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