失意科技股

　　2002年6月，我發(fā)現(xiàn)深市B股有不少績優(yōu)股票，且市盈率極低。我立即兌換了一些港幣，開立了B股帳戶，選擇了萬科B、晨鳴B、粵照明B。查閱這幾只股票的歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)后，我發(fā)現(xiàn)它們都有5年以上的穩(wěn)定經(jīng)營史，凈利潤增長穩(wěn)定，說明這幾家公司是值得信賴的；按現(xiàn)價(jià)折算，其市盈率都低于13倍，非常具有投資價(jià)值。

　　在這幾只股票大幅盈利后，我又被京東方B的猛烈漲幅，及其主營產(chǎn)品——液晶顯示屏的美好前景吸引了。我忘記了科技股的高風(fēng)險(xiǎn)，輕率地把資金轉(zhuǎn)移到該股，然而液晶顯示屏大幅降價(jià)，京東方股價(jià)應(yīng)聲大跌，我被迫賣出。在該股的虧損，吃掉了我之前在B股的一半盈利。2004年8月，失意的我，帶著投資B股2年所獲得的約20%利潤離開，并在筆記本上重重記下一筆：“巴菲特都不敢投資科技股，我憑什么？”

　　投資筆記

　　有本投資經(jīng)典說：股票很少從過度升值，轉(zhuǎn)為價(jià)格適中，它們總是從非常昂貴，變?yōu)榉浅Ａ畠r(jià)。我一度忘記了股神巴菲特的兩條忠告：第一條是永遠(yuǎn)不要虧錢，第二條是牢牢記住第一條。在被市場打過耳光后，我記住了。

　　建倉谷底

　　2004年下半年，我又把目光投向A股市場。當(dāng)時(shí)，不少股票都跌破了投資價(jià)值點(diǎn)。封閉式基金全部大幅折價(jià)，10月份的折價(jià)率高達(dá)35%左右。我開始部分建倉封基，11月又部分建倉民生銀行和浦發(fā)銀行。之后，銀行股隨大勢繼續(xù)下跌，封基的折價(jià)率繼續(xù)上升，到2005年一度高達(dá)48%。2004年，成為我自1998年以來的唯一虧損年度，全年賬戶資產(chǎn)約下跌9%。

　　然而我堅(jiān)信，中國經(jīng)濟(jì)正高速增長，股市不可能超長期背離宏觀經(jīng)濟(jì)，市場長期下跌，已經(jīng)使股票投資價(jià)值開始顯現(xiàn)，牛市離我們不遠(yuǎn)了。基金全部持有非常便宜的績優(yōu)藍(lán)籌股，卻以極高的折價(jià)賣給你，你怕什么？浦發(fā)銀行1999年上市以來，年增長率均高于20%，花旗銀行入股后，增長率更是加速；民生銀行2000年上市以來，年增長率均高于高于30%，這兩只股票按我的買價(jià)算，市盈率僅15倍，真是太便宜了！

　　2005年上半年，股市繼續(xù)毫無理智地下跌。財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的論壇里，現(xiàn)金為王的觀點(diǎn)盛行，任何看好的觀點(diǎn)都遭到批評。我賬戶里的剩余資金，全部買了高度折價(jià)的封基，并在親友之間游說：股市正面臨著一個(gè)巨大的投資機(jī)遇！

　　投資筆記

　　當(dāng)所有人都離開市場的時(shí)候，就是你進(jìn)入的時(shí)候了。奇怪的是，歷史總是重演，卻只有少數(shù)人能抓住機(jī)會(huì)。