謝舒

　　一位做私募的朋友上周從認沽權證中抽身出來，一頭扎進了封閉式基金。

　　“5.30”大跌后，此君全倉殺入認沽證，賺到了300%收益，而他選擇的下一個板塊是風格截然不同的封閉式基金。

　　他這么做是有道理的。當一撥投機性資金還守在認沽權證里要與監管豪賭到底時，一撥資金見好就收，在震蕩市中寧愿選擇更有安全邊際的品種。

　　封基不可能出現像認沽證那樣兩周暴漲一兩倍的機會，也不可能像一只題材股那樣接連數天漲停。但是，在大盤接近前期高點的時候，選一只好封基，把前期收益存進去，至少可再穩穩當當獲得20%-30%的收益。

　　在折價率基礎之上，封基目前還有兩重預期可支持其無風險套利空間：封轉開創新預期、分紅預期、含權效應。

　　封轉開創新的消息越來越明確，據說深交所正在準備推出兩只封基作為試點。此前，即將到期的基金天元在機構支持之下，持有人力倡創新，令該基金交易價格上漲不少。

　　基金銀豐因為持有人不斷要求召開投資者大會，推出大比例分紅以消除折價率，帶動了基金銀豐交易價格大幅增長。

　　上周，封閉式基金還出現了四年來的首例溢價交易。基金金鑫在6月15日收盤溢價5.68%，當天基金指數漲7.7%。此事留給市場一個想象空間：封基有沒有可能突破折價慣例？

　　兩周以來，基金金鑫、基金金盛、基金漢興等多只基金漲幅可觀，均緣于S雙匯即將股改復牌題材的刺激。其實，如果考慮到重倉股S雙匯已經連續停牌一年多，基金金鑫上周五收盤價并沒有突破基金真實單位凈值，依然是“折價”交易。上述基金實質上就是含權的股票，擁有無風險套利空間。

　　本周，滬深基指呈現過山車行情，周三一度暴跌超過6%，盤面上所有封基品種全線大跌。這不是封基即將回調的信號，深幅調整反而構成了封基再度瘋漲的另一重潛力。因為，封基短線漲幅太快，獲利回吐造成回落，屬于正常的市場回調，但封基固有的套利空間仍然存在，從長期來看應該上行趨勢不變。

　　打封基那位老兄自然也打了基金金盛。道理很簡單，看看它的前十大重倉股：中信證券、S雙匯、上海醫藥、大秦鐵路、金山股份、一汽轎車、蘇寧電器、招商銀行、五糧液、浦發銀行。

　　這種組合，有一兩只題材股刺激，也有眾多藍籌股保底，大盤跌的時候，它不會跌太多，大盤漲的時候，它肯定跟著藍籌股漲回去。在目前整個市場平均市盈率已經“不便宜”的情況下，還有“打折”空間而且具有相對投資價值，比尋常股票更為安穩。其實，沾雙匯的幾只封基，近兩周漲幅和單日漲幅都不小。在當前震蕩行情中，一天能有6%漲幅的品種，也算一只有吸引力的股票了吧。

　　震蕩市中，雙重頂后，繼續炒題材還不如買一只有安全邊際的股票，安安穩穩過日子。

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