方強(qiáng)：因?yàn)闆](méi)有辦法去猜測(cè)2008年市場(chǎng)的狀況到底是好還是不好。如果我們基金的立意，投資的核心、理念主要是基于經(jīng)濟(jì)體面研究的，這是主要的投資方式，肯定意味著你投資的標(biāo)的將來(lái)是具有成長(zhǎng)，具有價(jià)值的，否則就不用去投資。跟這個(gè)一脈相承，我們沒(méi)辦法猜測(cè)2008年，2008年我們會(huì)繼續(xù)投，即使下跌，2009年一樣，2015年還是一樣，這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。我們對(duì)這個(gè)東西做判斷，如果你一定認(rèn)為比如奧運(yùn)會(huì)是個(gè)階段，奧運(yùn)之前，市場(chǎng)就會(huì)下跌，如果只是這樣認(rèn)為，算一算到現(xiàn)在還有多長(zhǎng)時(shí)間。

　　主持人：一年。

　　方強(qiáng)：一年的時(shí)間，一年之內(nèi)你的投資一定會(huì)漲嗎？好比你有一筆錢只能用一年而已，如果有人現(xiàn)在告訴你錢只能用一年，一年之后這錢非要用，我的建議是不要投資基金了。

　　主持人：那投資什么？

　　方強(qiáng)：反正不太適合。因?yàn)榛�金的投資一定是比較長(zhǎng)期的，在一個(gè)短期，比如一年之間，一年之間如果市場(chǎng)產(chǎn)生了波動(dòng)，你虧損了怎么辦，你要用這筆錢的時(shí)候。

　　主持人：如果我是投資人的話，我就會(huì)問(wèn)你，這個(gè)錢不讓我買基金，買

　　方強(qiáng)：就是這樣一個(gè)問(wèn)題。

　　主持人：總得有一個(gè)選擇。

　　方強(qiáng)：如果你真的要選擇，看好中國(guó)的股票市場(chǎng)，在一年之內(nèi)選擇，你可以購(gòu)買基金，只有這個(gè)辦法。但是這樣的情況會(huì)使你的心態(tài)很糟糕，因?yàn)樵谶@一年之間股市總會(huì)起起伏伏，而基金的表現(xiàn)也會(huì)起起伏伏，這時(shí)你的心態(tài)會(huì)非常不好，很容易造成虧損，跌的時(shí)候想走，高的時(shí)候又想進(jìn)來(lái)，就是這樣一個(gè)過(guò)程。但是我們看好是未來(lái)后面幾年，我相信2008年之后中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)像傳說(shuō)中就塌下來(lái)的感覺(jué)，一定不會(huì)這樣。也許塌下，真是出現(xiàn)塌下來(lái)，正是很多價(jià)值體現(xiàn)出來(lái)的又一次來(lái)臨。

　　主持人：這個(gè)我倒想跟您探討，您剛才說(shuō)真正塌下來(lái)的時(shí)候是價(jià)值來(lái)臨的時(shí)候，我們注意到在6月5號(hào)這一天早上股指曾經(jīng)一度跌破了3400點(diǎn)，但是下午又反彈到接近3800點(diǎn)，這里有一個(gè)玄機(jī)，很多大的基金公司判斷到低點(diǎn)的時(shí)候入場(chǎng)，這是基于什么樣的一個(gè)判斷？抄底。

　　方強(qiáng)：不完全是一個(gè)抄底吧。作為基金投資行業(yè)里邊，比如我們的投資基金經(jīng)理，每一支基金配置的資產(chǎn)，資產(chǎn)里面最微觀的到某一家企業(yè)，基于這個(gè)企業(yè)有一個(gè)價(jià)值判斷，這個(gè)企業(yè)肯定有一個(gè)價(jià)值中樞，到股市發(fā)生暴跌的時(shí)候，由于情緒的影響，使得本來(lái)值很多錢的一支股票掉到了他認(rèn)為比較低的價(jià)格區(qū)間里，當(dāng)然如果他有錢會(huì)果斷地買入。

　　主持人：那天的情況很有趣，當(dāng)時(shí)是散戶在紛紛減倉(cāng)，但是機(jī)構(gòu)在紛紛加倉(cāng)。

　　方強(qiáng)：一種是基于你對(duì)基本面的一種判斷，你認(rèn)為機(jī)會(huì)來(lái)了，但是另外一種是基于對(duì)消息的判斷，比如散戶是情緒上的波動(dòng)，他只是覺(jué)得市場(chǎng)會(huì)跌，恐慌，然后出去。當(dāng)然這里面不代表所有的機(jī)構(gòu)都在這樣做，因?yàn)閷?duì)于這種東西的判斷，這是具有個(gè)性化的，也就是有風(fēng)格的。

    基金多大規(guī)模好

　　主持人：我們還關(guān)注到一個(gè)問(wèn)題，不同的基金公司來(lái)講，上半年的時(shí)候總的來(lái)說(shuō)是一些規(guī)模比較小的基金公司在領(lǐng)漲，漲的速度比規(guī)模大的基金公司要更快一些，從大的概率來(lái)講。這次下跌之后，這種情況有變化嗎？

　　方強(qiáng)：對(duì)上半年整個(gè)情況的統(tǒng)計(jì)好象不完全是這樣一個(gè)規(guī)律，小規(guī)模的基金有表現(xiàn)很好的，也有表現(xiàn)一般的比較平庸的。還有一些規(guī)模比較大的基金在上半年也有表現(xiàn)不錯(cuò)的。這好像不是一個(gè)規(guī)律，因?yàn)橐?guī)模的大和小只在某種程度上會(huì)影響，比如說(shuō)規(guī)模大的基金，如果一家公司沒(méi)有運(yùn)作過(guò)很大規(guī)模的基金，那當(dāng)然這里面隱含著一種風(fēng)險(xiǎn)，就是管理這樣基金的能力存不存在的問(wèn)題，還有你市場(chǎng)的容量夠不夠大的問(wèn)題。但是在適度規(guī)模之下的經(jīng)濟(jì)體，在目前的情況下應(yīng)該不是一個(gè)大問(wèn)題，不一定10個(gè)億的規(guī)模和100億規(guī)模，10個(gè)億就比100個(gè)億好操作，不完全這樣，只是心里印象而已。

　　主持人：目前多大規(guī)模的基金是一個(gè)最佳的容量？

　　方強(qiáng)：還是根據(jù)你管理基金的能力來(lái)講。當(dāng)然基金的規(guī)模如果是超大，那可能有一個(gè)流動(dòng)性的問(wèn)題，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)有容量的問(wèn)題，我們共體有多大，然后出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候一個(gè)流動(dòng)性的問(wèn)題。小的基金，看上去它的流動(dòng)性通常比較強(qiáng)，但是也要看你操作的能力。

　　所以，總的來(lái)說(shuō)要關(guān)注一支基金在相當(dāng)?shù)囊欢螘r(shí)間內(nèi)它整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，一個(gè)穩(wěn)定程度，以及它的收益能力，應(yīng)該關(guān)注這個(gè)東西。規(guī)模如果不是很大，比如在目前，你看這個(gè)規(guī)模，我們看看，在去年的上半年，如果一支基金發(fā)到70、80億，60億以上，你覺(jué)得很大的一個(gè)規(guī)模，在當(dāng)時(shí)的年底如果發(fā)行了一個(gè)好幾百億的基金，市場(chǎng)上都覺(jué)得太大，但是目前這個(gè)情況，首先我們的資本市場(chǎng)的共體在不斷的加大，同時(shí)基金經(jīng)理管理基金的能力和水平也在不斷增加。隨著將來(lái)資本市場(chǎng)的發(fā)展，可能超大規(guī)模的資金會(huì)很多。

    新基金和老基金到底有啥差別

　　主持人：上周有3、4支新基金入場(chǎng)，它們一天之內(nèi)一百億的份額就被搶購(gòu)一空，更甚者當(dāng)天中午的時(shí)候一百億就賣光了，到下午停止的時(shí)候已經(jīng)賣到三百億，這說(shuō)明一個(gè)什么問(wèn)題呢？

　　方強(qiáng)：這說(shuō)明還是有大量的錢想進(jìn)來(lái)。另外一方面也說(shuō)明我們很多投資基金的投資者還是認(rèn)同新基金，這就是一個(gè)老話題了，我們叫基金凈值高的基金好還是基金凈值低的基金好。