□本報記者 賈寶麗

　　昨日市場仍然慣性下跌。中歐基金認為，前期由流動性泛濫所造成的連續超買不僅使得許多個股偏離了其合理價值，也助長了市場的投機氛圍。因此，印花稅稅率的上調可以說是政府萬般無奈下出臺的平抑政策，其所引發的巨幅調整在預期之中，而15%的調整幅度，相對于今年37%的漲幅以及前期全市場35倍以上的市盈率，仍然顯得比較合理。

　　中歐基金認為，此次印花稅稅率的上調顯示市場仍然具備較濃的政策主導意味，但管理層的適時平抑要比放任自流來得好。一方面，下半年股指期貨若能夠在較低的點位開設，市場環境可能更為穩定。另一方面，大部分新入市的投資者風險意識匱乏，4000點以上的巨幅震蕩為他們敲響了警鐘，有利于投資理念而不是投機理念的灌輸，短期的陣痛對于中國股市的長期健康發展無疑是值得的。

　　中歐基金認為，短期大盤仍然將呈現大幅震蕩的格局，3500點一線應能獲得較強支撐。若市場決定用空間換時間，則調整點位可能更低，半年報的出爐可能將啟動新一波做多力量。長期來看，決定市場中長期牛市的因素并未因為印花稅稅率的上調而有所扭轉：固定資產投資的穩定增長，消費需求的擴大、流動性過剩、