劉瑛

　　在提高印花稅后的首個交易日內(nèi)，中信證券(600030.SH)的股價雖然遭受重創(chuàng)，但是在隨后的兩個交易日，中信證券在此展示了牛市領(lǐng)漲個股的強勁動力。

　　在投資者看來，提高印花稅后，僅僅是交易成本增加，對絕大部分上市公司的基本面沒有任何影響。但是有一個行業(yè)是例外，就是證券公司。理論上而言，交易成本的增加會降低投資者的交易熱情，證券公司的經(jīng)紀業(yè)務收入將會有所萎縮。于是，上周三開盤后不久，中信證券便被放倒在跌停板上。

　　上周四，中信證券開盤后又立即跌停，但是隨后股價被拉起，當日下跌6.11%。上周五，中信證券開始反彈，沖高后回落，收盤時上漲了3.16%。三天換手率分別是5.02%、4.72%和3.92%。

　　基金公司對提高印花稅對券商股的負面影響程度仍存在爭論。有觀點認為是特大利空，但是也有觀點認為印花稅并不會削弱市場成交量。自上周三以來三個交易日，上海證券市場的成交金額雖然連續(xù)下降，但是依然維持在2300億元以上。

　　富國基金稱，印花稅上升將會降低換手率，對券商類上市公司的經(jīng)紀業(yè)務收入會產(chǎn)生一定的負面影響，但對券商的總體盈利應該影響不大。

　　中信證券最早被南方基金等機構(gòu)投資者挖掘。股價從5元一路上漲超過60元。華富基金一位投資部人士表示，在當年日本股市大漲的時候，野村證券的股價也是一路飆漲。

　　QFII對中信證券的挖掘明顯是后知后覺。在2007年，QFII才開始加大對中信證券的投入。在今年1月份，QFII紛紛調(diào)高了中信證券的配置，同時調(diào)低了銀行股的配置。

　　在今年一季度，基金也開始增持中信證券。Wind資訊統(tǒng)計今年1月份基金前十大重倉股的數(shù)據(jù)顯示，在今年一季度，中信證券是基金增持股份最多得基金重倉股之一。僅次于大秦鐵路(601006.SH)和浦發(fā)銀行(600000.SH)。

　　實際上，關(guān)于中信證券股價是否過高的爭論主要集中在中信證券總市值這一指標上。

　　一位基金經(jīng)理稱，如果中信證券股價再上漲，中信證券的總市值會逼近國際大投行，參照工商銀行(601398.SH)在二級市場的表現(xiàn)，這可能是中信證券無法逾越的瓶頸。

　　今年首個交易日，工商銀行曾一度沖高至6.79元，總市值相當于美洲銀行，隨后，股價連續(xù)暴跌，至今股價仍在5.4元附近震蕩整理。上周末報收于5.43元。