中國銀河證券研究中心 王群航

　　股票類選股型基金上周的平均周凈值損失幅度為0.93%，過半數基金的凈值折損。具體基金之間的周績效表現差異在此劇烈震蕩的市道中放大到了空前的高度，既有周凈值增長率達到7.46%的基金，也有個別基金的周凈值損失幅度高于10%。

　　股票類指數型基金上周的平均周凈值損失幅度為2.74%，領跌于全體市場。但是相對于基礎市場的行情情況來說，指數型基金凈值的整體下跌幅度相對較小，原因在于大盤藍籌股在上周表現突出，整體下跌幅度有限，很多指數基金所跟蹤的指數成份股主要是大盤藍籌股，因此凈值損失幅度有限。筆者一貫認為，如果后市行情走熊，指數型基金的風險相對更大；如果后市行情以盤整為主，持有指數型基金獲取收益的空間將相對狹小。

　　混合類偏股型基金上周的平均周凈值損失幅度為1.82%，超過三分之二基金的凈值折損，僅有10多只基金的凈值增長。上周小公司旗下基金的風險較為突出。另外上周

股票市場上小盤股的表現不佳，很多績差股、題材股跌幅領先。

　　混合類平衡型基金上周的平均周凈值損失幅度為0.62%，過半數基金的凈值折損，僅有少數基金的凈值增長，此類基金中具體基金之間績效差距不大，這也許正是此類基金的特點：資產配置策略靈活，股票投資比例可變動空間大。

　　加息實際上提高的是貨幣市場的基礎利率，從中長期市場發展格局來看，

貨幣市場基金的收益經過了現在的短期調整之后還會繼續升高。貨幣市場基金上周的平均周凈值增長率為0.0412%，七日年化收益率超過3月18日那次加息后業績比較基準2.23%的基金有15只，數量在增加，而其中高于5月19日加息后最新業績比較基準的基金有5只，數量也在增加。近期股票市場的風險較大，貨幣市場基金應該成為廣大投資者規避風險的首選對象。

　　股票市場遇到了利空，但以債券市場為主要投資對象的基金卻也凈值損失幅度較多，偏債型基金周凈值平均損失幅度為1.33%，債券型基金的周凈值平均損失幅度超過了0.36%，前者之中有一只基金的周凈值損失幅度高于6%，后者之中有一只基金的周凈值損失幅度高于3%。

　　一直默默無聞的生命周期基金在上周的運作過程中績效輝煌，是唯一一個績效全紅的基金類別，匯豐晉信2016、大成2020這兩只基金的周凈值增長率分別為1.18%和1.96%。作為一個獨特的基金類別，此類基金還有待投資者逐步認識。

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