王艷偉

　　南方、博時、嘉實和易方達等老牌基金公司均已醞釀股權激勵多年，希望借此把基金經理和高管的命運與公司緊密捆綁在一起，這幾家公司也被認為是最有希望先行試點股權激勵的。但時至今日，股權激勵依然是紙上談兵

　　牛市給基金公司帶來資產管理規模的激增，與此同時，還有人才頻繁流動之困。基金經理頻繁跳槽，甚至轉投私募，已經成為中國基金業發展面臨的最大障礙。

　　來自基金公司的聲音認為：一方面，針對基金公司高管和基金經理的投資禁令需要放開，政策必須調整；另一方面，股權激勵這個討論已久的話題，應該有條件試點先行。

　　投資禁令待破

　　基金經理掌管著動輒上百億的資金，但他們自己的投資渠道卻非常有限。

　　記者從業內了解到的情況是，盡管沒有明令禁止，絕大多數基金公司對內部員工的基金投資依然非常謹慎，尤其是基金經理，并不能正大光明地購買自己管理的基金。

　　“我們每天都在為別人

理財，但誰為我們理財？”深圳一位基金經理表示了他對現行規定的不滿。他認為基金經理無權分享這十年不遇的大牛市，“這太不公平�！�

　　深圳某基金公司總經理認為，監管雖嚴，對基金經理炒股的限制，實際并沒有起到應有的作用。最近基金經理“老鼠倉”傳聞不斷，也表明需要有更合理、更有效的政策對基金經理的投資行為進行管理。

　　“應該放寬基金經理的投資限制，至少應該允許他們購買自己管理的基金。這也可以給基金持有人吃一顆定心丸’。”上述基金公司總經理認為。

　　一位業內人士認為，2005年，監管層曾出臺相關規定，允許基金公司以自有資金認購旗下基金，這對當時的基金市場起到了穩定作用，尤其在新基金發行時，基金公司的認購也起到了宣傳作用。如果現在可以放寬政策，允許基金經理認購自己管理的基金，這不僅顯示了基金經理對自己投資能力的信心，更是對基金最好的宣傳。

　　事實上，私募基金經理都會將自己的部分資金與客戶資金一起運作。“對客戶而言，增強了他們的投資信心，對基金經理而言，也實現了資產的增值。”一位私募基金公司總經理表示。

　　據了解，管理層正在醞釀制定基金從業人員投資基金的有關規定，投資禁令有望在近期打破，在不久的將來，基金經理將和自己的投資人一起與牛市共舞。

　　股權激勵試水先行

　　基金經理的頻繁跳槽，被業內認為與其獲得的報酬不高有關。

　　“公募基金只收取固定管理費，不能提取業績報酬，基金公司對基金經理的激勵也非常有限。也許在外人看來，基金經理的收入已經比較高了，但與他們承受的巨大壓力相比，收入還是相對較低。”一位業內人士認為，對基金經理而言，股權激勵應該是比較好的激勵機制。

　　據多家媒體報道，南方、博時、嘉實和易方達等老牌基金公司均已醞釀股權激勵多年，希望借此把基金經理和高管的命運與公司緊密捆綁在一起，這幾家公司也被認為是最有希望先行試點股權激勵的。但時至今日，股權激勵依然是紙上談兵。

　　早在去年年初，

證監會就已將基金公司股權激勵正式提上議事日程，并多次召集基金公司探討相關辦法。去年6月份，證監會公布了《證券投資基金管理公司治理準則(試行)》，其中第八十五條規定，公司應當建立公正、透明的經理層人員、督察長和其他員工績效評價的標準和程序，并可以根據基金行業的特點建立股權激勵等長效激勵約束機制。業內人士認為，這條規定的出臺表明基金公司股權激勵得到了監管層的認可。

　　之后，市場不斷傳出基金公司股權激勵即將放開試點的消息，并有消息稱，證監會對于基金公司股權激勵的思路已經成熟。但是，證監會對此一直沒有明確表態，基金公司依然在靜待相關細則的出臺。

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