創(chuàng)新型封基能否帶動市場

　　封基五一前最后一周的平均周凈值增長率為3.49％，全體基金的凈值增長，周績效表現(xiàn)領(lǐng)先的基金有景博、景宏、科訊、裕隆等，周凈值增長率都在5％以上；從公司層面上來看，大成、易方達、博時等公司旗下的基金多有較好的績效表現(xiàn)。如果考慮到封基常規(guī)的股票投資倉位，他們能夠取得這樣的收益是比較好的。但同時封基的二級市場交易情況卻不理想，價格上漲幅度低于凈值，折價率繼續(xù)有所擴大。

　　在基礎(chǔ)市場行情周平均上漲幅度超過2％的情況下，滬深兩市封基的周平均上漲幅度不及2％，處于明顯落后于基礎(chǔ)市場行情的狀況，兩市封基的周總成交金額為109.56億元，比前周減少了11.44億元，減幅為9.45％。市場總體處于價增量減狀態(tài)，行情具有繼續(xù)降溫的特征。

　　相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在周價格變動方面，市場上漲的基金數(shù)量略微多于下跌的基金，且上漲的基金基本上為小盤基金獨攬，科訊、同德、景陽等基金均有較為領(lǐng)先的價格表現(xiàn)。

　　大盤基金基本上包攬了下跌的排行榜。就具體的市場交易情況來看，4月28日封基市場曾經(jīng)走出了一種罕見的、“高位”窄幅震蕩的走勢，明顯有場外資金在支撐封基行情，但其目的可能不是在于封基本身。

　　總體來看，封基市場在五一前一周的行情比較令投資者失望，預(yù)期中可以刺激獨立行情出現(xiàn)的題材均沒有兌現(xiàn)。首先，季度分紅并沒有大范圍地出現(xiàn)，除了南方基金管理公司表現(xiàn)較好以外，其他基金管理公司還是在“看好后市行情，期望為投資者創(chuàng)造出更多收益”這個方針的指導(dǎo)下，繼續(xù)將大量已實現(xiàn)收益保留在手中。

　　其次，創(chuàng)新型封基已經(jīng)是一再呼之欲出了，而且已經(jīng)有多家基金公司在積極研究創(chuàng)新型封基的方案，但這個消息似乎對于目前的二級市場獨立行情沒有刺激作用。究其原因，可能在于很多基民們很實際地期盼的、思考的：創(chuàng)新型封基出來，對于現(xiàn)有封基有什么作用？是各自獨立運作呢，還是讓老的借鑒新的？既然可以搞新封基的創(chuàng)新試點，為什么不能夠?qū)�老的封基搞�?chuàng)新試點呢？總之，如果新老封基之間互不相關(guān)，那么創(chuàng)新型封基對于現(xiàn)有封基二級市場交易行情將不會產(chǎn)生影響。這也許就是當(dāng)前封基二級市場交易行情波瀾不驚的深層次原因之一吧。

　　王群航（中國銀河證券股份公司研究中心高級研究員）

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