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　　北京時間11月3日凌晨，美聯儲再次大幅加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調到3.75%至4%之間， 符合市場預期。這是美聯儲今年以來第六次加息，也是連續第四次加息75個基點，創自1981年以來的最大密集加息幅度。

　　// 全球市場表現 //

　　美聯儲宣布加息75個基點后，美股直線拉升，道指漲1%，美聯儲主席鮑威爾開始講話后，市場開始轉跌。截至收盤，道指跌1.55%報32147.76點，標普500指數跌2.5%報3759.69點，納指跌3.36%報10524.8點。

　　美聯儲決議發布后，現貨黃金一度漲超1%并短線拉升20美元，最高至1669.52美元，鮑威爾講話期間抹去全部漲幅并轉跌，美股尾盤失守1640美元，從日高跌超33美元。。

　　利率決議公布后，美元指數一度轉跌并跌0.9%，失守111關口至110.43的日低，隨后轉漲，最高漲0.5%并升破112，刷新逾一周高位。

　　利率決議公布后，美國10年期國債收益率短線走高后下挫，一度跌破4%關口，隨后轉漲最高至4.126%。

　　// 美聯儲發布會要點梳理 //

　　1． 將基準利率、儲備余額利率和貼現率上調75個基點，符合市場預期。

　　2． 在決定未來目標區間的加息步伐時， 委員會將考慮貨幣政策的累積收緊程度、貨幣政策對經濟活動和通脹的影響滯后程度，以及經濟和金融發展。

　　3． 通脹仍然居高不下，高度關注通脹風險，堅定致力于讓通脹回歸其2%的目標； 沒有跡象表明通貨膨脹正在下降；短期通脹預期上升“非常令人擔憂”。

　　4． 未來某個時點放慢加息速度將是合適的，最快在12月就會放慢加息速度；現在考慮暫停加息還為時過早。通脹下降不是放緩加息步伐的條件。

　　5、經濟軟著陸仍有可能，但窗口變窄。四季度經濟將溫和增長，房地產活動減弱，消費支出放緩；勞動力市場極度緊張，沒有看到工資、物價螺旋上升。

　　// 市場爭辯后續加息步伐 //

　　11月的議息會議后，美聯儲年內還剩下12月14日最后一次議息會議，明年第一次則于2月1日舉行。

　　據芝商所“美聯儲觀察”工具顯示， 聯邦基金期貨市場認為美聯儲在12月中旬的會議上加息至4.25%-4.50%的概率為64.5%，加息至4.50%-4.75%的概率為31.8%，加息至4.00%-4.25%的概率為3.8%。從概率可以看出，交易員目前對美聯儲今年最后一次會議的加息幅度預期存在非常明顯的分歧。

　　機構評美聯儲利率決議表示，一些人可能認為，美聯儲暫停加息會導致通脹風險居高不下，但我們認為，市場最終會調整思路，認為2024年經濟增速會進一步放緩；美聯儲在2023年不會降息，但此后會有更大幅度的降息。

　　另有觀點認為，值得注意的是，這次加息75個基點仍獲得12個票委的一致通過。讓我們面對現實吧，任何贊成放緩激進加息步伐的人，可能都要求把關注政策的滯后效應作為他們的代價。

　　中金宏觀此前表示，在金融風險與日俱增、年底流動性趨緊的背景下，不排除美聯儲在12月調整加息節奏的可能。9月議息會議以來的一個重要發展在于金融風險事件增多，先是英國“減稅”恐慌導致國債收益率大幅上行，引發英國養老金拋售資產。然后發生了瑞信風波，引起市場對“雷曼時刻”的擔憂，盡管這一擔心事后被證明是過度的，但市場情緒并未重回平靜。

　　對后續的加息路徑， 中金宏觀表示，預計美聯儲本輪加息高點或接近5%，這意味著本周加息后美聯儲或還有100個基點的空間。如果美聯儲更希望加息前置，那么就會選擇12月加息75個基點，明年2月再加息25個基點。但如果美聯儲擔心加息過快觸發金融風險，則可能選擇12月和明年2月各加50個基點。

　　// 美國多項經濟數據表現疲軟 //

　　隨著美聯儲持續加息，美國經濟開始顯示出放緩的跡象。

　　首先是房地產市場正在下滑，一些抵押貸款利率幾乎翻了一番。房地美（Freddie Mac）的數據顯示，截至10月28日當周， 30年期固定利率抵押貸款利率為7.08%，高于3月份的3.85%。

　　其次，美國商務部上周發布的數據顯示， 第三季度，美國消費者支出增速從上一季度的2%放緩至1.4%，創近兩年新低，消費購買力繼續以3%的速度回落。與此同時，據美國經濟分析局（BEA）的數據，9月份的個人儲蓄率下降至3.1%，創近14年來的新低。

　　此外，美東時間11月1日公布的數據顯示， 美國10月份ISM制造業采購經理人指數（PMI）降至50.2，創2020年5月以來新低；新訂單分項指數在最近五個月內第四次萎縮，物價支付分項指數創逾兩年新低；供應商交付分項指數降至46.8，創2009年3月以來新低。

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責任編輯：郭建