周三（3月2日）紐約時段盤中，北京時間23：30，美國EIA公布的數據顯示，截至2月25日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存意外大幅下降預期，精煉油庫存和汽油庫存均小幅下降。EIA數據公布后美國原油價格短線基本持穩。

　　EIA原油庫存意外大降

　　具體數據顯示，美國截至2月25日當周EIA原油庫存變動實際公布減少259.7萬桶，預期增加228.7萬桶，前值增加451.4萬桶。

　　此外，美國截至2月25日當周EIA汽油庫存實際公布減少46.8萬桶，預期減少129.8萬桶，前值減少58.2萬桶；美國截至2月25日當周EIA精煉油庫存實際公布減少57.3萬桶，預期減少170萬桶，前值減少58.4萬桶。

　　EIA報告顯示，上周美國國內原油產量為1160萬桶/日，與此前持平。美國原油產品四周平均供應量為2173.4萬桶/日，較去年同期增加11%。美國上周原油出口增加111萬桶/日至379.6萬桶/日。美國上周戰略石油儲備（SPR）庫存減少236.4萬桶至5.8億桶，降幅0.41%。

　　EIA報告顯示，除卻戰略儲備的商業原油上周進口576.7萬桶/日，較前一周減少106.1萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存減少259.7萬桶至4.134億桶，減少0.6%。 

　　EIA報告顯示，美國至2月25日當周EIA戰略石油儲備庫存為2002年8月16日當周以來最低。 美國至2月25日當周原油出口量為2021年7月9日當周以來最高。美國至2月25日當周除卻戰略儲備的商業原油進口量為2021年9月10日當周以來最低。 

　　EIA報告顯示，上周美國從俄羅斯進口的原油數量降至零。 上周美國中西部原油庫存降至2014年12月以來的最低水平。 美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存上周降至2018年9月以來最低水平。上周美國中西部汽油庫存升至2019年2月以來的最高水平。 

　　EIA報告顯示，分析師Devika Krishna Kumar評美國EIA原油庫存數據指出，上周美國從俄羅斯進口的原油降至零，這或許并不令人意外。今年1月，美國從俄羅斯進口的原油連續三周為零。交易員表示，幾乎沒有跡象顯示有新的訂單。航運情報公司Kpler數據顯示，2022年迄今為止，俄羅斯對美國的原油出口可能錄得2017年以來最慢的年度增速。 

美國原油價格5分鐘圖顯示

　　全球原油天然氣、小麥以及食用油價格飆升，因制裁導致供應中斷

　　俄羅斯和烏克蘭的沖突升級，西方對俄羅斯實施制裁，擾亂和航空和海上運輸，威脅到原材料商品的貿易。

　　在談判未能取得成果后，俄羅斯一只龐大的裝甲部隊正在向基輔挺進。俄軍目標是實施烏克蘭的去軍事化和去納粹化。周二，幾個航運集團停止了在俄羅斯的運營活動，而航空公司也因為俄羅斯和歐洲互相實施空域禁令而取消了貨運航班，這導致人們對供應鏈阻塞的擔憂不斷加深。

　　分析師表示，目前的局勢非常不穩定，局勢沒有降溫跡象，最后有可能造成對所有各方都不利的結果。從基本面看，商品需求保持強勁。那些俄羅斯扮演主要供應角色的大宗商品的價格全線飆升，其中包括能源，金屬以及谷物。

　　因為對供應中斷的擔憂壓倒了美國計劃釋放戰略庫存的影響。盡管美國政府避免直接制裁俄羅斯石油和天然氣，但是周六美國和多個盟友將俄羅斯多家銀行從SWITF全球銀行結算體系中踢出，導致俄羅斯所有商品的出口均面臨嚴重擾亂。俄羅斯是天然氣主要生產國，也是歐洲的重要供應國。

　　與此同時，原油和小麥價格也一路躥升。分析師表示，烏克蘭的局勢依然脆弱，西方對俄羅斯金融和能源實施制裁，將導致能源危機持續發酵，短期內原油價格將會升至遠高于每桶100美元的位置，如果沖突進一步升級，甚至會上漲得更高。

　　伊拉克暫停南部兩大油田生產，受損日產量近50萬桶

　　伊拉克本周暫停了該國南部兩個油田的石油生產，這兩個油田的日產量總計接近50萬桶。這意味著，在俄烏戰爭和全球供應緊張導致油價飆升之際，石油輸出國（OPEC）第二大成員國的石油生產能力受到限制。

　　伊拉克國家石油官員周五表示，出于維護工作的需要，該國暫停了日產能40萬桶的West Qurna 2 油田，維護工作包括修建新油井和連接新管道，伊拉克政府將努力彌補失去的產能。據悉，West Qurna 2 油田的關閉將持續到3月14日。

　　伊拉克國有石油公司Dhi Qar周五宣布，由于抗議活動愈演愈烈，出于對工人的安全考慮，該公司暫停了Nasiriya油田的工作。Nasiriya油田的日產量最高可達8萬桶。

　　48萬/日的石油產量約占全球石油供應的近0.5%，而目前石油市場正處于脆弱時期。隨著俄羅斯本周對烏克蘭展開軍事行動，市場擔心西方會對俄羅斯的能源行業進行制裁，從而加劇當前的供應緊張局勢。

　　本周四，布倫特原油期貨價格自2014年以來首次突破每桶105美元，盡管周五略有回落，但今年仍累計上漲26%。

　　數據顯示，伊拉克1月的石油日產量為416萬桶，低于其近430萬桶的目標。值得一提的是，伊拉克曾多次表示，它每天能生產多達500萬桶石油。

　　伊朗重返原油市場進入關鍵階段，有三重要問題尚未談攏

　　伊朗方面在周一表示，如果西方國家做出政治決定來解決剩下的三個問題，就有可能重新啟動2015年核協議。目前，伊朗和美國之間的間接談判進入關鍵階段。

　　伊朗外交部發言人指出，尚待解決的問題包括：將在多大程度上取消制裁、保證美國不會再次退出該協議，以及解決在伊朗幾個未申報舊地點發現的鈾痕跡的相關問題。

　　進行為期10個月的維也納談判后，在恢復限制伊朗德黑蘭核計劃以換取制裁放松的協議方面取得了進展，美國于2018年退出該協議。但是伊朗和美國都警告稱，仍有一些重大分歧需要克服。

　　“達成一項友好協議是有可能的，但仍有三個關鍵問題有待解決。美國和歐洲大國還沒有在這些重大問題上做出政治決定，”伊朗外交部發言人賽義德·哈蒂布扎德（Saeed Khatibzadeh）在每周新聞發布會上表示。

　　哈蒂布扎德表示：“我們認為，我們需要一個適當的途徑來解決在解除對伊朗制裁、美國方面的保證和政治主張等方面的剩余問題，這些問題都是針對我們的和平及民用核項目提出。”

　　伊朗首席核談判代表Ali Bagheri Kani上周飛往德黑蘭與伊朗官員進行磋商，他表示：“我們已經重返維也納談判，并帶著明確的議程繼續進行談判。”“美國重返核協議不會是一天的過程，美國方面將進行多次核查。” Khatibzadeh表示。

　　參與談判各方的外交官表示，談判已進入關鍵階段，而伊朗拒絕為談判設定任何“捏造的最后談判期限”。伊朗與世界大國在2015年達成的協議限制了伊朗方面的鈾濃縮活動，以使其更難開發可用于核武器的材料，作為交換項，國際社會將取消對伊朗的制裁。

　　但在2018年，美國前總統唐納德·特朗普退出該項協議，并重新實施了制裁，這些制裁極大程度破壞了依賴石油的伊朗國內經濟。而作為回應，德黑蘭違反了協議中的核限制。

　　有分析人士認為，美國也可能將伊朗原油重返市場作為對俄羅斯施壓的政治砝碼，一名歐盟高級官員前不久曾表示，恢復伊朗2015年核協議已經“非常非常接近”。

　　國際能源署據悉將緊急投放6000萬桶原油，平抑油價飆漲之勢

　　知情人士透露，在俄烏局勢將原油推高到逾100美元/桶后，美國和其他主要經濟體就聯合釋放石油庫存達成一致。

　　消息人士稱，國際能源署（IEA）已同意從全球庫存中調配6，000萬桶石油。這將是美國幾個月內第二次釋放原油庫存。美國能源部不予置評。記者暫時無法聯系到IEA置評。IEA的30個成員國包括美國，日本，德國和法國。

　　IEA成立于1973-74年石油危機期間，其初始作用是負責協調應對石油供應緊急情況的措施。隨著能源市場的變遷，國際能源署的使命也隨之改變并擴大，納入了基于提高能源安全、經濟發展、環境保護和全球參與的“4個E”的均衡能源決策概念。作為29個成員國的能源政策顧問，IEA與成員國協力為其國民確保能源的可靠性、經濟性和可持續性。

　　在上周俄羅斯啟動其軍事行動之后，油價創下了2014年以來的最高值。上周三，拜登政府意欲在秋季選舉前降低油價，美國及其盟友正在考慮再次動用緊急供應，即釋放戰略石油儲備SPR。截止今年1月，拜登去年宣布釋放的的5000萬桶戰略油儲釋放計劃完成近4000萬桶釋放。美國目前的戰略石油儲備水平降至略高于5.8億桶，是2002年以來的最低水平。

　　高盛上調布油一個月價格預期至115美元

　　高盛集團認為，在美國和和歐盟對俄羅斯采取進一步限制措施之后，只有需求破壞才能阻止油價上漲。該行將布倫特原油一個月價格預期從每桶95美元上調至115美元，如果局勢進一步升級或中斷時間延長，則存在顯著上行風險。

　　高盛包括Damien Courvalin和Jeff Currie在內的分析師在2月27日一份報告中表示，在宣布禁止俄羅斯一些銀行使用SWIFT國際支付系統，并將俄羅斯央行儲備列為目標之后，西方的制裁將顯著收緊。他們表示，盡管股權分拆可能使俄羅斯能夠繼續進行能源和食品交易，但為支付設置的障礙應該會加劇已經顯而易見的大宗商品供應沖擊。

　　這些分析師說““大宗商品市場不僅需要反映為俄羅斯出口支付貨款的困難，還需要反映俄羅斯大宗商品最終受到西方限制的風險，”他們補充說，美國已不再排除這種結果。

　　高盛表示，如果需要每天減少200萬到400萬桶石油需求，以彌補俄羅斯一個月的出口損失，那么油價短期上行區間為110-120美元。 報告稱，由于俄羅斯每天出口約730萬桶海上原油和石油產品，價格引發的頁巖供應反應將不再是應對這種潛在的巨大沖擊的合適的再平衡機制。

　　高盛表示，唯一可能的短期供應回應將來自歐佩克+聯盟，該聯盟將于本周晚些時候召開會議。沙特和阿聯酋的石油產量激增，加上美國解除對伊朗的制裁，可能會在未來幾個月使全球每日石油供應增加200萬桶，而國際協調釋放的石油儲備有助于彌補這一缺口。但這將以消耗閑置產能為代價，從而推高價格。

　　機構預計油價仍會上行

　　油價破百是否意味著見頂？專家認為，如果油價長期維持高位，會帶來滯脹壓力。這次國際油價破百是歷史上第三次，長期影響還需進一步觀察，但是油價短時間內從2020年低位沖到100美元以上，反映了市場對俄烏局勢的擔心。

　　當下全球經濟形勢對高油價缺乏支撐，現在疫情還未結束，不存在需求大幅上升的情況。重大的地緣政治事件會影響油價，但影響往往是短期的。一旦俄烏局勢緩和，其對油價的影響就會降低。油價實際是金融概念，油價劇烈上漲實際是金融家在賭，賭地緣政治事件發展。

　　至于將來油價如何，專家認為這取決于戰爭的長短，包括俄羅斯戰爭邊界到哪，它的目的能不能實現。另外還取決于歐美國家對俄羅斯制裁的廣度和深度。

　　專家認為油價維持高位是大概率事件，因為歐洲天然氣供應高度依賴俄羅斯。俄羅斯向歐洲輸送天然氣有兩條線路，一條走烏克蘭，一條是北溪二號。最新消息顯示，德國暫停審批北溪二號天然氣管道。

　　諾安基金表示：從近期主要能源機構預測看，原油市場供需局面短期維持緊張，但全年趨向于寬松。需求方面，IEA預測2022年全球石油需求將同比增加320萬桶/天；OPEC預測水平更為樂觀，2022年同比增加420萬桶/天（2021年同增570萬桶/天）。

　　無論是基于IEA預測，還是基于OPEC預測，全球原油需求都將在2022年達到或略超過前高2019年的水平。供給方面，EIA月報上調了對2022年美國原油產量的預測至1200萬桶/天，同比增加80萬桶/天。由于最近油價表現超出市場預期，不排除進一步上調2022年頁巖油資本開支和產量預期。OPEC+方面，從5月開始OPEC產量基線一次性上調170萬桶，關注OPEC+往后的實際產量變化。”

　　諾安基金進一步指出，原油市場仍維持供需格局改善基調，地緣政治沖突將加大原油價格的波動，俄羅斯原油產量約占全球的12%，后續地緣事件演變對原油市場影響深遠，短期油價仍有上行可能，全年原油均價有望維持較高水平。

　　廣發基金認為：根據數據預測，大型石油公司的總資本支出要到2025年才可能恢復至2019年的水平；另一方面，OPEC+連續8個月產量未達到配額上限，且并未做出擴大配額的任何承諾，導致市場對于原油供給不足的擔憂上升。與此同時，全球原油庫存已跌至最近6年以來的同期最低值，顯示了現貨市場的緊張程度。在供需失衡的背景下疊加庫存處于低位，國際油價極易受到事件驅動而上漲。當前全球地緣局勢紛爭不斷，原油供應中斷事件時有發生，導致國際油價易漲難跌。”

　　展望未來，當前國際原油市場供不應求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應增量持續受限，導致油價有望繼續維持高位，且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢。另一方面，地緣政治沖突預計將持續演繹并有望提升原油風險溢價，進一步推動油價上漲。

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責任編輯：沈瑛彤