歐洲央行在周四（10月26日）終于猶抱琵琶半遮面地推出了其自2014年以來實施至今的“量化寬松”購債行動的退出計劃，然而，其力度水準卻令投資者大失所望，而此后行長德拉基在新聞發布會講話中留足余地，甚至暗示QE可能仍無確切終結時間節點的不確定性措辭，也與此前美聯儲主席耶倫在加息和縮表議題上的堅定態度構成了鮮明反差。
于是，市場反應可想而知，歐元兌美元在周四日內錄得200點大跌。除了歐洲央行政策言辭不給力之外，美國眾議院通過預算協議，避免了政府在12月再度面臨停擺，也讓投資者的信心又回到了美國這一邊。當天科技股巨頭亞馬遜和谷歌業績大幅向好，外加市場仍對即將出爐的美國三季度GDP數據看好，也助長了匯市情緒的反轉。
歐銀QE退出計劃無甚亮點，德拉基鴿派言論重挫歐元
北京時間周四（10月26日）19：45，歐洲央行公布利率決議，維持利率不變，并宣布將延長量化寬松（QE）購債進程9個月，且明年1月起每月購債規模削減至300億歐元。這一政策決定基本符合市場此前的預期。然而，歐洲央行卻在宣布縮減QE力度進程的同時，卻給自己留下了不止一扇后門，這讓看多歐元的投資者頓感無比失望。
（歐元兌美元近兩日分時圖，歐銀決議后重挫）
歐銀在聲明中強調，將保留在必要情況下提高購債規模或延長期限的選擇。并且預計利率將在當前水平維持較長時間，可能超過凈資產購買計劃的時間。這意味著在當前歐元區通脹率依舊低啟的背景下，貨幣政策繼續寬松的基調不會發生改變。而歐元匯率想延續今年上半年的反彈勢頭也基本是困難無邊。
這在此后歐洲央行行長德拉基的政策講話中得到了進一步的凸顯。雖然，德拉基確實也信誓旦旦地認為，歐元區通脹率在未來可能出現“V型反彈”，但他卻沒有對此預期給出能夠令投資者信服的理由。與此同時，他還在講話中透露，歐洲央行絕大多數委員支持QE開放性結局，支持不為QE設定具體結束期限，他因此強調，QE不會夏然而止！
這一言論直接對歐元匯率走勢起到了當頭一棒的打擊。對比來看，此前美聯儲主席耶倫在講話反復強調的卻是“未來一年間至少加息三次仍是有必要的”！于是，雖然看起來歐洲央行開始縮減QE，是在政策緊縮“正常化”步伐上開始趕超美聯儲，但是實際上，雙方的政策落差卻正在變得越來越大。這意味著在歐洲央行強化緊縮基本落空的背景下，美元走升而歐元走貶仍是大勢所趨。
除了歐洲央行不給力的決議之外，歐元走勢還受到了持續發酵的加泰羅尼亞局勢危機的沖擊。周四，加泰羅尼亞領導人普伊格蒙特放棄了重新選舉地區議會的企圖，打算堅守陣地與馬德里中央政府頂牛到底，即使此舉可能令他身陷囹圄。而這也更加加劇了投資者對歐元區經濟前景的看衰。原本，西班牙近年來的強勢復蘇已令其成為歐元區的經濟明星，但在加泰羅尼亞危機爆發后，分析機構已經迫不及待又下調了該國今明兩年的GDP預期值。
美元指數筑底大業接近完成，靜待GDP最后一擊
在歐元重挫200點的同時，美元指數則借著最主要對手盤的沉論，靚麗地向上突破，逼近了近半年來從未觸及過的95關口，而從均線圖上來看，本周美元指數在完成30均線上破60均線的“金叉”形態后，已經形成了完美的均線順序發散排列，這意味著中期走勢牛熊反轉的勢頭已經確立，后市的目標或將重指100關口。
（美元指數日線呈現均線組過多順序發散排列狀態）
在開年之初，投資者曾對年內美國市場延續股匯齊漲的“特朗普行情”充滿信心，然而令大家一度萬萬沒有想到的卻是今年上半年，在美聯儲加息兩次，美股高歌猛進且美國經濟整體表現向好的背景下，美元指數卻意外大幅走軟跌至近三年新低，兌歐元的貶值幅度一度高達15%。對此意外行情的解釋除了“特朗普新政”一度在醫改和財政等問題上陷入僵局之后令投資者擔心之后，就還在于市場擔心其他全球央行如歐洲央行、英國央行和加拿大央行在緊縮力度上超過美聯儲。
但當前的局面卻顯示，美聯儲至少在本輪全球發達經濟體貨幣政策緊縮周期中仍處于領跑位置，之前特朗普對共和黨議員進行的私下咨詢也顯示，多數國會議員能夠并樂意接受一位在貨幣政策上更偏向鷹派的美聯儲新主席，而周四日內更有消息稱，美聯儲現任主席耶倫已經從新任新主席的“卡位戰”中出局，而“泰勒規則”的發明人斯坦福大學教授泰勒則重新領抱，這強化了市場看多美元的預期。
此外，美元與美股在近期也再現了同步漲落共進退的局面，周四在美元走強的同時，美股也在谷歌母公司Alphabet和亞馬遜等重磅科技股的引領下大幅反彈。分析人士指出，在財報季業績顯示美國上市公司的盈利水平仍然高于其歐洲和日本同僚的狀況下，國際投資資金將會從其他市場轉出進一步流入美國市場，令對美元資金的需求有增無減。
在此狀況下，在財報季結束前，美元仍會得到來自股市利多消息的助推，而在此狀況下，投資者對“特朗普新政”的顧慮可能是少有僅存的不確定前景。本周，關于國會對“稅改”可能不甚配合的傳聞一度令美元承壓，但好消息則在于，美國國會眾院周四批準了一項預算法案，這將有望避免美國在12月再度陷入政府停擺風波，而這也將為稅改的最終成行鋪平道路。
對短線匯市走勢可能構成影響的另一消息因素則是美國方面在周五稍后發布的三季度GDP初值數據。業內投行對此數據普遍看衰，認為美國三季度GDP同比增幅或不足2%，但正如美國9月非農就業人數錄得負增長，卻被市場輕描淡寫一樣，此次GDP數據即使遜色，問題也仍會由8-9月份肆虐墨西哥灣沿岸經濟重鎮的那兩場超級颶風來背鍋，因此，這仍不致于在投資情緒方面造成過大的恐慌。
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責任編輯：張偉
