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FX168財經報社(香港)訊 由于俄羅斯圣彼得堡地鐵周一(4月2日)發生的疑似自殺式炸彈襲擊，導致避險情緒彌漫整個市場，日元兌美元周二(4月3日)亞市盤初上漲至110.65。但摩根士丹利(Morgan Stanley)認為，日元的漲勢是不可持續的。

摩根士丹利周一在研究報告中稱，“基于對日元的敏感性分析，全球風險偏好的變化對日元走勢的影響降低。”投資者的風險偏好本周因諸多因素受到抑制，例如美國總統特朗普和中國國家主席習近平即將會晤前的市場謹慎情緒。

同時，該行還指出，鑒于美聯儲加息和收益率差依然是主導因素，因此日元兌美元近期可能跌向118水平。

摩根士丹利分析師在報告中寫道，“資本的國際可用性已經改善，幫助收緊了貨幣對的基礎互換利差(basis swap spreads)。更低的對沖成本允許日本投資者進一步提高套期保值比率。但由于上述基礎的收緊，進一步減少對沖成本的空間相比今年早些時候要小。

同時，該行強調，隨著美聯儲逐步加息，對沖值成本將走高。“過度對沖”的日元投資者可能很快意識到，當美聯儲加息時，高對沖比率不會產生經濟效益。

摩根士丹利現預計，美聯儲到2018年底前將加息150個基點，意味著美元/日元將攀升。

北京時間08:45，美元/日元報110.71/74。

校對：TIER