日元：修正后上沖動能強勁

　　聯(lián)合匯華投資有限公司 黃 瑩

　　美元/日元在3月17日觸及了95.73后，探底回升，由于美聯(lián)儲降息幅度不及預期，對通脹的擔憂再次升溫以及商品市場大幅套現，引發(fā)美股反彈，繼而支撐美元展開技術性修正。美元/日元其后吸引大量買盤興趣，重新升逾100的心理價位之上。

　　從基本面看，短期日本經濟令人擔憂。2月貿易盈余遠弱于預期，由于美國經濟位于衰退的邊緣，使得日本的出口受到大幅抑制，貿易趨勢仍顯疲弱。此外日本大型制造業(yè)信心指數疲軟，暗示出未來經濟的下行風險增加，市場猜測日本的貨幣政策可能在不久也將追隨美聯(lián)儲的降息步伐，以此來刺激經濟。因此日元短線還將承受一定的壓制，美元/日元的反彈有可能在下周告一段落，之后再重走前期跌勢。

　　從技術上看，美元/日元中期仍維持在前期的下跌通道內沒有改變，指標也延續(xù)下行趨勢。短線在前期下跌通道支撐處(100附近)可能有一個短暫的整固過程，站穩(wěn)其上，將回測自去年6月以來跌勢的23.6%回檔102/103區(qū)域，但預計阻力強勁，隨后將再次吸引賣盤的介入。美國經濟仍難以支撐美元的中期走強，同時對于金融市場異常動蕩，投資者紛紛減持高息貨幣，分散風險，轉而持有低息日元，平倉套息頭寸，成為支撐日元走強的一個有利因素。即使美元/日元突破103，則104/105區(qū)域也是前期交易密集區(qū)，同時是38.2%的回檔也將限制其后的反彈幅度，因此利用目前美日沖高是再次建倉日元的機會。可在102/103區(qū)域開始逐步買進日元。美元/日元修正后將再次跌向97/96區(qū)域。

　　英鎊：2.02附近可擇機放空

　　英鎊受歐洲貨幣屢創(chuàng)歷史新高的提振，在1.9300上方形成了小雙底，其后震蕩上行，盡管從短線看，指標以及均線支撐匯價的上沖，但英國國內經濟基本面難以推動英鎊的中期走強，在沖高后，英鎊面臨中期見頂、再次震蕩下行的風險。

　　英國房屋市場繼續(xù)疲弱不堪，多數房屋市場指標顯示，房屋的實際成交價已經開始下跌，這將進一步增加央行降息的壓力，同時隨著銀行業(yè)受次貸問題的影響進一步暴露，英國正在面臨著更多流動性緊縮危機，從而影響到金融業(yè)對GDP的貢獻幅度。更令英鎊受到打擊的是3月央行會議記錄顯示，支持降息舉措的成員正在逐步增加，此前央行副行長對信貸狀況的沉重講話，已經暗示央行降息預期正在逼近。因此英鎊中期走勢不容樂觀。

　　從技術上看，英鎊在2.1161已形成一個中長期頂部，整體跌勢已確認，其間反彈是為新的下跌積蓄動能，前期英鎊在2.04/2.05區(qū)域遭遇沉重賣盤打壓，已顯示出上檔阻力強勁，因此本輪反彈預計幅度也較為有限，修正后將再次下行。目前反彈的阻力在自2.1161以來的50%回檔2.02/2.03區(qū)域，同時也是長期均線匯集處，加上英鎊/日元跌勢已確立，因此英鎊中線將維持下行趨勢。沖高是賣出的良機。擇機在2.02/2.03區(qū)域放空英鎊，其后將下試1.97/1.95一線。