歐元無疑是上周最強勁的非美貨幣之一，整體保持了不錯的抗跌性，不過，歐元區上周有價值的信息不多，而且其中不乏一些利空因素。

　　最令人大跌眼鏡的是，德國11月的ZEW經濟景氣指數大幅降至-32.5，遠遠壞于預期的-20.0，這幾乎是10年來該指數最差的表現，目前還不清楚具體是何種因素在急速推低該指數，但該指數通常會超前于經濟循環周期，即近期的大幅下挫或許預示著未來歐元區的經濟前景不佳。

圖3：德國ZEW經濟景氣指數

　　其他方面，歐元區 9月工業產出年比增長3.5%，月比下降0.7%；德國三季度調整后GDP初值年比增長2.5%，季比增長0.7%，基本符合預期；德國10月消費者物價指數月升0.2%年升2.4%，亦符合預期。

　　歐洲央行上周并沒有特別吸引眼球的表態，諸多成員繼續強調“不歡迎匯率的無序波動”，我們此前曾提出，歐洲央行對歐元匯率的警戒線可能在1.5，近期歐元的快速上揚已經引起了歐洲央行的擔憂，目前正處于口頭勸誡的階段。就歐洲央行本身而言，乃是歡迎強勢歐元的，但歐元升值速度過快，超出了歐洲央行的預期，并壓迫了歐洲央行的貨幣政策空間，因此才發出口頭勸誡。我們認為假使歐元匯率繼續上揚，雖不能排除遭到更嚴厲口頭警告的風險，但卻沒有直接入場干預的風險，因美國出于自身利益考慮，不僅不會主動干預美元匯率，而且會反對其他經濟體，比如歐元區、日本或中國干預本幣的升值。

　　歐元上周初出現較大跌幅，但此后迅速企穩并反彈，但反彈幅度亦受到限制，全周整體處于高位振蕩。從日K線圖來看，歐元當前處于小級別調整中，接下來可能會繼續橫盤振蕩，在突破歷史高點前，認為歐元始終存在調整壓力。但自8月中旬以來的上升通道仍保持完好，歐元觸及該通道下軌時傾向獲得上行動力，但考慮到其他非美貨幣出現破位下行，則歐元目前的下行壓力正在加大。

　　若跌破該通道的下軌支撐，則認為歐元的小級別調整有發展為大型調整的風險。日線圖上KD指標繼續呈頂背離狀態，且有死叉現象，因此若歐元跌破通道下軌，可能引發快速下跌或深幅調整。

圖4：歐元日K線圖（截至美東07年11月16日）

　　支撐位：1.4575、1.4520、1.4350

　　阻力位：1.4720、1.4750、1.4800