2007年6月5日 10:25

　　[世華財(cái)訊]歐央行內(nèi)部最近因貨幣供給的重要性議題出現(xiàn)兩大陣營(yíng)，分析師認(rèn)為這將加大歐央行未來(lái)升息的難度。

　　綜合外電6月5日?qǐng)?bào)道，歐洲央行(ECB)內(nèi)部近期因?yàn)樨泿殴┙o的重要性出現(xiàn)一番爭(zhēng)辯，支持貨幣供給的陣營(yíng)和質(zhì)疑該數(shù)據(jù)重要性的陣營(yíng)各執(zhí)己見(jiàn)，分析師認(rèn)為這將使得未來(lái)ECB較難形成升息的共識(shí)。受到德國(guó)央行的影響，歐央行自成立以來(lái)一直以貨幣供給和消費(fèi)物價(jià)數(shù)據(jù)作為貨幣決策的兩大支柱。而歐洲央行行長(zhǎng)特里謝也一直抱持這樣的立場(chǎng)。

　　但由于歐元區(qū)貨幣供給屢屢逾越ECB目標(biāo)，而且和消費(fèi)物價(jià)脫鉤，法國(guó)新總統(tǒng)薩科齊（Nicolas Sarkozy）和法國(guó)央行行長(zhǎng)諾亞（Christian Noyer）近來(lái)紛紛公開(kāi)質(zhì)疑這項(xiàng)數(shù)據(jù)作為貨幣決策依據(jù)的必要性。

　　除了法國(guó)外，

意大利央行也認(rèn)為貨幣供給的增長(zhǎng)偏高與年金基金等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)膨脹有關(guān)，這種流動(dòng)性增長(zhǎng)對(duì)消費(fèi)物價(jià)增長(zhǎng)的威脅相對(duì)較小。但德國(guó)央行和特里謝仍堅(jiān)持，貨幣供給是央行決策不可或缺的考慮因素。

　　曾為ECB經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)為法國(guó)興業(yè)銀行分析師的James Nixon指出，ECB內(nèi)部鷹派陣營(yíng)很重視貨幣供給數(shù)據(jù)，尤其當(dāng)他們想緊縮利率時(shí)，這更是一項(xiàng)有用的工具。但法國(guó)和意大利央行公開(kāi)質(zhì)疑這項(xiàng)數(shù)據(jù)的實(shí)用性，將使得未來(lái)ECB較難達(dá)成升息的共識(shí)。

　　自2001年5月以來(lái)，歐元區(qū)的貨幣供給每個(gè)月都逾越ECB的上限目標(biāo)4.5%。該指標(biāo)07年4月份較去年同期增長(zhǎng)10.4%，將近是近24年來(lái)最大

　　增長(zhǎng)。

　　歐洲央行將于6日宣布利率決定，市場(chǎng)普遍預(yù)期該央行將進(jìn)一步把目標(biāo)利率調(diào)升至4%。

　　(孫海琴 編輯)

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