2007年6月4日 21:37

　　強勁的瑞士經濟數據不大可能會抑制住瑞郎的跌勢，市場波動性或許會再度增強。

　　綜合外電6月4日報道，強勁的瑞士經濟數據不大可能會抑制住瑞郎的跌勢，然而，部分分析師相信，市場波動性很有可能會再度增強。

　　在波動性較低的情況下，高風險投資交易會有所增加，因為從事此類交易的投資者能夠更容易地進出市場；同時交易人士還可以更加順利地對沖未平倉的頭寸。

　　Bank Sarasin駐蘇黎世的首席經濟學家Jan Poser稱，融資套利交易等投機性活動對于投資者而言具有吸引力，尤其是在波動性較小的情況下；外匯市場走勢的決定性因素是波動性，波動性一旦加大，就意味著融資套利交易會普遍承壓，這無疑會導致瑞郎兌歐元在07年剩余時間內走高。

　　同時Poser補充稱，即便瑞士通貨膨脹率較低，但從購買力平價指標來看，瑞郎依舊被低估了。

　　據1日公布的消費者價格數據顯示，瑞士5月份消費者價格較06年同期的增幅仍維持在0.5%的低水平，表明瑞士的通貨膨脹壓力較低。

　　盡管如此，該數據還是難以改變瑞士央行(Swiss National Bank)的政策立場。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐倫敦的外匯策略師Henrik Gullberg稱，考慮到通貨膨脹水平依舊很低，通貨膨脹率微幅升高不太可能會影響到瑞士央行的政策決定；該行似乎將在6月晚些時候的政策會議上繼續采取逐漸加息的緊縮政策。預計瑞士央行將在6月14日的會議上加息25個基點，至2.50%。

　　誠然，通貨膨脹壓力上升并不是導致人們預期瑞士央行將再次加息的唯一原因。

　　瑞士KOF商業景氣調查數據以及瑞士第一季度國內生產總值(GDP)數據也為瑞士央行加息提供了理由。據數據顯示，瑞士5月份商業景氣指數從1.90升至1.96；瑞士第一季度GDP增幅為2.4%，06年同期增幅為2.2%。

　　ING Financial Markets駐歐洲的歐洲經濟學家Erik Sonntag預計，瑞士2007年全年經濟增長速度或將超過2.2%。

　　不過，鑒于目前全球風險偏好依然強勁，同時融資套利交易依舊是全球外匯市場主導力量之一，這些加息預期不太可能會給瑞郎帶來較大力度的支撐。

　　07年以來，瑞郎已下跌0.5%左右，不少專家認為，瑞郎會進一步走低。其中，法國巴黎銀行(BNP Paribas)預計，鑒于美元已突破1.2275瑞士法郎阻力位，美元應有能力向1.2420瑞士法郎挺進。

　　貝爾斯登公司(Bear Stearns)預計，盡管歐元兌瑞郎難以出現迅速上漲，但歐元仍會在未來三個月攀升至1.6700瑞郎。

　　(韓方 編輯)