股市哀鴻遍野 宏源債券部發(fā)放1億獎金驚爆業(yè)界
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本報(bào)記者 郝靜 上海報(bào)道
股市哀鴻遍野一片之時(shí)，宏源證券固定收益部發(fā)1億元獎金一事驚爆業(yè)界。市場有消息稱：“宏源證券三季度應(yīng)付職工薪酬2.53億元同比暴漲了608%，經(jīng)了解得知，其中有1億元是作為獎金獎給固收部門發(fā)債得力。”
1億元獎金是否屬實(shí)，宏源證券并未給予官方回應(yīng)，但《華夏時(shí)報(bào)》記者通過多方采訪了解到，目前已成井噴之勢的公司債發(fā)行卻是無可爭議的事實(shí)。就在日前中國銀行間市場交易商協(xié)會宣布監(jiān)管級別達(dá)到AA的券商均有望躋身短融、中票主承銷商行列，更有望將債券這塊蛋糕份額進(jìn)一步做大。而各家大中型券商則磨刀霍霍積極應(yīng)對。
固定收益部門探秘
與相對透明的IPO承銷費(fèi)用相比，債券項(xiàng)目涉及的利益分配卻并不為外界所熟知。
一家中型券商的固定收益部人士告訴記者：“我們今年做得不錯，固定收益這塊在券商當(dāng)中排名也可以進(jìn)前十，可以和宏源證券PK一下。雖然外界看起來項(xiàng)目規(guī)模大、資金量多，但真正拿到手的其實(shí)并沒有那么多。”
他向記者算了這樣一筆賬：公司債項(xiàng)目假如是10個(gè)億，承銷費(fèi)這塊是公開的，大體上是1個(gè)點(diǎn)左右，各家應(yīng)該都差不多。也就是說10億到手是1000萬，但這1000萬并不是最后都進(jìn)了個(gè)人腰包。前端的費(fèi)用大約占掉25%，就是前期找項(xiàng)目的時(shí)候，要動用各級的關(guān)系和公司或者政府的聯(lián)系人，這都要花錢，剩余的75%就是750萬進(jìn)了固定收益部。然后部門要和公司分成，各家公司情況不一樣，我們是各一半，就是375萬。
“如果你以為這375萬都可以落實(shí)到個(gè)人頭上，那就錯了。這其中大約有30%-40%是留作部門的留存費(fèi)用不分配，還要扣除前期和出差費(fèi)用，一個(gè)項(xiàng)目怎么也要幾十萬左右。用于獎金分配的可能只有50%左右，即約200萬不到，這部分才用于最終的分配，領(lǐng)導(dǎo)和各級員工按不同的比例下發(fā)。” 該人士如是說。
他直言：今年行情確實(shí)不錯，獎金有的公司是按季度發(fā)，還有按半年發(fā)的，我們是一年一發(fā)，目的主要是降低員工的流動性。前幾年好的時(shí)候每人可以發(fā)幾十萬，今年有所期待。而按比例粗略推斷，宏源千億項(xiàng)目提1億獎金一事，應(yīng)該靠譜。
據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示：截至今年三季度末，宏源證券已累計(jì)承銷27單債券發(fā)行，截至11月4日，其承銷債券家數(shù)在券商中排第10名，實(shí)際募集資金累計(jì)1044.78億元。而僅3單合計(jì)40億的公司債，宏源證券便獲得1333.34萬元的發(fā)行費(fèi)用。
除了承銷，債券自營也可分一杯羹。一家AA級券商的辦公室人士告訴記者：“今年行情好，很多券商的債券自營盤做得都不錯，中型券商的承銷和自營收益有的可以達(dá)到1:1。諸如海通這塊做得就不錯。”
記者查閱了海通證券半年報(bào)發(fā)現(xiàn)：2012 年6 月末，集團(tuán)自營債券資產(chǎn)176.5 億元，占?xì)w屬于公司股東凈資產(chǎn)的比例為30.83%，在目前的組合久期下，其價(jià)格對市場利率變動的敏感性適中，債券投資整體風(fēng)險(xiǎn)不大。而海通今年上半年總的11.08億營業(yè)收入之中，固定收益類獨(dú)占了8.82億元，而權(quán)益類和衍生品投資總共實(shí)現(xiàn)了2.18億元的收入。
短融、中票放開 券商搶食
股市最壞的時(shí)候，債市卻迎來了最好的時(shí)代。
“其實(shí)4月份之前承銷業(yè)務(wù)還不太好做，四處向基金銀行推銷也賣不出去，之后突然市場就好了。主要是有經(jīng)濟(jì)下滑和央行降息的預(yù)期，發(fā)改委批的也比較快，當(dāng)時(shí)普遍票面利率都在8%以上，之前積存的項(xiàng)目都做完了，每天都很忙碌，最近一般是發(fā)到7%左右的利率。”上海某券商人士如是說。
據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示：截至今年11月4日，2012年滬深交易所已發(fā)行公司債156只，總額為1854億元，比去年同期的1024億元大幅增長81%，而與此同時(shí)持續(xù)萎縮的IPO的募資金額還不足千億。然而公司債在整個(gè)債券市場上的比重仍不算高。
中銀國際內(nèi)部培訓(xùn)材料顯示：2011年全年，我國債務(wù)市場融資規(guī)模為16336.88億元，其中短期融資券發(fā)行5290.5億元，中期票據(jù)發(fā)行7269.7億元，企業(yè)債券發(fā)行2485.48億元，公司債券發(fā)行1291.2億元。真正占據(jù)半壁江山的中期票據(jù)和短期融資券市場當(dāng)中，券商仍然難以插進(jìn)一腳。
這個(gè)情況可能在近期有所改變：5日晚間，中國銀行間市場交易商協(xié)會宣布，將啟動證券公司參與債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù)市場評價(jià)工作，監(jiān)管級別達(dá)到AA的券商均有望躋身短融、中票主承銷商行列，而目前債務(wù)融資工具主承銷商資格的券商僅有中金和中信兩家。
記者發(fā)現(xiàn)，相關(guān)資格申請?jiān)?1月9日17點(diǎn)之前送達(dá)到交易商協(xié)會秘書處，記者在9日午間時(shí)致電相關(guān)負(fù)責(zé)人張春雷，他表示：“材料現(xiàn)在陸陸續(xù)續(xù)還在收，所以也不太方便說是有哪幾家，我這里只是負(fù)責(zé)前期和券商之間的溝通，應(yīng)該說前期溝通的結(jié)果是大家反應(yīng)都很熱烈，有資質(zhì)的應(yīng)該是都想做這塊。”
根據(jù)證監(jiān)會今年7月公布的最新分類評價(jià)結(jié)果，作為目前國內(nèi)最高評級的AA級券商共15家，分別為安信證券、國信證券、海通證券、華泰證券、東方證券、華西證券、銀河證券、招商證券[微博]、光大證券、中金公司、廣發(fā)證券、中信建投、中信證券、國泰君安、申銀萬國[微博]。目前券商已經(jīng)迅速行動起來，國泰君安投行方面透露：目前是在申報(bào)階段，不方便接受采訪。
據(jù)前述固定收益部人士透露：“雖然未來可能放開，但券商與銀行的資源相比確實(shí)沒有什么競爭優(yōu)勢。目前在債券市場上做的比較好的是中信、中金和國開證券，券商和券商之間爭的厲害的主要項(xiàng)目是城投債，因?yàn)槭找姹容^好，而城投債這塊的承銷關(guān)系就很重要。”
國開證券今年上半年在業(yè)內(nèi)被視為一匹黑馬，依托國開行帶來的強(qiáng)大的項(xiàng)目承攬能力以及聯(lián)席主承銷模式，以34只企業(yè)債總承銷金額401億取得了總排名第四、企業(yè)債排名第一的佳績。而宏源證券今年以來27單公司債的成績也頗令人矚目，其大股東中國建投投資有限責(zé)任公司由匯金公司控股，強(qiáng)大的央企背景不可小覷。