李伏安

　　銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任

　　銀行應(yīng)更多參與企業(yè)年金管理

　　銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安6月13日在參加由西班牙對(duì)外銀行(BBVA)與中信銀行聯(lián)合舉辦的“中國(guó)和拉美國(guó)家企業(yè)年金發(fā)展論壇”時(shí)表示，銀行類金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)年金管理市場(chǎng)上應(yīng)當(dāng)發(fā)揮更大的作用。他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的消費(fèi)者正在由簡(jiǎn)單的儲(chǔ)蓄、貸款型向儲(chǔ)蓄、投資、養(yǎng)老、保險(xiǎn)綜合服務(wù)型轉(zhuǎn)變。在這個(gè)過程中，商業(yè)銀行要順應(yīng)市場(chǎng)的變化調(diào)整自己的業(yè)務(wù)，發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，更多地參與企業(yè)年金市場(chǎng)的管理。擔(dān)當(dāng)企業(yè)年金基金托管人是商業(yè)銀行強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。在這方面，商業(yè)銀行之間需要進(jìn)行優(yōu)勢(shì)集中的制度安排，通過競(jìng)爭(zhēng)形成幾家有特色的銀行集中從事托管業(yè)務(wù)，從而形成更大的規(guī)模效應(yīng)，降低成本，提高投資者的專業(yè)化。

　　李伏安認(rèn)為，目前中國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)上95%以上的金融資產(chǎn)和金融服務(wù)仍由銀行機(jī)構(gòu)來承擔(dān)，許多金融消費(fèi)者和投資者仍將銀行看作是一個(gè)穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)的象征，在一定情況下，商業(yè)銀行可以承擔(dān)一些

企業(yè)年金投資管理人的作用。

　　梁華棟景順

長(zhǎng)城基金公司總經(jīng)理

　　創(chuàng)新雙軌營(yíng)銷 彌補(bǔ)申購(gòu)遺憾

　　景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌基金上周短短兩天的發(fā)行，使得很多投資者都未能申購(gòu)到新基金。讓投資者在申購(gòu)中經(jīng)常遭遇失落的困惑，也一直困擾著基金行業(yè)。景順長(zhǎng)城基金公司總經(jīng)理梁華棟近日專門針對(duì)此表示，景順長(zhǎng)城基金決定在基金行業(yè)創(chuàng)新性地采取雙軌營(yíng)銷方式，即在發(fā)行精選藍(lán)籌基金的同時(shí)，搭配鼎益基金的持續(xù)營(yíng)銷，并鼓勵(lì)投資人自行調(diào)整兩基金的投資比例。雙軌營(yíng)銷的創(chuàng)新核心在于，景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌基金與鼎益基金均為王新艷擔(dān)任基金經(jīng)理人。梁華棟表示，基于市場(chǎng)正處于大牛市重大結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段，許多藍(lán)籌股股價(jià)欲小不易，突顯出其長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　李晶

　　摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)證券市場(chǎng)部主席

　　A股H股估值差異將逐漸縮小

　　摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)證券市場(chǎng)部主席李晶6月12日表示，與A股相比，香港H股在未來將更具吸引力，QDII未來幾個(gè)月的巨額融資將刺激H股增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著A股的成熟及股指期貨的推出，兩地股價(jià)估值將逐漸縮小。

　　她分析說，原因有三：首先，H股的估值非常有吸引力，跟A股相比較低；其次，QDII資金雖然現(xiàn)在剛起步，但未來幾個(gè)月融資數(shù)字會(huì)非常大，QDII第一個(gè)投資地就是香港H股，對(duì)H股有非常好的刺激，是新的資金來源；第三個(gè)原因在于A股市場(chǎng)會(huì)不斷成熟，下半年中央政府可能推出一些金融期貨的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品將能讓國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)參與賣空，這可能對(duì)A股表現(xiàn)會(huì)有些影響。目前，41支兩地上市公司的A股價(jià)格均高于H股價(jià)格，A股溢價(jià)加權(quán)平均值高達(dá)52%。

　　錢龍

　　運(yùn)用港股和A股互動(dòng)

　　眾所周知，目前在兩地共同上市的企業(yè)中，其H股較A股都有著很大折價(jià)。當(dāng)管理層和媒體不斷提示A股估價(jià)過高而收效甚微的時(shí)候，忽然H股這個(gè)對(duì)比鮮明的活例子從專家們的教科書里直接走入到股民們的大視野中，這是否會(huì)產(chǎn)生一種蝴蝶效應(yīng)，讓他們的投資態(tài)度更加理性？據(jù)我們了解，國(guó)內(nèi)許多敢于嘗鮮的投資者，已經(jīng)學(xué)會(huì)了運(yùn)用港股和A股的互動(dòng)性，巧妙而又理性地投資港股和A股。錢龍?zhí)峁┑母酃赏ㄜ浖�正是充分利用行情�?shù)據(jù)的資源優(yōu)勢(shì)，獲取更大的收益。

　　中國(guó)的投資者向來缺少投資機(jī)會(huì)�，F(xiàn)在

房?jī)r(jià)已高得離奇，A股也進(jìn)入了政策性調(diào)控之后的調(diào)整之中。因此用國(guó)際眼光進(jìn)行國(guó)際投資將是中國(guó)新一代投資者的機(jī)會(huì)，而首先通過政策允許的QDII投資海外應(yīng)是不錯(cuò)的選擇。在我們看來，QDII的正式推出，對(duì)于部分真正有戰(zhàn)略眼光的投資者來說，是長(zhǎng)期利好。很久一段時(shí)間以來，恒生銀行等一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，讓許多潛在的投資者心儀已久，現(xiàn)在終于有了機(jī)會(huì)，可以嘗嘗鮮了。

　　工行：

　　內(nèi)地儲(chǔ)蓄流向港股投資品

　　雖然A股今年延續(xù)了去年的火爆漲勢(shì)，股指屢創(chuàng)新高，但幾次大幅震蕩讓人心驚膽戰(zhàn)，據(jù)工行的客戶經(jīng)理介紹，不少認(rèn)購(gòu)了工行最近新推出的QDII產(chǎn)品的投資者普遍表示，前期財(cái)政部上調(diào)印花稅引發(fā)的A股市場(chǎng)大跌，已經(jīng)讓他們很多人的獲利全部化為烏有，甚至還有很多投資者遭受本金損失，失敗的投資經(jīng)歷至今讓人心有余悸。這種現(xiàn)象促成了不少投資者開始考慮到海外去投資。根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月居民儲(chǔ)蓄總額較上月下跌2000多億元，不少儲(chǔ)蓄資金流向港股等投資產(chǎn)品。在工行推出的國(guó)內(nèi)首款直接以人民幣投資于香港股市的QDII產(chǎn)品中，上海驚現(xiàn)了一位個(gè)人客戶一次認(rèn)購(gòu)2000萬元的大單，一改之前QDII普遍銷售平平的冷清場(chǎng)景。

　　究其原因在于，相比之下，港股的升勢(shì)較為穩(wěn)健，波動(dòng)較小。而且，目前H股的股價(jià)要遠(yuǎn)低于相關(guān)A股，投資機(jī)會(huì)很大，購(gòu)買QDII有機(jī)會(huì)間接購(gòu)買到比A股股價(jià)低很多的許多內(nèi)地企業(yè)，分享香港股市的良好收益。

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