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圖為興業銀行首席經濟學家魯政委新浪財經訊 5月25日消息，新浪財經主辦的“2017中國銀行業資產管理高峰論壇”今日在北京開幕。興業銀行首席經濟學家魯政委在論壇上表示，目前最看好還是廣義的固定收益率產品。
以下為嘉賓發言實錄：
魯政委：首先感謝新浪和華創的這次會議，另外感謝曹老師，我覺得這是一個突然襲擊，所以我覺得讓我說這么長時間我真的沒有做好準備。
如果說今年從全球說到中國，我覺得如果從全球來看，我們看到了一個非常明顯的現象就是，四大發達經濟體他們經濟增速迅速收斂到2%這個水平附近。我們如果繼續看他們的物價，這個時候美國上升的最快，單月已經突破了2%接近3%的水平，英國快速上升到2%左右，其他所有的經濟體從CPI來看其實現在都是向上的。如果在這樣的格局下我們來看全球的情況你就會發現，其實歐元區的經濟和英國的經濟它的前景顯然被市場忽略了，就是它本來比大家想象的要好。美國由于過去一直到到大家高度的關注，都覺得美國是復蘇的最早的、美國是復蘇的最好的，大家一直覺得很好，但是不知不覺中大家就忘了，其實過去問題纏身的歐洲甚至日本，他們需要一個機遇，發生英國退歐問題之后等等，這些地區無論他們的匯率和其他的資產都會有更好的表現，包括這些日元，眼下看來其實很有可能也存在至少靜態看是被低估的。
如果我們進一步來看新興經濟體，“一帶一路”之后我們對新興經濟體關注高得多，這個時候你來看，所有這些新興經濟體他們在增長方面開始呈現出了更多的差異。兩個比較大的經濟體走勢就不一樣，中國的經濟有所反彈，但是還是在調整當中，但是總體上其他的更多的新興經濟體，其實仍然在一個沒有出現趨勢性的回升狀態之下。如果看新興經濟體的物價，雖然大宗商品在國內漲的比較厲害，但是你去看，除了個別的新興經濟體，絕大部分新興經濟體他們的CPI都沒有明顯的上升趨勢。就是說這些新興經濟體其實并不存在輸入性通脹，國內物價上升的壓力不大。所以這個意義上說，他們實際上經濟很可能仍然處在一個低于潛在增速的水平上，這是目前全球的形勢。
如果說回到中國，我覺得我們目前看到的一個情況是，從去年第四季度到今年第一季度出現了凈增長的顯著回升，這種回升完全到來與2015年下半年開始的那一輪我們發專項金融債、充實這些基礎設施建設資本金、以及伴隨政策的放松，滯后效果繼續的發揮。隨著這次我們從去年8月份開始出現的各方面政策的收緊，包括目前位置我們都沒有看到新的專項金融債出來，以及第一季度看到財政支出的速度很快，但是基礎建設資金到位是負增長的，更多的資金安排并沒有用在基礎設施投資上，而是用在為供給側結構改革提供動力的方面，這就意味著隨著我們未來供給側和監管政策的效果發揮我們今年其實前高后低的格局基本確定。
如果從物價來講不同，CPI很清楚，前高后低的，對于現在仍然看到的6%以上會掉到非常低的3%的水平，很有可能明年重新見到CPI的負增長。CPI下年看到會在1.5水平震蕩，如果相對于2月份出現的低位可能略有回升的。在這樣的國內外的經濟形勢下，我們對于所有的配置有什么樣的看法。我覺得如果轉眼于國內的投資人，其實我自己覺得目前我最看好的肯定還是廣義的固定收益率產品，廣義的固定收益率產品不僅僅是債，也包括銀行理財這些東西，當然更多的是著眼于年內比如說取得收益的情況來看，如果有人看到更遠的未來，比如未來5年的時間，每一輪的經濟調整和政策緊縮帶來的資產的下跌，其實對于權益類的甚至可能長期投資的機會，很可能對于短期投資來說這個時候你要承受著一些壓力。
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責任編輯：杜琰 SF007
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