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play 曾剛：對于監(jiān)管預(yù)期不必過于恐慌與悲觀

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中國社會科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛

　　新浪財經(jīng)訊 5月25日消息，新浪財經(jīng)主辦的“2017中國銀行業(yè)資產(chǎn)管理高峰論壇”今日在北京開幕。中國社會科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示，大家對于監(jiān)管預(yù)期不必過于恐慌與悲觀。從未來的趨勢、市場的需求和銀行自身的轉(zhuǎn)型發(fā)展要求來說，資管業(yè)務(wù)都是一個非常重要的發(fā)展方向。就目前的行業(yè)調(diào)整而言，也是在合理范圍之內(nèi)。

　　以下為嘉賓發(fā)言實錄：

　　曾剛：我很簡短的談一下我自己一個觀察者的看法。因為各位都是在里面的，他們現(xiàn)在很痛苦。我在旁邊，站著說話不腰疼。

　　短期來講，我覺得可能面臨很大的挑戰(zhàn)，前面幾位講的我都很認同。原因有幾個方面，過去確實這種環(huán)境下面發(fā)展有點過快，尤其是去年和前年，同業(yè)這一塊上得確實太快了。去年主要的增長都在同業(yè)這一塊，現(xiàn)在基本上到了20%的占比了。這一塊如果說實體關(guān)聯(lián)度有多高，確實是存在著一個問題。本身這些就是不太合理的一些內(nèi)容，確實隨著市場環(huán)境的變化，到了該調(diào)整的這么一個階段了，貨幣市場利率，整個金融市場利率逆轉(zhuǎn)，本來有一個調(diào)整的壓力在里面。過去發(fā)展，面臨著自然的市場要調(diào)整的過程，不幸的疊加了。大家本來已經(jīng)散場了，準備要撤了，結(jié)果監(jiān)管來了，大家開始蜂擁而上，導(dǎo)致市場恐慌。

　　大家對于監(jiān)管的預(yù)期有點過于悲觀，原因很簡單，實際上大家擔心的，剛才提到通道的問題，好像一股腦都要停掉的概念，都是不讓做了。但是實際上我們?nèi)绻剡^頭來看，其實有好多的業(yè)務(wù)有它的合理成份在里面。現(xiàn)在的問題不是說到底要不要做，現(xiàn)在的問題是監(jiān)管的規(guī)則不明確。因為現(xiàn)在在自查，按照以前的規(guī)則來。新的規(guī)則今年說是要修改，但是現(xiàn)在還沒有出來，“一行三會”的資管新規(guī)下面，監(jiān)管部門要出銀行理財?shù)囊?guī)則，有些具體的規(guī)則沒有出來。

　　新的規(guī)則沒有形成，原來的有些東西現(xiàn)在在查，所以大家確實會產(chǎn)生規(guī)則上和邊界上的不確定。在這個時候，一般負責(zé)任的銀行，一般的業(yè)務(wù)就不做了，合規(guī)第一。這些業(yè)務(wù)的收入有些是合理業(yè)務(wù)，有一定的占比縮小。不合理的，由于現(xiàn)在規(guī)則沒有形成的情況下，大家出于對規(guī)則不確定性的這樣一種感知，我覺得在短期內(nèi)自查結(jié)束之前，在新的資管新規(guī)出來之前，都會面臨著這樣一種困境，所以今年我覺得應(yīng)該不會有一個特別大的發(fā)展，還是在調(diào)整過程當中，這是第一個短期的。

　　中長期我覺得不是那么悲觀。原因也很簡單，實際上剛才前面幾位也講到了，從趨勢上來看，資管行業(yè)還是一個適應(yīng)整個利率市場化發(fā)展方向的，從居民需求的角度來講，從企業(yè)需求的角度來講，從銀行自身轉(zhuǎn)型的角度來講，都是一個重要的方向。不然的話，你拿什么去應(yīng)對利率市場化？而且以什么樣的方式給客戶提供更好的選擇？這肯定是一個必然的。而且在目前中國這樣一個金融格局當中，銀行必然要在這個方面發(fā)揮很重要的作用，現(xiàn)在銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，對于整個資管的發(fā)展有很大的幫助。現(xiàn)在金融結(jié)構(gòu)確實存在很多的問題，我們通過這種方式，一定程度上可以去提高整個金融市場的效率。當然我們講，現(xiàn)有的規(guī)則是滯后的，有些創(chuàng)新的業(yè)務(wù)確實沒有很好的納入到這個框架當中來。

　　我想從長遠來看，從監(jiān)管的角度來講，不可能都把所有的東西騰掉，除非我們能夠回到利率市場化之前，我們重新再來過一次，但是實際上不太可能。所以我們往前看的話，還是這個趨勢，包括我們現(xiàn)在已經(jīng)妖魔化的同業(yè)存單，從存量規(guī)模來講，整個銀行業(yè)的負債當中占比不算是很高，還是很低的。從國外銀行業(yè)主動負債的占比來看，實際上還是處于一個比較低的狀態(tài)。只不過是我們的分布上，可能有些銀行是比較突出，整個銀行業(yè)的發(fā)展還是有空間的，包括資管業(yè)務(wù)也是這樣。

　　所以我想從未來的趨勢、市場的需求和銀行自身的發(fā)展要求，或者說轉(zhuǎn)型的方向，資管業(yè)務(wù)必然未來還是一個非常重要的發(fā)展方向。所以我想監(jiān)管部門來講，從中長期去討論，未來可能有些基礎(chǔ)問題，或者在新規(guī)出來之后要給予解決，包括資管的法律地位問題，資管組織上是不是需要獨立的法人等等這些問題。

　　所有這些問題，我覺得都是在咱們的規(guī)范當中，未來可以長遠去考慮的一些實質(zhì)性。如果這些事情都出來之后，我覺得從長遠來看，這個行業(yè)實際上還是有很好的發(fā)展空間的。所以我覺得我們也不要過度恐慌，不要說未來所有的都停掉，所有的都不做了，給大家很多的想法和感受可能是非常負面的。但是實際上除了確實有一部分類型可能需要一些調(diào)整以外，整體上來看，整個銀行業(yè)對于這個業(yè)務(wù)來講，我覺得還算是一個合理的范圍之內(nèi)，而且也在一個比較正確的方向上。