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　　監管姓監

　　魏革軍

　　監管姓監，聽起來有點弦外之音，似乎暗指監管偏離了本源。這種理解并不完整，強調這一點更多的是把防風險作為監管的重中之重，向社會傳遞強化監管、防范和化解金融風險的決心。

　　我國金融監管體制經過多年變革，逐步形成了銀行業、證券業、保險業分業監管的格局，“一行三會一局”各司其職，推動了金融的市場化、專業化和國際化。但這種監管格局并非完美無缺，最近幾年出現的金融市場異常波動、金融資產過度擴張以及各種龐氏融資騙局等，暴露了現行監管制度的薄弱環節。無論銀行監管，還是證券監管、保險監管，不同程度存在著對過度融資、自我循環擴張等現象的監管不足。從市場配資融資、保險資金非理性運用，到銀行理財和同業業務的擴張，都折射出監管的“短板”。強調監管姓監，顯然有助于矯正監管偏差。

　　從“一行三會”披露的信息看，強調監管姓監，蘊含這樣幾層含義：一是重塑監管理念，更加注重風險監管、審慎監管和穿透監管，有效防范系統性風險；二是提升監管能力，對套利和博弈敢于監管、敢于擔當、敢于亮劍；三是著力解決突出問題，圍繞公司治理、金融產品和金融資金運用等領域，防范和處置潛在風險；四是堅持本源導向，一切改革、創新和開放，都要圍繞回歸本源、專注主業展開，服務和服從于實體經濟和供給側結構性改革。

　　事實上，管理部門探索有效監管的步伐從未停息。國際金融危機后，各監管部門普遍進行了審慎監管的探索，監管制度不斷完善，監管手段更加豐富。但審慎監管特別是宏觀審慎監管的理念還沒有真正確立，“父愛或母愛式”監管思維導致部分金融子行業片面追求規模擴張，以致出現行業泡沫；片面追求金融創新，積聚行業風險；監管易受各方利益博弈的影響，導致約束軟化。監管理念的錯位也使得監管機構混淆監管重點，對于原本應負擔的監管職能不夠重視，在保護金融消費者合法權益等根本職能上反而乏力。

　　最近幾年，金融管理部門逐漸認識到這一問題，人民銀行升級了宏觀審慎評估框架體系，銀監會加強了銀行理財業務和同業業務監管，證監會加強了資本市場治理和“野蠻人”監管，保監會加強了保險資金運用監管，多個部委聯合對互聯網金融活動進行專項整治，這些都促進了金融市場的規范有序運行，抑制了金融風險。

　　監管姓監要求更加突出審慎監管和穿透監管，這使得監管指向更為明確：堅持問題導向，針對不當創新、不當交易、不當激勵進行治理，推動金融各業回歸本業；堅持風險導向，特別是加強對監管套利、空轉套利、關聯套利的監管；堅持服務導向，堅決抑制資金“脫實向虛”現象，既要防止金融機構做通道、做過橋、加鏈條、放杠桿，防止資金在金融機構內部空轉，提高資金成本；又要對未將資金投入生產經營，熱衷于資本運作“賺快錢”等活動進行監管。

　　當然，把握監管平衡并不容易，即使在發達經濟體也是難題。這也是國際上金融監管每隔幾年就要調整和重塑的重要原因。對于像中國這樣“新興加轉軌”的經濟體而言，金融監管更需兼顧監管與發展的平衡。嚴格監管并非限制發展，而是要防止自我循環式的膨脹與擴張，防止金融結構的扭曲，防止金融各業的異化和迷失。強調有效監管，也不是恢復行政管制，而是要通過深化改革，不斷增強監管的有效性，促進金融業發展的包容性和多樣性，更好服務于社會經濟發展。