新浪基金曝光臺：信披滯后虛假宣傳，業績長期低于同類產品，買基金被坑怎么辦？點擊【我要投訴】，新浪幫你曝光他們！

　　珍愛金融生態

　　魏革軍

　　一段時期以來，時而發生這樣的案例：一些地方對企業到期不能兌付或歸還的高額債務，輕視債權人或投資人意愿而作出行政性的債務處置安排。這種情況再次引起人們對區域金融生態的擔憂。

　　好的金融生態是銀企關系的基石，也是地方經濟發展的重要資源。我國引入金融生態概念已有十幾年歷史，其重要性逐漸被人們所認識，金融生態建設取得長足進步，金融法制化、市場化程度明顯提高。

　　金融生態是各方面因素綜合作用的反映。經濟下行、企業高杠桿率、信貸邊際效應遞減以及執法不嚴等，都會導致金融生態環境惡化。面對債務困境，是采用抽逃資金、非法處置資產和抵押品、信用違約等手段逃廢債務，還是尋求市場化債務重組方法；是站在公正、法治立場上處置，還是從維護地方利益角度“卸擔子”“甩包袱”？答案不言自明。

　　在現代市場條件下，每一個市場主體，無論是全國性的還是地方性的、金融的還是非金融的、國企還是民企、居民還是非居民，都是市場中的平等主體，享有公平的權益。政府及其有關部門在處理其關系時不應超越法律和契約而硬性安排，應致力于為所有市場主體提供公平的環境，依法保護所有債權人、債務人的合法權利，加大失信懲戒力度，不斷完善違約風險防范和處置機制，讓彼此基于法律和市場找到化解風險的平衡點。

　　我國企業杠桿率高，企業債務問題并非完全是企業的責任，有許多客觀因素。由于政府與市場關系沒有理順、企業改革不到位、融資結構性問題突出，企業運行政策環境和金融環境還不完善，致使企業債務問題與金融生態問題相互關聯和纏繞。這沒有簡單的解決辦法，需要實施更加包容的戰略，從存量和增量、治標和治本等多方面綜合施策。

　　在國有金融機構和國有企業改革歷史中，我國曾采用剝離不良資產、債轉股等手段重塑銀企之間的債權債務關系，積累了許多寶貴的經驗，也有許多深刻的教訓。在市場經濟制度不斷完善和信息透明度增強的環境下，借助逃廢債、行政性債轉股等處置金融債務，會加劇結構性矛盾、加劇道德風險和非理性博弈，延誤改革時機。行政干預以及違約，只會惡化當地金融生態環境，損害企業和區域發展的長遠利益，并可能引發系統性風險。

　　對企業出現的債務風險不必驚慌失措。總體看，我國經濟基本面是好的，企業杠桿率仍處于可控區間、銀行資產負債表是健康的、政策工具豐富，完全有條件、有能力、有手段化解各種可能的風險。我國已引入宏觀審慎政策框架，通過逆周期調控和引導可以發揮其結構調整作用，通過建立與供給側改革相適應的風險監測機制，可以創造更加適宜的金融政策環境。我國銀行和企業市場主體地位逐步確立，有條件自主處理好彼此關系，通過市場化債務安排、有保有壓，避免造成異常波動。我國在運用資產管理公司處置不良資產方面積累了豐富經驗，應允許設立更多的區域性資產管理公司，創新不良資產處置手段和渠道，緩解信貸資產質量下降壓力。

　　維護良好的金融生態應加快改革，從根本上解決企業融資中的結構性矛盾。特別是，應著力提升股票市場融資能力、發展多元股權市場，以改變脆弱的企業融資結構；同時，深化國企的結構性改革，完善企業退出機制，更好地發揮市場和社會資本在經濟發展中的決定性作用。